上周（10月30日-11月3日），ICE期貨市場進一步下跌，主力12月合約跌破80美分支撐位。盡管技術(shù)圖形上已經(jīng)超賣，美棉出口也連續(xù)兩周表現(xiàn)上佳，但指數(shù)基金大規(guī)模轉(zhuǎn)倉和中國棉花價格弱勢運行給盤面帶來持續(xù)的壓力。截至11月3日，12月合約收于79.62美分，一周下跌近5美分。從目前看，隨著北半球新棉的大量上市，ICE期貨市場正在形成季節(jié)性低點的過程中，短期內(nèi)維持弱勢的概率較大。

　　當(dāng)周，美國棉花出口連續(xù)第二周大幅增長。在截至10月26日的一周內(nèi)，美國出口商售出了45.7萬包陸地棉2.58萬包皮馬棉，均創(chuàng)本年度最高水平。據(jù)外電分析，棉花價格的持續(xù)低迷和最近的國際棉花協(xié)會（ICA）年會可能吸引了市場對美國棉花的更多需求。據(jù)悉，ICE期貨價格跌破80美分之后，紡織廠有不少固定價格成交和點價盤的定價交易。隨著美棉收獲的加快，美棉供應(yīng)將逐漸增加，如果未來幾周的出口能夠保持旺盛，棉價會得到支撐。

　　盡管如此，在當(dāng)前全球地區(qū)沖突頻發(fā)的大背景下，宏觀經(jīng)濟形勢依然沒有向好的跡象，棉花消費的大趨勢并不樂觀，市場復(fù)蘇的時間點一再推遲。據(jù)國外專家分析，需求真正改善可能要等到2024年后期。至于價格走勢，既然期貨已經(jīng)跌破了80美分，之前市場短期內(nèi)再度反彈至90美分的預(yù)期現(xiàn)在已經(jīng)破滅，當(dāng)下棉花價格重新進入了70多美分的低價區(qū)間。在棉花供應(yīng)逐漸明朗之后，這個價格將持續(xù)多久在很大程度上要等到需求預(yù)期發(fā)生改變。

　　技術(shù)圖形上看，3月合約已經(jīng)跌破了84美分這一重要支撐位，短期內(nèi)的棉價走勢仍然向下，未來1-2周的走勢比較關(guān)鍵，如果價格能較快回到84美分上方，則盤面有望延續(xù)之前的盤整狀態(tài)，如果短期內(nèi)繼續(xù)下滑，則價格運行區(qū)間將下移。不過，市場越是下跌，距離反彈也就越近，去年此時ICE期貨已經(jīng)出現(xiàn)了全年低點�？紤]到目前紡織廠已開始接受低于80美分的期貨價格，而且中國對美棉的采購開始放量，因此價格企穩(wěn)回升應(yīng)該不遠。