行情回顧：周二，CF1501呈現(xiàn)低位反彈格局。隔夜美棉，受累于備受關(guān)注的商品指數(shù)基金展期行動(dòng)，利空的技術(shù)信號(hào)以及擔(dān)憂市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩，ICE期棉急跌。

  基本面分析：雖然4月1日開(kāi)始國(guó)儲(chǔ)起拍價(jià)格將下調(diào)至17250元/噸，部分投資者計(jì)劃將國(guó)儲(chǔ)棉轉(zhuǎn)入鄭棉市場(chǎng)注冊(cè)倉(cāng)單，這對(duì)近期合約構(gòu)成壓力。但根據(jù)2014年中央1號(hào)文件關(guān)于啟動(dòng)新疆棉花目標(biāo)價(jià)格改革試點(diǎn)的要求，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部、農(nóng)業(yè)部近日聯(lián)合發(fā)布2014年棉花目標(biāo)價(jià)格，為每噸19800元，這對(duì)市場(chǎng)起到了提振的作用。盡管當(dāng)前世界庫(kù)存為歷史最高點(diǎn)，全球棉花連續(xù)第四年供應(yīng)過(guò)剩，國(guó)內(nèi)庫(kù)存消費(fèi)比歷史高位，內(nèi)外盤棉價(jià)尚且沒(méi)有回歸正常價(jià)差，在缺乏基本面支撐的反彈空間極其有限，但帶有政策意味的"目標(biāo)價(jià)格"的出臺(tái)對(duì)市場(chǎng)形成一定的支撐，政策博弈在持續(xù)，基于此棉價(jià)不能過(guò)分看空，未來(lái)仍要持續(xù)關(guān)注政策在這一年對(duì)棉價(jià)的影響。

  后市展望：由于中國(guó)基于保護(hù)產(chǎn)業(yè)的帶有政策意味的"目標(biāo)價(jià)格"的出臺(tái)對(duì)市場(chǎng)有一定的支撐作用，未來(lái)真正的市場(chǎng)價(jià)格的形成機(jī)制可能還需要更長(zhǎng)時(shí)間，棉價(jià)可能進(jìn)入復(fù)雜的震蕩格局，CF1501短線空單背靠16000元/噸一線減持或平倉(cāng)，但長(zhǎng)期看空思路不變。