2月6日，鄭棉下跌，主力合約收于13535元/噸，下跌95元。

　　鄭棉基本面偏弱，但由于棉價處于歷史底部區(qū)間，吸引買盤進入，市場情緒較為樂觀，短期特朗普對華加征關(guān)稅仍然對盤面存在不利影響。整體來看，1月份，棉花工商業(yè)庫存均處于歷史高位，棉紗和坯布庫存也較高，當前企業(yè)仍處于假期當中，大范圍復(fù)工要在十五之后，且節(jié)前已有補庫行為，當前企業(yè)補庫意愿應(yīng)不高，短期棉價仍處于震蕩區(qū)間內(nèi)。

　　2月7日，國內(nèi)山東地區(qū)21S純棉環(huán)錠紡現(xiàn)貨參考價格在22565元/噸左右，與上周持平；32S純棉環(huán)錠紡現(xiàn)貨參考價格在24075元/噸，與上周持平。節(jié)后棉紗價格延續(xù)穩(wěn)定，普梳環(huán)錠紡C32s全國均價在21525元/噸左右，大中型紡企基本正常開機生產(chǎn)，疆內(nèi)企業(yè)開機率在6成左右，但新單基本未下達，以完成節(jié)前訂單為主；小型紡廠庫存壓力較大，基本延遲開工。截至2月6日，主流地區(qū)紡企開機負荷為50.5%，環(huán)比增幅147.55%，預(yù)計下周開機率將繼續(xù)提升。

籌備開工 補庫抑制 缺乏動力

　　原料方面：原料市場同樣暗流涌動。節(jié)后，ICE 美棉因市場對需求前景的深切擔憂，將此前斬獲的漲幅如數(shù)吐出，鄭棉市場多空雙方陷入激烈的拉鋸戰(zhàn)。當下，市場仿若置身迷霧之中，缺乏明確的方向指引。一方面，美國對中國加征 10%關(guān)稅這一達摩克利斯之劍高懸，如陰霾籠罩，使得市場情緒偏向悲觀，投資者信心受挫，擔憂出口受阻進而影響棉花整體需求；另一方面，傳統(tǒng)消費旺季的腳步漸近，如同遠方的曙光，給予市場參與者以希望，預(yù)期消費的提振有望為價格托底。在此背景下，預(yù)期未來一周棉花價格大概率在窄幅區(qū)間內(nèi)震蕩徘徊，現(xiàn)貨價格有望維持在 14000 - 14700 元/噸的區(qū)間。

　　庫存方面：本周紡企成品庫存小幅上升，節(jié)前中小型企業(yè)庫存較高，加之春節(jié)期間疆內(nèi)部分紗廠仍生產(chǎn)穩(wěn)定，但物流基本停運。截至2月6日，主要地區(qū)紡企紗線庫存為36.6天，周環(huán)比增幅0.83%。下周物流將陸續(xù)恢復(fù)，紡企開機增加，庫存或?qū)⑵椒�(wěn)為主。

　　下游坯布廠正緊鑼密鼓地籌備開工事宜，大部分計劃在正月十五左右正式開啟新一年的生產(chǎn)篇章，現(xiàn)階段采購原料的行動尚未啟動。

　　當前成品庫存積壓嚴重，企業(yè)銷售壓力如巨石在肩，節(jié)后市場價格無奈維持年前報價，部分企業(yè)甚至選擇停報觀望，以靜制動。綜合目前市場全方位的運行情況判斷，短期內(nèi)價格難現(xiàn)大幅波動，后續(xù)需將目光聚焦于節(jié)后復(fù)工的實際進度以及宏觀經(jīng)濟動態(tài)的風吹草動，它們將如同蝴蝶的翅膀，對鄭棉盤面產(chǎn)生深遠影響，左右市場走向。