中山華利實業(yè)集團股份有限公司(以下簡稱“華利集團”)日前發(fā)布2022年度業(yè)績快報，報告期內(nèi)，公司銷售運動鞋2.21億雙，同比增長4.65%，實現(xiàn)營業(yè)收入205.69億元，同比增長17.74%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤32.22億元，同比增長16.39%。

　　對于業(yè)績變動的主要原因，華利集團解釋稱，報告期內(nèi)，消費者對于運動鞋的消費需求仍穩(wěn)健增長，但是由于疫情后運動鞋產(chǎn)能快速復(fù)蘇和運輸效率回升，以及國際經(jīng)濟形勢的不確定性，導(dǎo)致部分運動品牌的產(chǎn)品庫存有所走高，部分運動品牌在2022年下半年開始通過調(diào)整制造商訂單等方式降低庫存，對公司的訂單產(chǎn)生一定的影響。為應(yīng)對客戶訂單波動，公司通過持續(xù)加強競爭力優(yōu)勢穩(wěn)固客戶粘性、積極拓展新客戶等方式確保訂單穩(wěn)健，同時通過提升產(chǎn)能柔性和持續(xù)改善成本控制方法，保持毛利率的平穩(wěn)，2022年第四季度毛利率環(huán)比第三季度略有提升。

　　業(yè)內(nèi)人士則認為，受益于自身優(yōu)秀的客戶資源和客戶結(jié)構(gòu)、對成本的持續(xù)改善，驅(qū)動了華利集團實現(xiàn)業(yè)績的穩(wěn)定增長。觀察來看，華利集團實行優(yōu)質(zhì)客戶多樣化策略和產(chǎn)品專注慢跑和休閑運動的策略，在行業(yè)內(nèi)積累良好口碑。客戶大多為國際知名運動品牌，在歐美市場占比高，根據(jù)部分客戶財報，大多數(shù)品牌在歐美增長相對穩(wěn)定。公司各工廠在客戶對品質(zhì)、交期、開發(fā)能力、成本控制等方面定期考核中名列前茅，尤其交付準時率高，成為客戶非常信賴的合作伙伴。

　　國信證券分析師丁詩潔談到，2022年四季度，華利集團實現(xiàn)營業(yè)收入52億元，同比增長7.4%，較三季度增速放緩約15.9%，主要是因部分運動品牌去庫存壓力所致，不過華利集團通過穩(wěn)固客戶粘性、積極拓展新客戶（如ON、NewBalance）等方式保持訂單相對穩(wěn)定。與此同時也要看到，2022年四季度至2023年一季度品牌去庫存預(yù)計對制造商訂單造成一定壓力，品牌庫存改善拐點過后預(yù)計于上半年迎來訂單回暖，既有客戶訂單復(fù)蘇疊加新拓客戶訂單增量預(yù)計支撐未來公司業(yè)績成長。

　　第一紡織網(wǎng)注意到，此間有機構(gòu)認為，華利集團在越南、印尼新建工廠按計劃推進中，預(yù)計2023年將新增3-4個工廠，其中2個從年中開始啟動投產(chǎn)，對此，華利集團3月3日公開透露，制鞋業(yè)是勞動密集型產(chǎn)業(yè)，從公司實控人的創(chuàng)業(yè)歷程看，曾在中國臺灣、澳門、大陸、印尼、越南、菲律賓等多個國家或地區(qū)開過工廠。現(xiàn)階段，公司的生產(chǎn)子公司主要位于越南，未來3-5年公司將在印尼、越南新建數(shù)個工廠。公司的制鞋工廠規(guī)模都比較大，對勞動力的需求比較多，并且產(chǎn)品主要銷售到歐美等海外地區(qū)，工廠選址會綜合考慮勞動力資源豐富、海運及物流便利、國際貿(mào)易環(huán)境等多方面因素。

　　第一紡織網(wǎng)獲悉，1990年，進入制鞋行業(yè)已經(jīng)20年的華利集團創(chuàng)始人張聰淵先生與其它合伙人一起創(chuàng)立良興實業(yè)有限公司，為港交所上市公司新灃集團（1223.HK）的前身，張聰淵先生擔(dān)任新灃集團生產(chǎn)業(yè)務(wù)總裁，負責(zé)鞋履生產(chǎn)制造業(yè)務(wù)，集團在1995年、1997年先后與匡威、Teva品牌合作，1999年設(shè)立中山精美，為集團設(shè)立在中山的開發(fā)中心，2001年起又陸續(xù)與UGG、Vans品牌建立合作關(guān)系，公司硫化鞋出貨量快速增加，于2003年成為硫化鞋制造商龍頭。2004年新灃集團設(shè)立華利有限，同年成立鞋履模具工廠，逐步完善制鞋產(chǎn)業(yè)鏈。

　　此前，為應(yīng)對新客戶訂單快速爬坡，華利集團于2022年12月8日公司收購成熟工廠英雄心國際100%股權(quán)，獲其全資子公司越南永川1000萬雙/年的運動鞋制鞋產(chǎn)能，較2022年2.21億雙銷量增長4.5%。

　　華西證券研究員唐爽爽預(yù)計，2023年華利集團的產(chǎn)能貢獻主要來自今年有望投產(chǎn)的印尼工廠、越南廠及擬收購的永川工廠貢獻，盡管耐克短期存在一定影響，但中長期公司仍存在份額提升空間；且ONRUNNING、HOKA等新品牌仍有望貢獻較快增長。

　　公開資料顯示，華利集團成立于2004年9月，從事運動鞋履的開發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，是全球領(lǐng)先的運動鞋專業(yè)制造商，公司與主要客戶均保持長期穩(wěn)定的合作，是Nike、VF、Deckers、Puma、Columbia、UnderArmour公司的鞋履產(chǎn)品主要供應(yīng)商，是Converse、UGG、Vans、Puma、Columbia、HOKAONEONE、ColeHaan等全球知名品牌的鞋履產(chǎn)品的最大供應(yīng)商。

　　2018年，華利集團開始與UnderArmour合作，并設(shè)立緬甸世川。2021年4月，公司在創(chuàng)業(yè)板上市，同年Asics、OnRunning和NewBalance品牌均實現(xiàn)量產(chǎn)出貨，鞋履產(chǎn)能突破2.1億雙。考慮到分散配置制造產(chǎn)能，公司開始在印尼投資興建大型制造基地。截至2022年上半年末，公司在越南擁有18家制鞋子公司，在多米尼加、緬甸各擁有1家制鞋子公司，在印度尼西亞擁有3家制鞋子公司。

　　華利集團的主要產(chǎn)品包括運動休閑鞋、戶外靴鞋、運動涼鞋/拖鞋，截至2021年末，公司年生產(chǎn)、年銷售運動鞋數(shù)量均達到2.1億雙，從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，運動休閑鞋占比持續(xù)提升，運動涼鞋占比穩(wěn)定，戶外靴鞋占比持續(xù)下降，主要因工藝和產(chǎn)能限制，公司產(chǎn)能適度向訂單更多且量產(chǎn)效率更高的運動休閑鞋傾斜。

　　2022年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入153.74億元，同比增長21.68%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤24.46億元，同比增長22.46%，同期，公司銷售運動鞋1.69億雙，同比增長9.99%；

　　截止第一紡織網(wǎng)今天晚間發(fā)稿前，華利集團收報54.79元/股，跌幅2.85%，市值639.40億元。