從去年10月份市場傳言收儲，再到儲備棉輪出政策延期公布，市場對于儲備棉的關注始終未減。進入3月后，市場關注度越來越高，業者普遍在疑惑，本年度儲備棉是否輪出，什么時間開始輪出，輪出的量怎樣。上周五（3月8日）開始市場出現了很多消息----儲備庫國儲棉公檢即將開始。下圖為近期鄭棉k線走勢圖，從圖中我們可以看出，鄭棉從上周五至今下跌0.79%，連續出現兩根長陰線。

據卓創資訊近日調研，近期山東國儲棉承儲庫陸續接到儲備棉公檢任務，本次公檢量為全部的剩余庫存，多數承儲庫剩余量在2萬左右，今年全部參加公檢并計劃全部出清，地產棉為主。據悉山東大約20家承儲庫，國儲棉數量在40余萬噸，但具體輪出文件儲備庫尚未接到通知。

具體輪出文件尚未公布，卓創資訊預估時間或在5月份啟動，留出2個月的公檢時間。考慮到目前全國儲備棉庫存僅為276萬噸，今年輪出后庫存將進一步下降，低于安全警戒線庫存。那么由此推斷，去年傳言的儲備棉收儲將再次啟動，考慮中美貿易戰方面的影響，后期國家輪入進口美棉的可能性較大。

從第七輪中美高級別磋商結果，美國貿易談判代表確認中國采購農上產品的清單上包括棉花，但具體數量未知。這就引發了業者對國家進口美棉方式的思考，一方面或是以收國儲棉的方式進口美棉，另一方面或以增發滑準稅配額的方式進口美棉，兩種不同的方式對于棉市的影響不用。目前來看，似乎國家以國儲方式輪入美棉的可能性更大一些。我們來分析一下對市場的影響怎樣。

一、 完成換儲計劃，提升儲備棉資源結構。儲備棉受儲存時間較長以及儲存條件影響，質量較前期明顯下降，如果通過輪出前期庫存再輪入優質美棉可明顯改善儲備棉資源結構，從而提升國儲棉對國內棉價的調控能力。

二、 輪入美棉，對美棉形成利好，有利于縮小內外棉價差，利于紡織企業發展。中國收購美棉將大幅提振美棉出口，對美棉以及國際棉價形成利好提振，利于國際棉價上漲，或縮小內外棉價差。

三、 本年度若后期輪出國儲棉，加之目前新棉供應充足，意味著國內市場供應將增加，棉價上漲難度加大。不過將利于國內棉價平穩運行，利于棉紡織企業發展。

綜上所述，若拋儲消息一旦確認，或對國內棉價短期形成一定利空。但國家收儲美棉的可能性上升，這將對美棉形成明顯利好，美棉對鄭棉走勢有進一步指引作用，內外聯動作用下，國內棉價或也將有利好呈現。

利好利空因素交織下，卓創資訊預計棉價很難走出大幅單邊行情，后期重點關注中美貿易戰實質內容，具體儲備棉輪入、輪出數量及時間。

一家之言

中華棉花集團市場研究部總經理梅詠認為：

有關拋儲的消息沒必要過度悲觀。我理解拋儲有兩種可能性：一、確如市場預期那樣，年度內拋儲。那么，拋儲的時間表就很重要。5月和7月對市場影響差異很大。另外，今年當年資源有缺口，不是進口就是拋儲，兩條路徑解決，進口縮小內外棉價差，進多少、進什么資源企業說了算，不見得全面解決供需問題，從這個角度上說，拋儲不是壞事。第二種可能，就是纖檢新疆棉檢驗工作已經完成，儲備棉肯定是要公檢的，公檢后什么時候拋根據市場情況調節。既然有關部門調控方針是市場化，一定不會在市場供應充足，價格穩定的情況下強行拋儲，打壓價格，所以可以把現在的公檢理解成例行公事，與拋儲不要完全劃等號。我理解，對近期價格有影響，但年度走勢還看需求，目前的價格回落是難得的點價機會也未可知呢。