經(jīng)歷過“鐵九銅十”的市場淡季后，一些市場人士認為11月份棉市或?qū)⒂瓉硪徊ǘ唐诨嘏厔荩湍壳笆袌銮闆r來看，棉花現(xiàn)貨市場卻依舊疲軟。2018/19年度新棉公檢數(shù)量逐漸增加，但皮棉倉儲庫卻基本“只進不出”，棉市能否“逢春”?
皮棉價格下探 籽棉收購疲軟
5-6月份，今年棉花行情經(jīng)歷了一波小漲后，緊接著猶如過山車般呼嘯而過。進入下半年以來，國內(nèi)皮棉價格一直保持平穩(wěn)下跌態(tài)勢，今年的傳統(tǒng)旺季也并不旺。9月到11月，內(nèi)地地區(qū)以山東地區(qū)為例，3128B皮棉大致均價由16600元/噸降至15900元/噸，新疆地區(qū)以奎屯地區(qū)為例，皮棉價格也相應(yīng)從16700元/噸降至15500元/噸左右。據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計，今年18/19年新疆棉整體指標好于去年，北疆機采棉雙29、雙30指標居多，然而相比去年下游來疆采購者絡(luò)繹不絕的場面，現(xiàn)今進疆采棉的下游紡企甚少。由于南疆加工手摘棉企業(yè)對于當前價格難以接受，目前多不報價;內(nèi)地地產(chǎn)棉平均價格從16100元/噸降至15000元/噸，最高降價幅度逾1000元/噸。這持續(xù)的下跌態(tài)勢，讓軋花廠負責人深感寒意，內(nèi)地軋花廠均處于半加工狀態(tài)，所余庫存100-200噸左右，棉企門前冷清。整體市場表現(xiàn)差強人意，軋花廠籽棉收購熱情不佳。
鄭棉破萬五 迎今年歷史新低
進入11月份以來，由于全球金融市場不太穩(wěn)定，7日全球股市大跌，12-13日美原油大跌，鄭棉、美棉紛紛下跌。在11月21日，鄭棉創(chuàng)下了今年歷史性的最低點14335，已突破前期14500的低點，這無疑又給本在喘息的皮棉市場繼續(xù)施加壓力。本月，由于鄭棉一直維持在低位震蕩趨勢，皮棉現(xiàn)貨價格也相繼跟跌100-200元/噸左右，幅度不大。但整體成交仍然滯緩，市場悲觀情緒較濃，受中美貿(mào)易戰(zhàn)、金融市場的不穩(wěn)定性大環(huán)境，預計鄭棉仍然維持弱勢震蕩。
棉花短期供應(yīng)充足
18/19年，棉花產(chǎn)量預測為602萬噸，較去年無太大變化，而近年來棉花消費大約在800萬噸左右，但市場的棉花供應(yīng)資源卻非常豐富。倉單棉方面，鄭棉1901仍有8000多張有效倉單存在，市場點價資源仍然較多，巨大的倉單壓力給現(xiàn)貨市場帶來較大阻力。公檢方面，截止11月25日，全國新年度皮棉加工量達到311.64萬噸，公證檢驗量達到264.65萬噸，隨著新棉加工量的上升，供應(yīng)壓力將逐漸增強。以及今年國儲延期一個月，18年國儲棉拋儲數(shù)量為251萬噸左右，大部分紡企國儲棉庫存仍未消耗，大致可維持1-2個月左右，再加上今年80萬噸進口棉配額的下發(fā)不容小覷。就目前情況來看，短期內(nèi)市場棉花供應(yīng)十分充足，棉花價格難以提振，市場企穩(wěn)為主。
下游陷入“冰點“ 備貨熱情不高
進入9-10月份，紡織行業(yè)打破了傳統(tǒng)，出現(xiàn)了旺季不旺的尷尬局面。山東地區(qū)作為產(chǎn)紗大省，以此作為參考(如圖4)。截至目前，下游訂單并未出現(xiàn)向好之勢，失去了原料價格成本支撐，純棉32支價格一路下跌，下跌幅度在200-500元/噸左右。迫于今年環(huán)保政策的調(diào)整，以及中美貿(mào)易摩擦影響，紡企處境不佳。加之臨近年關(guān)，部分紡企急于出貨回籠資金，棉紗工廠及貿(mào)易商拋貨現(xiàn)象增加，下游織廠開機負荷降低，觀望情緒較濃。而進口紗方面，市場價格不斷下調(diào)，現(xiàn)C32S環(huán)錠紡主流報價23000-24500元/噸，相比國產(chǎn)紗而言，進口紗優(yōu)勢更為明顯，內(nèi)外紗價格倒掛現(xiàn)象給國產(chǎn)紗市場帶來了一部分壓力。總之，下游紡企舉步維艱，加之原材料價格下跌的不穩(wěn)定因素，紡企備貨熱情依然不高。
綜上所述，由于皮棉現(xiàn)貨市場表現(xiàn)不佳，價格低位下探，鄭棉長期維持在低位震蕩、以及下游紡企市場的冰冷氛圍因素影響，短期內(nèi)棉花市場恐難改觀。而未來幾天G20峰會上中美兩國首腦將舉行會晤，筆者認為接下來該重點關(guān)注宏觀方面的消息，若中美貿(mào)易摩擦關(guān)系緩和，取消前期加征的紡織品服裝關(guān)稅，將刺激棉市絕處“逢春”。
