國內棉花供應端仍較為充足，下游訂單較月初邊際好轉，但持續性不佳，棉價上行空間仍然有限，國內棉花現貨行情震蕩運行。據生意社商品行情分析系統，7月22日3128B級皮棉現貨價格在15733元/噸，周環比上漲0.49%，較月初下跌0.28%。

　　從產業層面來看，供應端新棉總體生長良好，豐產預期維持，但天氣仍有一定不確定性，7月下旬的高溫天氣或對部分地區棉花花鈴生長有不利影響。6月我國棉花進口量16萬噸，環比減少10萬噸，繼4月、5月份棉花進口環比分別下降13.88%、23.90%后，6月份棉花進口環比再次大幅下挫。但總體供應量仍然充足，商業庫存去庫較為緩慢。6月底全國棉花商業庫存為389.90萬噸，環比上月底下降9.63%，同比增加47.67%，近5年來處于次高位。

　　上周ICE期棉整體波動幅度較小，周一至周四在71-73美分/磅之間震蕩運行，美棉增產利空已逐漸消化，上周五由于美棉周出口量創下本年度新低，ICE期棉再次大跌至最低70.5美分/磅附近。美國農業部報告顯示，2024年7月5-11日，美國2023/24年度陸地棉凈出口簽約量為6169噸，較前周增減少50%，較前四周平均值減少76%，創本年度新低。

　　從主要國家運行情況看，截至7月16日全美干旱區域面積占比為20.6%，較前一周(19.4%)增加1.1個百分點，持續處于近年偏低位置。印度從本年度上市情況來看，周內單日上市量維持2000-3000噸左右，處于近年同期中等水平。巴基斯坦周內因節日影響，新棉上市放緩，市場購銷暫停。

　　紡企產成品庫存繼續有所去化，但幅度不大，大型紡企仍壓力較大。紡企開機仍然處于低位，產量下降后累庫情況略有緩解，棉紗訂單局部好轉，但后續訂單持續性仍待觀望，紡企逢低逐步補庫。7月后產業端下游市場有小幅度的好轉，市場淡季雖然持續，但秋冬打樣單的到來使得局部訂單有小幅好轉。對于坯布企業而言，在訂單未出現持續性的好轉的背景下，所以采購量沒有繼續增加，貿易商補庫意愿較低，仍在觀望。

　　據棉花信息網發布的工業庫存數據顯示6月底，棉紡織企業棉花工業庫存呈高位回落的走勢。截至6月底紡織企業在庫棉花工業庫存量為83.75萬噸，較上月底減少4.84萬噸。紡織企業可支配棉花庫存量為116.18萬噸，較上月底減少6.31萬噸。

　　后市預測：當前國內供應端仍較為充足，且存有一定的配額下放預期。需求端秋冬試單使得局部出貨好轉，但持續性仍需觀望，同時紗廠低開機持續，需求形式暫不明朗，預計短期棉價整體弱勢運行態勢難改，關注天花變化對新棉生長的影響。