11月后，PTA的投產壓力來了！近日據報道，逸盛海南250萬噸PTA新產能投產，其中125萬噸11月19日左右出合格品，另外125萬噸計劃11月底投產。逸盛石化二期項目是海南省重點項目之一，也是海南重要的石化新材料產業項目，總投資80億元，主要建設內容包括年產250萬噸PTA生產裝置和180萬噸PET生產裝置子項目。對于PTA的產能投放，市場關注度較高。近年來投產主體大多為行業龍頭，導致PTA的產能集中度也越來越高。截止2022年底，PTA主要生產廠商CR7超過73%，由于新增產能仍然集中在頭部相關企業，因此這一比率會隨著新增產能的釋放，將進一步提高。2023年年初，剔除部分長停裝置后，PTA產能基數為7144萬噸。2024年PTA計劃投產450萬噸，大型裝置投產或將加速舊產能淘汰。　　

統計顯示，截至2023年11月20日，PTA年度總產能7747.5萬噸，停車及減產年度產能為1723.5萬噸，產能利用率為74.93%。其中，停車超過3個月的裝置年度產能為787.5萬噸，占比總產能10.1%；連續運行超過一年裝置年度產能為905萬噸，占比總產能11.6%。

但是2023年處于PTA第二輪快速擴能周期，并且是PTA擴能的巔峰之年。　　

首先東營聯合250萬噸PTA裝置與2022年12月14日投產，并于2023年1月計入有效產能，該裝置填補了山東省內產業空白，有效緩解了山東省聚酯原料依賴于東北、南方省市的局面。其次嘉通能源500萬噸／年裝置分別于2022年12月與2023年5月投產，恒力惠州年產能500萬噸PTA裝置于2023年7月投產，至此恒力集團PTA年產能達1660萬噸，穩居全球PTA產能第二位。近期逸盛海南250萬噸／年PTA裝置其中125萬噸已經投產，預計于11月底投產另外125萬噸／年線路。

隨著科技的不斷進步，PTA行業產能趨勢向技術密集型、產業升級型的方向發展，并且近些年新增PTA生產裝置大多為200萬噸及以上PTA生產裝置， 2023年前11月PTA新增產能1500萬噸，創歷史年度擴能記錄。大型PTA裝置集中投產降低了中國PTA行業的加工費均值，截至2023年11月14日，2023年均PTA加工費為326元／噸，降至近14年低點，處于全行業理論生產虧損的階段。　　

加工費虧損使得多數小型裝置停車。由于近些年PTA擴能較多，使得行業競爭格局加劇，PTA加工費持續走低，多數小型裝置成本壓力較大，其次近些年大型民營企業向上游產業擴展，一體化競爭格局形成并逐年強化，PTA行業的TOP供應商幾乎全部形成“PX-PTA-聚酯”配套格局，對于大型供應商而言，即使PTA生產虧損，仍可以通過上下游盈利來彌補PTA的虧損，加劇了行業的優勝劣汰，部分小型裝置成本單耗高，只能選擇長期停車。停車產能：停車3個月以及3個月以上產能787.5萬噸，并且多為單套產能小于100萬噸的小型PTA裝置。　　

其他特殊裝置，例如150萬噸以下小型裝置與長期運行裝置可能視后續加工費情況是否進行檢修。

正在運行產能150萬噸以下PTA裝置：海倫石化120萬噸、寧波臺化120萬噸、中泰石化120萬噸、珠海英力士125萬噸。總共涉及產能485萬噸，占比總產能3%。連續運行超過12個月PTA裝置：逸盛石化330萬噸PTA裝置在2022年2月投產后已經連續運行20個月，逸盛大連375萬噸PTA裝置2022年5月27日重啟后已經連續運行18個月，逸盛海南200萬噸PTA裝置在2022年6月重啟后已經連續運行17個月。總共涉及產能905萬噸，占比總產能68%。　　

近些年中國PTA消費量整體呈現上升趨勢，主要原因是市場心態好轉、下游終端紡織行業以及下游聚酯行業的持續擴能、聚酯工廠維持偏高開工負荷，市場整體對PTA需求處于年內中高水平，但是伴隨著下游聚酯“金九銀十”的結束，下游聚酯開工負荷或將下降，對PTA需求或將轉弱，另外考慮PTA未來新產能投產以及近期PTA加工費偏低，進一步加速了舊產能淘汰的進程。

近幾年聚酯行業快速擴張后，行業競爭格局加劇，未來需求端的增速將有所放緩。其次考慮到未來多套大型PTA裝置投產以及國內PTA出口受阻等多方面因素，國內PTA供應壓力或將進一步增加帶來PTA加工費下跌，小型裝置成本劣勢明顯，理論生產虧損或將加速PTA舊產能淘汰。