9月中旬PTA那波急跌行情讓整個聚酯產(chǎn)業(yè)鏈一下子變得束手無策，經(jīng)過了9月的疲軟調(diào)整，如今的PTA無論是現(xiàn)貨還是期貨價(jià)格都沒有了8月份那時候盛氣凌人的感覺，PTA似乎走到了一個分叉路口。

　　進(jìn)入10月，市場心態(tài)也逐漸從悲觀的情緒中慢慢釋放了出來，接下來聚酯產(chǎn)業(yè)能否順利迎來“銀十”行情呢？
 
　　原油大漲至4年新高 拉動PX價(jià)格上漲

　　今年以來原油減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行有力，加上美國制裁伊朗對其原油產(chǎn)量的影響，使得國際原油屢創(chuàng)新高。近階段，伊朗問題再度發(fā)酵，3日，布倫特原油期貨推高到每桶86美元以上，原油價(jià)格達(dá)到近4年來最高水平。

　　雖然國慶期間原油出現(xiàn)適度回調(diào)，但原油期貨價(jià)格跌幅有限。截止周五(10月5日)WTI原油11月期貨結(jié)算價(jià)每桶74.34美元；布倫特原油12月期貨結(jié)算價(jià)每桶84.16美元。近期原油市場多空交織，印度購買伊朗原油打壓布倫特期貨市場，但是美國石油鉆井平臺數(shù)量持續(xù)減少卻又給原油一提振力，在成本端給予了聚酯產(chǎn)業(yè)鏈有力的支撐力。

　　原油的強(qiáng)勢上沖，勢必給PX一個較為強(qiáng)勁的成本助推力。9月PTA暴跌一度把高高在上的PX拉下神壇，但是原油大漲讓PX及時的踩上了下行的剎車，PX再度回升至1300美元/噸的高位。
 
　　PTA 迎來集中檢修季 10月PTA負(fù)荷再回落

　　9月中下旬逸盛200萬噸、桐昆140萬噸、珠海BP125萬噸裝置已進(jìn)入檢修階段，而10月PTA市場將迎來更為集中的檢修季，因恒力石化裝置存延期檢修預(yù)期，故10月PTA檢修產(chǎn)能或超過800萬噸。

　　9月因下游聚酯市場大規(guī)模減產(chǎn)，9月PTA出現(xiàn)較為明顯的累庫存階段，9月PTA庫存累計(jì)在35萬噸附近，不過基于前期偏低的社會庫存量，因此當(dāng)前PTA整體社會庫存水平依然不高。10月PTA負(fù)荷有所回落，而聚酯負(fù)荷卻有上升預(yù)期，所以PTA后期供給端或仍將呈現(xiàn)收緊狀態(tài)。

　　成本面向好，供需趨緊 PTA期貨節(jié)后迎來“開門紅”

　　在PX的帶動下，10月PTA期貨價(jià)格小幅上漲。10月8日，國慶節(jié)后的第一個交易日，PTA期貨主力1901合約收盤報(bào)價(jià)7304點(diǎn)，較前一交易日上漲了110點(diǎn)，漲幅為1.53%。

　　除主力1901合約外，其余PTA期貨合約也有不同程度的上漲。國慶節(jié)后第一個交易日，穩(wěn)中有漲的的期貨市場給10月的聚酯行情開了一個好頭。

　　節(jié)前下游備貨力度有限 節(jié)后織造需求逐漸釋放

　　供需轉(zhuǎn)好，成本支撐 滌綸長絲價(jià)格穩(wěn)中有漲

　　供需和成本是影響產(chǎn)品價(jià)格最重要的兩個因素，上文已經(jīng)說到，滌綸長絲的產(chǎn)銷在經(jīng)歷了九月的低迷以后，開始逐漸反彈，加上節(jié)前聚酯裝置檢修，開工率下跌的原因，國慶節(jié)后的產(chǎn)銷一直維持在100以上的高位。

　　而PTA在上游成本不斷上漲，自身大幅度檢修，開工負(fù)荷不斷縮減的同時，價(jià)格也已開始蠢蠢欲動。

　　在供需面和成本面的共同作用下，10月滌綸長絲的價(jià)格也開始陸續(xù)上漲。10月8日，榮盛滌綸長絲價(jià)格上漲50-100元/噸，新鳳鳴滌綸POY統(tǒng)漲50元/噸，恒逸石化POY上漲50元/噸，漲幅不大，但是上漲的趨勢已經(jīng)出現(xiàn)。

　　編后語：綜合來看，當(dāng)前PTA現(xiàn)貨價(jià)格止跌趨穩(wěn)，下游聚酯現(xiàn)金流改善，不管是成本端還是供應(yīng)端都呈現(xiàn)了較為利多的一面，原油、PTA檢修隨時都能為PTA的上漲提供一個較為合理的理由，但是PTA的上漲續(xù)航力還得看下游需求的釋放程度了，今年“銀十”的成色能達(dá)幾成，這還得持續(xù)關(guān)注下游需求的回暖程度了。