4月份以來，隨著交易所管控及國儲棉拋售的進行，鄭棉忡高滯脹整理，在整理盤整中底部不斷抬升的狀態下，三次挑戰鄭棉前高關口一帶，但未有成功突破，現在市場題材基本就集中在這兩個方面，即拋儲和新作生長情況，就目前拋儲的投放量、成交量及價格來看，可以說拋儲對市場仍有相對約束，但力度并不太足。就新作生長層面來看，前期冰雹、低溫等災害天氣令新疆棉田出現重播等情況，來自新作的縮種減產預期對市場構成一定支撐，但市場反映推動力并不太足。整體來看，棉花市場仍偏強震蕩可能性較大，鄭棉合約間強弱表現可能較為明朗，其中9月合約受到拋儲拖累相對偏弱，其他合約則相對偏強。
5月3日棉花拋儲展開，從這段時間拍賣的成交量來看較高，截至6月20日，儲備棉輪出累計成交876956.11噸，進口棉成交總量296129.07噸，成交率98.16%，國產棉成交總量580827.04噸，成交率96.74%。成交價方面，5月10日進口棉成交均價折3128價格13815元/噸，5月17日進口棉折3128成交均價 13514元/噸，5月23日成交均13598元/噸，5月30日下滑至13091元/噸，進入6月份，進口棉沒有繼續拍賣。國產棉成交價方面，5月10日成交均價折3128價格12598元/噸，5月17日成交均價12788元/噸，5月23日成交均價12740，5月30日成交均價12527元/噸，6月3日成交均價12739元/噸，6月6日成交均價12714元/噸，6月17日成交均價12974元/噸，6月20日成交均價12990元/噸，可以看出進入到6月份后成交均價不斷小幅上升。成交量高一方面說明目前確實有需求，另一方面也說明供給有效，而近階段成交價穩中略走高則說明市場整體仍感偏緊，尤其優質棉花。
按照4月底社會庫存120萬噸，后續國儲拍賣200萬噸計算（按照目前的成交量情況200萬噸拋儲量實現不是特別困難的事情），每個月消耗60萬噸算，后邊新花上市前的5個月需求按照300萬噸計算，供需基本平衡，市場整體應該均衡發展，不過考慮到優質棉花的偏緊預期及期貨市場可交割貨源相對偏低，容易引發市場抬升情緒，市場很有可能以偏強震蕩的格局呈現。國儲拍賣繼續進行，整體供應仍可足需，但國儲棉出庫速度偏慢，高等級棉花縮減，結構趨緊格局對整體棉花市場構成支撐，對于市場來講為約束中的支撐。
新疆棉區自6月初以來氣溫偏低，且斷續遭遇冰雹襲擊，從整體情況來看，受災面積大概在10萬畝左右，占到新疆棉區產量的0.3%左右，有一定利多推動，但整體影響有限，不過近階段氣溫已經明顯回升，且棉花的關鍵生長期在7、8月份，如果屆時氣溫能夠恢復，對產量的影響可能整體并不太大，所以目前并不宜過度估計棉花的升水空間。
據了解，鄭棉主力凈空持倉有所下降，截止6月17日，主力持倉前20名多頭持倉206946手，較上周的151138手增加55808手，空頭261080手，較上周的211731手增加49349手，凈空54134手，較上周減少6459手，多空主力均增持明顯，多頭增持稍勝一籌，凈空下降，市場存在一定資金推動力。而美棉基金凈多持倉不斷攀高，4月中旬轉為凈多，之后凈多持倉震蕩增加，亦顯示資金方面的挺價情緒較為明顯。目前國內階段棉花的基本面相對簡單，即舊作拋儲情況與新作生長情況，舊作拋儲題材對于市場來講存有約束，新作生長期間天氣升水階段內小有支撐但力度有限，從對盤面構成直接影響的資金動向來看，做多心理仍然存在，對市場也有一定支撐，所以對于市場運行整體判斷為偏強震蕩，一定階段內仍維持震蕩格局，波段操作者可以采用高拋低吸來操作，中長線投資者逢低可適當介入多單。
