供給因素提振 棉花行情止跌回暖

　　3月棉價(jià)呈現(xiàn)先漲后跌的走勢(shì)，月初消費(fèi)數(shù)據(jù)良好，市場(chǎng)信心增強(qiáng)，棉價(jià)呈現(xiàn)良好的上漲態(tài)勢(shì)；后金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大，商品市場(chǎng)承壓，現(xiàn)期貨行情下跌；至28日受供給擔(dān)憂影響，提振棉價(jià)上漲。截至29日，鄭棉主力合約結(jié)算價(jià)14355元，較月初下跌50元。

　　3月棉紗企業(yè)總體訂單處于平穩(wěn)小幅增長(zhǎng)狀態(tài)，工廠維持高開(kāi)機(jī)率，紗線去庫(kù)相對(duì)順暢，紡企挺價(jià)意愿較強(qiáng)。純棉紗市場(chǎng)變化不大，目前從各地區(qū)看，南通地區(qū)維持訂單時(shí)間較長(zhǎng)，北方，廣東地區(qū)均不佳，紡企新增訂單較少。織造市場(chǎng)內(nèi)銷訂單情況尚可，其中家紡類由于酒店床品需求增加，訂單增幅較大，紡企逢低補(bǔ)庫(kù)。目前訂單維持生產(chǎn)至4月底5月初，部分排單可至6月，但市場(chǎng)走貨較為謹(jǐn)慎，工廠訂單周期普遍縮短。外銷市場(chǎng)受國(guó)際消費(fèi)需求減少、新疆棉出口受限影響，需求仍呈疲態(tài)，訂單顯著減少。
　　短期來(lái)看，棉價(jià)或受新年度植棉意向降低得到提振，市場(chǎng)信心有所恢復(fù)，但本年度供應(yīng)寬松局面已成定局，供應(yīng)寬松以及消費(fèi)復(fù)蘇的不及預(yù)期依然給價(jià)格上行帶來(lái)壓力。4月關(guān)注需求兌現(xiàn)情況和新年度棉花補(bǔ)貼目標(biāo)價(jià)格政策，同時(shí)謹(jǐn)防宏觀風(fēng)險(xiǎn)，在無(wú)明顯利好因素刺激下，預(yù)計(jì)棉價(jià)仍將維持震蕩運(yùn)行。

國(guó)際原油震蕩明顯 后市轉(zhuǎn)向空頭？

　　3月30日（周四）亞市盤初，美油交投于72.96美元/桶附近；油價(jià)周三在震蕩交投中下滑，盡管庫(kù)存驟降，但因投資者希望將連續(xù)兩天上漲的獲利收入囊中，且美聯(lián)儲(chǔ)監(jiān)管局就銀行業(yè)危機(jī)稱多方都難辭其咎，擔(dān)憂情緒增加，限制油價(jià)漲幅。

　　本周期，國(guó)際原油震蕩偏上揚(yáng)為主，從相對(duì)低位出現(xiàn)反彈行情。從宏觀來(lái)看，主要利空來(lái)自美國(guó)硅谷銀行風(fēng)險(xiǎn)，且該風(fēng)險(xiǎn)外溢至歐洲，市場(chǎng)擔(dān)憂貨幣流動(dòng)性收緊后經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致油價(jià)破位下跌；從基本面來(lái)看，沙特和歐佩克+繼續(xù)實(shí)施減產(chǎn)，供應(yīng)端收緊為油市提供支撐，且中國(guó)需求預(yù)期依然較好，帶動(dòng)油價(jià)適度反彈。