ICE期棉

  隔夜ICE期棉主力合約價格下跌，07合約60.9美分/磅，跌0.43（0.7%），成交量增加。5月10日，USDA月報預計下年度美棉產量大幅增加而出口減少導致期末庫存創下8年來新高，ICE期貨在利空報告發布后立即大幅下跌，而后在外部市場全線飄紅的支撐下收復部分失地。中國儲備棉大量成交，增加美棉供應量，施壓ICE期棉棉價預計仍有一定的下行空間。

  USDA2016年5月首次公布2016/17年度平衡表：2016/17年度較2015/16年度變化：印度棉產量大幅上調26.1萬噸至609.6萬噸，中國棉產量下調28.3萬噸至489.9萬噸，美棉產量大幅上調41.6萬噸至322.2萬噸，巴基斯坦棉產量大幅上調43.6萬噸至196萬噸，全球棉產量上調104.7萬噸至2272.1萬噸。中國用棉量上調21.8萬噸至729.4萬噸，越南用棉量上調8.7萬噸至111萬噸，全球用棉量上調38.1萬噸至2412萬噸。巴基斯坦進口棉量下調30.5萬噸至37萬噸。美棉出口上調32.6萬噸至228.6萬噸，印度出口棉量下調42.5萬噸至82.7萬噸。中國棉花庫存下調143.7萬噸至1234.9萬噸，印度棉花庫存上調8.7至245.7萬噸，巴西棉花庫存下調10.9萬噸至135.7，美國棉花庫存上調15.2萬噸至102.3萬噸，全球庫存下調138.6萬噸至2100.6萬噸。

  國內市場

  儲備棉輪出成交火爆刺激現貨市場行情保持高位穩定態勢，5月10日河北當地地產棉3128B級銷售報價為12200--12400元/噸（公定自提帶票價格），4128B級報價為11600--11800元/噸，機采棉3128C2S3銷售報價為12600-12800元/噸（原單公定重量帶票價格），新疆手摘棉市場已經難尋，3128C2S3銷售報價13000-13300元/噸（原單公定帶票價格）。全疆大部棉區棉花處于出苗至第三真葉期，個別早播棉花已進入第五真葉期。上周，北疆大部降水頻繁，氣溫持續偏低，氣象條件對春播作物的生長略有影響，特別是對北疆棉區棉花生長影響較大，部分棉區10～20cm土壤過濕，造成部分低洼下潮地棉田和播期晚、出苗慢的棉田出現了爛種、爛芽和爛根現象，棉苗生長緩慢。

  現貨資源少，價格未見下跌

  周三鄭棉價格小幅高開周震蕩走勢，早盤受USDA大幅下調中國棉花產量和期棉庫庫存影響，價格拉漲，之后價格略有回調，成交量減少，持倉量略增，目前鄭棉持倉量近51.7萬手。目前倉單數是737張（+161），有效預報量948張（-158）。1605合約結算價12110（+160），1609合約結算價12295（+125），1701合約結算價12325（+140）。4月份鐵路、公路共發運出疆棉27.05萬噸，本年度(2015年9月-2016年4月)出疆棉共發運到內地267萬噸，本年度新疆棉花產量預計350萬噸，再拋去新疆本地紡織企業對棉花的消化，后期新疆棉花供應量并不大。目前市場好棉花現貨量不多，儲備棉成交比例到目前仍然居高不下，短期來看儲備棉對現貨在價格和供應量上雖有打壓，但是現貨商手中貨不多，所以并不是特別擔心儲備棉的影響。短期內整個市場的關注點還是在儲備棉上，鄭棉在連續幾日大跌之后繼續反彈可能性大，且USDA報告大幅下調2016/17年度中國期末棉花庫存量偏利多，建議觀望。關注儲備棉成交情況，明日2016中國棉業高峰論壇舉行，注意會議行情的影響。