經過前日的下跌之后，棉花市場繼續掙扎，交易商似乎對USDA報告的利多視而不見，開始重新審視報告。7月以來下游開機率仍在下滑，訂單量無大幅增長，下游剛需備貨為主，成品庫存水平依舊偏高，旺季不旺的預期逐漸增強。昨日鄭棉偏弱整理，今日午前有所反彈，但尾盤回落。8月16日，棉花期貨主力合約收13380元，跌幅0.04%。

　　國內供強需弱格局并未改變，棉價短期運行情況如何？當前左右棉價漲跌的關鍵因素有哪些？

一、關鍵因素
　　1、紡織廠經營狀況 
　　作為棉花市場的主要消費端，紡織廠經營狀況的好壞對棉花價格漲跌至關重要。當前紡織廠普遍面臨需求不旺、產品累庫、招工難、產品銷售難、資金回流難等問題，經營狀況不佳導致棉花價格上行無力。

　　2、新季棉花豐收預期
　　當前市場新季棉花豐收預期濃厚，增加了市場供應壓力，對棉花價格形成壓制。

　　3、國內外棉花、棉紗價差
　　國內外棉花、棉紗市場依然存在不小的價差，影響國內棉花價格走勢。

　　4、市場需求變化
　　我國棉花及其下游產業市場格局、市場主體結構、產品生產與銷售模式等均正在發生較大變化，特別是對外貿易方面的變化更大，產業鏈主體面對市場巨變必須及時調整經營策劃，市場需求的變化直接影響棉花價格。
二、國外棉花價格后期走勢
　　1、供應方面
　　盡管USDA供需預測利多，但美棉豐產的前景并沒有改變，即使美棉產量大幅下調，棉花供應依然充足。

　　2、需求方面
　　本年度主要進口國尤其是中國和孟加拉國的需求減少，即使美棉減產，明年的需求也不樂觀。此外，孟加拉國近期局勢動蕩給棉花消費以及美棉出口蒙上陰影。

　　3、綜合來看
　　最核心的問題是需求狀況不佳，市場的復蘇預計會非常遲緩，國外棉花價格中期仍有下行壓力。
三、國內棉花價格后期走勢
　　1、供應方面
　　滑準稅配額發放數量僅為20萬噸，對國內棉價影響較為有限。目前國內商業庫存持續去庫但仍高于去年同期，今年以來我國棉花進口量同比大幅增加，當前國內棉花資源相對充裕，新年度國內棉花豐產預期較強。

　　2、需求方面
　　7月以來下游開機率仍在下滑，訂單量無大幅增長，下游剛需備貨為主，成品庫存水平依舊偏高，旺季不旺的預期逐漸增強。

　　3、綜合來看
　　當前國內供強需弱格局并未改變，棉價短期預計仍將承壓運行。但需關注國內旺季訂單的落地情況，若旺季訂單好轉，可能對國內棉花價格形成一定支撐。