昨日，期貨日報記者從第一紡織網(wǎng)監(jiān)測的數(shù)據(jù)上觀察到，截至2023年1月31日晚間，A股共有45家紡織化纖類上市公司披露2022年年報業(yè)績預告，其中，4家企業(yè)預增，13家公司預虧，19家公司預減。
從已發(fā)布的公告上來看，恒力石化、桐昆集團、東方盛虹等行業(yè)龍頭企業(yè)預計2022年全年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比普遍下降八到九成不等。
企業(yè)遭受高成本與低需求雙重經(jīng)營壓力
對于業(yè)績下滑，紡織化纖類上市公司普遍表示，主要原因一是國際局勢、能源危機與疫情反復等國內(nèi)外宏觀因素交織驅(qū)動與影響，二是去年上半年度各地封控時間較長導致物流受阻、客戶交流不暢，三是行業(yè)競爭加劇、終端需求疲軟，四是國際環(huán)境方面能源危機導致大宗商品原材料價格大幅上漲。
記者觀察到，此次陸續(xù)發(fā)布的公告中，部分企業(yè)凈利潤為正值但與去年上半年同期相比明顯減少，還有一些企業(yè)出現(xiàn)了凈利潤負值，全年凈利潤預虧損。
經(jīng)桐昆集團股份有限公司財務(wù)部門初步測算，預計 2022 年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 30000 萬元至 42000 萬元，與上年同期相比減少 691219.96 萬元至703219.96 萬元，降幅 94.27％至 95.91％。
“報告期內(nèi)，國際國內(nèi)形勢急劇變化，對于實體經(jīng)濟發(fā)展帶來了巨大的挑戰(zhàn)�！蓖├ゼ瘓F股份有限公司在公告表示，從外部環(huán)境看，俄烏沖突導致油價中樞大幅提升，公司原材料成本大幅上漲，美聯(lián)儲進入加息周期導致海外需求疲軟；從內(nèi)部環(huán)境看，疫情沖擊意外擴大，生產(chǎn)、流通等環(huán)節(jié)秩序受到干擾，房地產(chǎn)、居民消費等領(lǐng)域面臨經(jīng)濟下行壓力，也對國內(nèi)聚酯長絲需求帶來較大負面影響。其公司參股的浙石化進入下半年后，產(chǎn)品價格環(huán)比回落，利潤率下滑，為公司貢獻的投資收益相比上年同期下降較多，使得公司總體盈利相比上年度有較大幅度下降。
與桐昆集團不同的是，恒逸石化公告中顯示，報告期內(nèi)，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損 90000萬元至120000萬元，比上年同期下降126％—135％。
“報告期內(nèi)，面對加快演變的世界變局、新冠肺炎疫情沖擊、國內(nèi)經(jīng)濟下行等多重考驗，公司經(jīng)營環(huán)境發(fā)生了多重不利因素疊加影響，下游終端消費需求疲軟，能源、運輸、輔料等生產(chǎn)成本明顯抬升，原油及產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品價格劇烈波動�！焙阋菔煞萦邢薰驹诠嬷斜硎�，報告期內(nèi)，公司聚酯板塊雖依然保持行業(yè)龍頭競爭優(yōu)勢，長絲、短纖、瓶片等產(chǎn)品互為補充，但在上述多重壓力下，聚酯板塊下游需求極度疲軟，特別是聚酯纖維（含長絲和短纖）產(chǎn)品價差同比均大幅收窄。
此外，公司文萊煉化板塊生產(chǎn)經(jīng)營能力顯著提升，經(jīng)營效益呈現(xiàn)上升趨勢，但去年下半年以來，在需求疲軟、成本抬升、價格波動等多重壓力下，文萊煉化板塊相應產(chǎn)品價差大幅回落，特別是汽油、化工輕油和液化石油氣等持續(xù)虧損，文萊煉化板塊利潤空間被極大壓縮。
原油作為恒逸石化的重要產(chǎn)品原料及產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)品的定價主要參考基準，在價格劇烈波動及下游需求走弱的情況下，上下游產(chǎn)品價格傳導不暢，進一步加大了公司對原材料和產(chǎn)成品等存貨的經(jīng)營管理難度，使公司各產(chǎn)品毛利率同比出現(xiàn)進一步下滑。
新一年聚酯行業(yè)利潤有望得到修復
采訪中記者了解到，2022年國內(nèi)化纖行業(yè)經(jīng)歷了高成本和低消費的雙重擠壓，行業(yè)產(chǎn)能利用率整體下降，產(chǎn)量也大幅低于預期，行業(yè)利潤整體偏差，相關(guān)上市企業(yè)的業(yè)績普降也是在市場普遍預期中。
“對于紡織化纖產(chǎn)業(yè)來講，2023年市場形勢與2022年比會有明顯不同。”國投安信期貨化工首席分析師龐春艷對期貨日報記者表示，一方面，能源價格在2022年沖高后回落，目前以平穩(wěn)為主，對行業(yè)來說意味著成本的趨穩(wěn)。另一方面，新冠感染的影響已經(jīng)明顯減弱，雖然從國外的形勢看，可能會有新的感染出現(xiàn)，但整體影響在下降，預期新一年居民的生活將逐漸趨于正常�！熬蜆I(yè)的增加將為居民支出提供有力的保障，預期新年度出行的增加將帶來服裝市場的消費增長。同時，房地產(chǎn)市場最差的時候也已經(jīng)過去，后市的回暖可能是時間和節(jié)奏的問題，家紡市場的消費也有望同比改善。”她稱。
在龐春艷看來，去年終端消費的阻塞對整個產(chǎn)業(yè)鏈造成了明顯的負反饋，全行業(yè)虧損的局面將隨著終端消費的回升而改善，或體現(xiàn)在化纖企業(yè)在去年遲遲難以去化的庫存壓力在今年將表現(xiàn)為周期性的累庫和去庫。
對此，部分上市公司在業(yè)績預告中也表示出對2023年新年度的期待。
恒逸石化稱，截至本報告披露日，公司及下游的產(chǎn)品庫存處于歷史低位水平；同時隨著國內(nèi)疫情防控措施的調(diào)整優(yōu)化，下游需求逐步復蘇回暖，一月份主要產(chǎn)品價差環(huán)比均有所改善，為 2023 年生產(chǎn)經(jīng)營和效益提升奠定了堅實基礎(chǔ)。
對此，龐春艷也認為，困擾聚酯企業(yè)一年的庫存壓力在去年年底得到緩解后，今年春節(jié)期間雖有季節(jié)性累庫，但整體對企業(yè)的壓力不大，尤其是對恒逸這種滌絲龍頭企業(yè)來說可謂是開局良好。
在紫金天風期貨分析師劉思琪看來，2023年國內(nèi)疫情防控政策放開，海外加息進程放緩，需求復蘇，產(chǎn)業(yè)信心恢復成為影響聚酯產(chǎn)業(yè)效益的重要因素。
隨著市場預期轉(zhuǎn)好，節(jié)前終端備貨積極性提升，節(jié)前多家聚酯大廠成品庫存明顯下降，2023年春節(jié)后，聚酯價格出現(xiàn)“開門紅”，聚酯現(xiàn)金流也保持企穩(wěn)好轉(zhuǎn)。“這一現(xiàn)象向市場釋放出下游逐步回暖的信號。隨著終端紡織服裝消費復蘇，織造開工率回升，原料采購積極性增加，庫存壓力緩解，產(chǎn)業(yè)鏈上下游傳導順暢，2023年聚酯產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營或?qū)⒏臃€(wěn)健，企業(yè)經(jīng)營效益有望出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。”劉思琪稱。
在她看來，2023年紡織化纖企業(yè)利潤預計較2022年將有所好轉(zhuǎn)，主要的好轉(zhuǎn)驅(qū)動在于內(nèi)需復蘇，市場信心提升。據(jù)介紹，節(jié)后廣州、杭州等多地批發(fā)市場人氣回歸，市場對于新年度內(nèi)需紡織服裝消費信心也有了明顯提升。
“目前來看，春節(jié)后聚酯產(chǎn)品的利潤呈現(xiàn)修復狀態(tài)，隨著終端消費的回升，滌絲的剛需增加，預期聚酯廠可能會同步提升負荷�！饼嫶浩G稱，2022年聚酯行業(yè)經(jīng)歷了黑暗的一年，高庫存、低利潤、低開工、負增長將成為過去，新一年聚酯行業(yè)的利潤有望得到修復，行業(yè)的開工和產(chǎn)量也有望回到增長的軌道上來。
