目前，市場人士對拋儲猜想風波剛偃旗息鼓，緊接著又迎來非國營貿易制80萬噸滑準稅配額增發消息，這無疑又給國內新疆棉市場重磅一擊，當前庫存較充足，國內棉市現狀如何？

圖1 2018-2019年國內3128棉花價格走勢圖

從圖1可知，從4月中旬以來，國內棉價呈現小幅上漲趨勢，整體調價幅度大致在100-200元/噸，棉價表現依然堅挺。主要原因為一是受鄭棉主力期價重心向上抬升，拉漲現貨價格。二是企業資金成本利息增加，成本支撐因素。三是資金面炒作，帶動業內人士看漲情緒。目前疆內皮棉市場穩定，大多優質棉已注入倉單交易，大部分棉企適時抓住機會買入套保，資金壓力相對之前寬裕。市場人士抗跌情緒較為飽滿，挺價惜售心理較強，雖然下游需求面尚不明朗，但眾多業者對后市行情仍持樂觀態度，受成本支撐，棉價下跌空間有限。

圖2 2018-2019年全國棉花工商業庫存統計

據我的農產品網調查數據顯示，如圖2，從新年度開始，全國棉花商業庫存呈現緩慢下降趨勢，3月底全國棉花商業庫存約416.4萬噸，環比下降8.79%。根據國家棉花市場監測系統數據顯示，截至4月初，被抽樣調查企業棉花平均庫存使用天數約為35.3天（含到港進口棉數量），環比減少9.5天，推算全國棉花工業庫存約77.8萬噸，環比下降21.1%。由此可推算，全國棉花庫存大致494.2萬噸。按照每年800萬噸左右消費量來算，每月大致用67萬噸，那么當前棉花還可維持7個月左右。另外，國儲棉仍有270萬噸，具體拋多少量尚難定論，但是從供應端來看，市場供求是比較充足，短期來看，當前棉價的上漲動力不足，那么主要還得關注下游需求面的利好消息傳導刺激。若下游訂單需求恢復，國內消費增加，棉市或許生機盎然。

2019年3月，中國棉花協會棉農分會對全國12個省和新疆自治區共2865個定點農戶進行了第三次2019年植棉意向調查。結果顯示：全國植棉意向面積為4738.07萬畝，同比下降3.35%，較上期預測的3.58%，回升0.23個百分點。當前新年度各地區春播工作正有條不紊進行，因近期氣溫回升，棉農種植工作進展較為順利，疆內地區大致4月底可結束新棉工作，內地地區，因18/19年度地產棉交售工作暫未全部結束，進展較為緩慢，預計5月初能結束植棉作業。那么隨著新年度植棉意向的下降，今年的種植面積以及產量變化影響關鍵，未來5月份的天氣值得眾多業內人士密切關注，也今年是否能出現去年5月份“過山車”般大漲行情，有待時間考證。

當前下游紡企訂單需求仍然一般，因減稅退費政策影響，企業成本降價倒逼紗廠降價優惠聲音呼之欲出，再加上終端需求較為疲態，紗廠被迫讓利降價銷售，降幅100-200元/噸左右，目前純棉32s主流報價為22500-24500元/噸，部分滯緩紗支大幅讓利，當前下游紡企銷售環境仍偏弱，但整體需求還是比較樂觀。據中國海關總署最新統計數據顯示，2019年3月，我國紡織品服裝出口額為181.82億美元，環比增長39.05%，同比增長28.37%。其中，紡織品（包括紡織紗線、織物及制品）出口額為95.24億美元，同比增長36.45%；服裝（包括服裝及衣著附件）出口額為86.58億美元，同比增長20.51%。今年開春以來，雖然訂單量較去年同比是有下降，但從數據來看紡織企業的需求是在逐步回暖，紡織企業關鍵在于市場心態調整。

總的來說，當前國內棉市壓力偏大，下游需求尚未明顯回升，接下來紡織企業將進入傳統淡季，短期內棉市行情啟動緩慢。基本面上，國內棉花供需環境偏寬松，消費仍是常態，下游消費動力支撐有限，當前市場仍然供大于求，但后期仍需密切關注宏觀政策、資金以及未來天氣因素炒作。目前中美談判走勢也在逐步向好，筆者認為，市場人士因把握機會，調整市場心態，當前慢牛行情或許也存在機會。