本周國內棉花現貨價格走勢向下，當前市場不確定性因素較多，疊加紡企新增訂單持續性不足，紡企對于棉花原料剛需采購為主。國內棉花上一年度結轉庫存處于歷史高位；產業鏈下游產成品庫存較高，導致下游主動去庫存，補庫較月初有所下降。

本周價格走勢

據生意社監測，23日國內3128B皮棉價格在15600元/噸，較上周下跌105元/噸，環比下跌2.21%。國內棉花價格指數3128B級均價在15615元/噸，較上周下跌113元/噸。國際棉花價格指數(SM)118.56 美分/磅，較上周下跌6.74美分/磅，國際棉花價格指數(M)116.84美分/磅，較上周下跌6.74美分/磅。

下游庫存高企 紡企去庫為主 補庫意愿不強

供應端：棉花軋花廠銷售進度緩慢，截止到8月底，國內商業庫存為257萬噸，同比增加65萬噸，處于歷史同期最高水平。全國棉花周轉庫存總量約215.15萬噸，環比減少58.46萬噸，高于去年同期92.14萬噸。新年度棉花全國總產量約為592萬噸，同比增長2.6%，進口量和出口量保持穩定，分別為170萬噸和3萬噸；期末庫存為831萬噸同比基本持平。新疆棉進入大規模采摘期，臨近新棉上市，市場供應壓力增加，供大于求的局面在短期難以改變。

需求端：下游棉紗產成品庫存較高，紡織企業及紗線貿易商主動去庫存，在9月前三周降幅較大，補庫意愿不強烈，對棉花采購隨用隨買。從訂單的構成看，主要以內貿中小訂單為主，外貿大單不多。2022/23年度大概率延續“需求保持低位、供應相對充裕”的態勢。中國棉花協會初步預測國內棉花消費需求在760萬噸左右，同比增長4.1%。

儲備棉：本周儲備棉輪入無成交，通過全國棉花交易市場計劃采購中央儲備棉30000噸，實際成交0噸，儲備棉已連續14個工作日無成交。7月13日至9月23日，中央儲備棉輪入累計成交59480噸。

期貨方面：美棉受宏觀利空因素影響，本周連續大跌，受此影響，鄭棉本周結算價跌破14000元大關。23日鄭棉主力2301合約結算價13995元/噸，較上周末下跌760元/噸。ICE期棉方面，23日ICE期棉10月合約94.49美分，較上周下跌6.75美分；12月合約92.54美分，較上周下跌6.75美分。

后市預測

新疆棉花種植期基本結束，但新疆還處疫情防控時期，可能將延遲到9月底開始收購，新棉收購變數較大。歐美對疆棉抵制力度增強，抑制新疆棉需求，紡織行業對于后市預期較為悲觀，當前環境下，需求難有好轉預期，短期棉價或仍將承壓。