近日，中國加快落實中美貿易第一階段貿易協議大量采購美農產品，促使棉價步入反彈，CF2009主力合約從11170元/噸漲至11830元/噸，漲幅達到5.9%（4月下旬以來，ICE主力合約漲幅在11.5%）。目前，鄭棉盤面仍缺乏現貨的量價支撐，下游棉紡織、服裝及外貿公司的接單起色并不大，但從技術面上看，突破12000元/噸是大概率事件。

從棉花企業、棉紡織廠及終端消費來看，鄭棉反彈力度有些大、發力有些猛，既不利于紡服企業5至6月份接單，也不利于中小微廠家復工復產，因此存在以時間換空間的可能。

為什么節后鄭棉盤面價格“紅旗飄飄”呢？筆者認為除了與歐美按下經濟“重啟鍵”、新疆天氣炒作外，還有如下兩個因素：

一是原油期貨價格連續大漲，對棉花等大宗商品期貨反彈起到“催化劑”作用。據統計，截至5月6日，WTI原油6月期貨較4月27日最低收盤價12.93美元已反彈90%，較4月21日盤中最低價6.5美元已漲約280%。

二是全球糧價出現上漲苗頭。為了應對疫情各國采取了嚴控措施，例如封城、封閉邊境、禁止糧食出口等，再加上對非洲蝗災卷土重來的預期，糧價一旦開啟上漲模式（國內的水稻、玉米、小麥等收購價均有不同程度的上調），可能也會對棉花等農產品價格起到支撐。