企業(yè)停產(chǎn)鄭棉減倉

　　隨著春節(jié)臨近，紡織企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)放假，部分企業(yè)補(bǔ)庫推遲。節(jié)前資金離場，鄭棉延續(xù)減倉震蕩下行。截止1月23日，CF2505合約開盤13615/噸，盤終下跌155點(diǎn)報收于13455元/噸。

　　國內(nèi)市場方面，供需寬松，節(jié)前補(bǔ)庫行情基本結(jié)束，紡企進(jìn)入放假模式。紗線和坯布庫存環(huán)比上月增長，紡企庫存再次進(jìn)入被動累庫階段。整體來看，內(nèi)外市場供需寬松，棉價上行承壓，開機(jī)負(fù)荷明顯下降，節(jié)前預(yù)計棉價平穩(wěn)運(yùn)行，短線偏空操作，節(jié)前注意倉位。

　　國際市場方面，市場更多關(guān)注特朗普上臺之后的政策變化。近期美棉維持低位震蕩走勢，全球棉花供需寬松的格局制約棉價，宏觀層面擾動因素也相對有限，缺乏趨勢性驅(qū)動。

棉花價格反彈高度有限？

　　新棉加工持續(xù)增加，下游棉紗市場變化不大，交投氛圍尚可，價格以穩(wěn)為主，臨近春節(jié)，放假企業(yè)增多，紡企心態(tài)謹(jǐn)慎，維持剛需補(bǔ)庫。整體看，市場驅(qū)動有限，近期價格偏強(qiáng)震蕩，上方面臨較大套保壓力，反彈高度或?qū)⒂邢蕖?/p>

　　據(jù)廣東、福建、江浙等地棉紗貿(mào)易企業(yè)/織布廠反饋，近一周多來織造企業(yè)、面料和服裝廠停產(chǎn)放假的比例明顯增加，各輕紡市場成交、棉紡廠棉紗線出貨逐步下滑，只有少部分規(guī)模以上、大廠接單/排單仍處于正常狀態(tài)，整體產(chǎn)銷形勢持續(xù)收尾。

　　杭州某大型輕紡公司表示，截止1月18日前后廣東佛山、中山等地織廠開機(jī)率已普降至2-3成（針織廠開機(jī)率更低，只有牛仔布、家紡排單差強(qiáng)人意），浙江紹興、蕭山、象山、蘭溪及江蘇常州、南通等機(jī)織造企業(yè)開機(jī)率普遍在4-5成，隨著春節(jié)即將到來，開機(jī)率或?qū)⒖焖傧陆怠?/p>

　　從調(diào)查來看，由于受11月中旬以來新增出口溯源訂單表現(xiàn)尚可以及一部分2025年春夏季內(nèi)需訂單下達(dá)、棉紗貿(mào)易商階段性補(bǔ)庫的拉動，近一個多月來紡企棉紗線累庫率雖然整體性小幅增加（個別紡企常規(guī)紗、高支紗庫存增長略快），但由于高品質(zhì)粗支棉紗、高配賽絡(luò)紡紗/緊密紡紗詢價/出貨表現(xiàn)尚可，因此至年度底對運(yùn)轉(zhuǎn)資金占壓、成品庫存的壓力并不算突出（棉紡廠、織布企業(yè)反映今年貨款回收難度較往年更大，因此支持承兌匯票、國內(nèi)信用證等多種支付方式）。

　　雖然1月上旬以來鄭棉開啟震蕩反彈節(jié)奏，主力CF2505合約從13330元/噸上漲至13695元/噸（上調(diào)365元），引發(fā)疆內(nèi)外倉儲庫新疆棉基差報價、一口價應(yīng)聲跟漲，但棉紗線出口報價、輕紡市場成交價仍保持穩(wěn)定，紡企/貿(mào)易商節(jié)前調(diào)漲的情緒不強(qiáng)（除少數(shù)紗廠小幅上調(diào)高品質(zhì)賽絡(luò)紡紗報價外），一方面節(jié)前棉紗市場逐漸進(jìn)入“有價無市”狀態(tài)；另一方面特朗普政府進(jìn)口商品關(guān)稅政策有待明晰、人民幣匯率調(diào)整加劇等外圍消息面也制約企業(yè)操作。