報(bào)喜鳥（002154）2012年年報(bào)顯示，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.54億元，同比增長(zhǎng)11.13%，主要系母公司穩(wěn)健增長(zhǎng)，公司實(shí)施多品牌戰(zhàn)略，將法蘭詩(shī)頓融入報(bào)喜鳥體系，HAZZYS品牌快速發(fā)展、銷售增長(zhǎng)較快所致；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4.866億元，同比增長(zhǎng)15.16%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.776億元，同比增長(zhǎng)29.68%；毛利率62.14%，同比升3.27個(gè)百分點(diǎn)。

目前報(bào)喜鳥已完成“高、中高、年輕時(shí)尚和高檔職業(yè)裝”四大板塊的多品牌布局，并開設(shè)全新模式的多品牌集成終端店“鳳凰尚品”。它正在由一家品牌商向零售商轉(zhuǎn)型。

上衣等品類提價(jià)帶動(dòng)毛利提升
 
期內(nèi)公司上衣、西褲、襯衫、T恤等繼續(xù)大幅提價(jià)，各自毛利率均有提升，帶動(dòng)綜合毛利率同比提升3.27%至62.14%。

2012年報(bào)喜鳥堅(jiān)持實(shí)行“多品牌、多系列”的發(fā)展戰(zhàn)略，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收22.54億元，同比增11.13%。

分品類看，期內(nèi)上衣營(yíng)收6.095億元，同比增6.36%；營(yíng)業(yè)成本2.04億元，同比減少8.9%；毛利率66.51%，同比增5.61%。西褲營(yíng)收4.827億元，同比增15.15%；營(yíng)業(yè)成本1.745億元，同比增1.78%；毛利率63.84%，同比增4.75%。襯衫營(yíng)收2.885億元，同比增34.36%；營(yíng)業(yè)成本9925.42萬(wàn)元，同比增12.28%；毛利率65.6%，同比增6.76%。T恤營(yíng)收1.819億元，同比增47.3%；營(yíng)業(yè)成本5422.41萬(wàn)元，同比增.58%；毛利率70.19%，同比增9.54%。夾克衫營(yíng)收1.23億元，同比降8.49%；營(yíng)業(yè)成本4794.44萬(wàn)元，同比減少2.26%；毛利率61.05%，同比減少48%。風(fēng)衣營(yíng)收1.493億元，同比減少4.6%； 營(yíng)業(yè)成本6802.94萬(wàn)元，同比增.29%；毛利率54.42%，同比下降11.15%。

期間費(fèi)用率同比升2.24%至35.87%，其中銷售、管理、財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別提升3.34、0.01、-1.11個(gè)百分點(diǎn)。庫(kù)存量比2011年增加179.29萬(wàn)件，增長(zhǎng)72.16％；存貨金額783,617,970.1元，大增53.3%，主要原因是2012年報(bào)喜鳥存貨增加，新運(yùn)營(yíng)的品牌增加庫(kù)存量84萬(wàn)件，法蘭詩(shī)頓與HAZZYS兩品牌采購(gòu)增加。

國(guó)金證券指出，期內(nèi)主品牌報(bào)喜鳥收入增6%，HAZZYS品牌收入1.03億元，帶動(dòng)主營(yíng)收同比增10%。因遞延所得稅調(diào)整，增加凈利潤(rùn)5826萬(wàn)元，這是凈利潤(rùn)增速明顯高于收入增速的原因。公司直營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大、多品牌的建設(shè)，導(dǎo)致存貨同比增53.3%，其中庫(kù)存商品賬面價(jià)值大幅增加173%。終端銷售疲軟、代理商退換貨、新品牌建設(shè)是導(dǎo)致庫(kù)存產(chǎn)品數(shù)量同比增加72.16％的主因。

完成“四檔”多品牌集群布局　　期內(nèi)公司整合優(yōu)勢(shì)資源，在品牌集群協(xié)同“作戰(zhàn)”格局的基礎(chǔ)上，形成高檔板塊（BALDASSARI、TOMBOLINI、SOLOSALI）、中高檔板塊（報(bào)喜鳥、HAZZYS、法蘭詩(shī)頓）、年輕時(shí)尚板塊（圣捷羅、比路特）和高檔職業(yè)裝板塊（BONO)的品牌群競(jìng)爭(zhēng)布局。各品牌在產(chǎn)品定位上形成互補(bǔ)，相同定位風(fēng)格的品牌之間資源互享，協(xié)調(diào)發(fā)展。

依據(jù)報(bào)喜鳥制定的“四五（2011-2015）計(jì)劃”，“四五”期間公司仍然堅(jiān)持“多品牌經(jīng)營(yíng)，跨行業(yè)發(fā)展”戰(zhàn)略，服裝板塊堅(jiān)持“多品牌、多系列、國(guó)際化”的發(fā)展戰(zhàn)略，通過自有品牌、代理品牌協(xié)調(diào)發(fā)展，成為行業(yè)內(nèi)有影響力的多品牌、多系列的領(lǐng)軍企業(yè)。

報(bào)喜鳥———期內(nèi)報(bào)喜鳥主品牌繼續(xù)實(shí)施附加值與規(guī)模“雙輪”驅(qū)動(dòng)策略，收入14.72億元。公司通過央視廣告宣傳、VIP俱樂部推廣、舉辦報(bào)喜鳥新銳文化藝術(shù)大獎(jiǎng)，擴(kuò)大品牌影響力，提升品牌美譽(yù)度，提升綜合倍率和毛利率。以VIP俱樂部為例，它主要針對(duì)重要客戶開展增值服務(wù)，提高品牌附加值。目前累計(jì)擁有20多萬(wàn)名在冊(cè)VIP客戶，其消費(fèi)占公司總收入的比例較高，是公司重要的利潤(rùn)來源。公司還通過“巨人”計(jì)劃支持開設(shè)大店，鼓勵(lì)代理商做大做強(qiáng)，優(yōu)化渠道；初步建立終端績(jī)效管理體系，提升終端精細(xì)化管理水平和控制力，擴(kuò)大代理商贏利面；通過BI、CRM、POS等信息化項(xiàng)目加強(qiáng)信息掌控和運(yùn)用，提高銷售決策效率；整合產(chǎn)品系列，控制SKU數(shù)量，降低生產(chǎn)采購(gòu)成本。

HAZZYS———期內(nèi)收入1.029億元。HAZZYS（哈吉斯）是韓國(guó)LG時(shí)裝集團(tuán)旗下休閑品牌，2007年進(jìn)入中國(guó)，報(bào)喜鳥擁有其代理權(quán)。2012年2月公司完成對(duì)其收購(gòu)。HAZZYS主打英倫風(fēng)，期內(nèi)以融入報(bào)喜鳥體系為契機(jī)，產(chǎn)品開發(fā)梳理了韓國(guó)審批過程，進(jìn)行后期開發(fā)和補(bǔ)充開發(fā)，優(yōu)化版型，為國(guó)產(chǎn)化做好準(zhǔn)備；大力學(xué)習(xí)商品企劃，提高經(jīng)營(yíng)效率；借助報(bào)喜鳥渠道資源迅速開設(shè)網(wǎng)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)銷售快速增長(zhǎng)，成為公司多品牌戰(zhàn)略成功的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

寶鳥———期內(nèi)收入3.795億元。寶鳥搭建南北獨(dú)立銷售架構(gòu)后，南北互相學(xué)習(xí)，市場(chǎng)份額擴(kuò)大，生產(chǎn)計(jì)劃性更強(qiáng)，效率更高。特別是北京寶鳥，短期內(nèi)組建北方銷售網(wǎng)絡(luò)，新建安徽工廠并完成整合。

圣捷羅———期內(nèi)收入7916.27萬(wàn)元，未達(dá)到經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，進(jìn)行總部調(diào)整，設(shè)立大區(qū)，另組建了年輕團(tuán)隊(duì)。

比路特———期內(nèi)收入469.166萬(wàn)元，由于網(wǎng)點(diǎn)數(shù)快速下降，進(jìn)行艱難調(diào)整并入圣捷羅事業(yè)本部，重新明確定位與風(fēng)格。

歐爵———期內(nèi)收入4903.09萬(wàn)元。歐爵公司作為高檔品牌運(yùn)作平臺(tái)，品牌形象穩(wěn)健投入，明確了高品質(zhì)、高價(jià)值的服裝設(shè)計(jì)風(fēng)格，降低成本并保持高倍率。所經(jīng)營(yíng)的三個(gè)品牌均按照自身的高檔定位在一線市場(chǎng)的頂級(jí)商場(chǎng)逐步開店。

法蘭詩(shī)頓———期內(nèi)收入5294.66萬(wàn)元，品牌融入報(bào)喜鳥體系，重新明確品牌風(fēng)格，梳理研發(fā)體系，明確做寬時(shí)尚經(jīng)典，做深時(shí)尚休閑，做強(qiáng)時(shí)尚風(fēng)格，提高原創(chuàng)比例。渠道方面，優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)，降低形象店比例，提高業(yè)績(jī)店比例。

截至期末，公司旗下副品牌門店已達(dá)547家，營(yíng)業(yè)面積5.2萬(wàn)平方米，收入同比增長(zhǎng)72%至2.89億元。

中金公司指出，公司重新梳理多品牌戰(zhàn)略，形成從低到高四個(gè)板塊。但在主品牌規(guī)模不是很大的情況下，拓展多個(gè)檔次的多個(gè)子品牌，效果有待觀察。且報(bào)喜鳥多依賴街邊渠道，新增的中高端品牌依賴商場(chǎng)和購(gòu)物中心渠道，協(xié)同效應(yīng)不明顯。

新開4家鳳凰尚品多品牌集成店　　2012年公司新開多品牌集成店———“鳳凰尚品”4家。未來5年，計(jì)劃在全國(guó)開設(shè)100家這樣的集成大店。這意味著報(bào)喜鳥開始由品牌商向零售商轉(zhuǎn)型。

期內(nèi)公司通過建設(shè)多品牌直營(yíng)銷售平臺(tái)，建設(shè)集成大店，實(shí)行市場(chǎng)資源共享,并借助代理商資源協(xié)助拓展多品牌店鋪，提升了品牌整合力，初步形成多品牌協(xié)同營(yíng)運(yùn)模式；初步構(gòu)建多品牌電商銷售平臺(tái)，開始進(jìn)行B&Z電商品牌運(yùn)營(yíng)，完成產(chǎn)品品牌包裝和貨品組織，開設(shè)B&Z官方旗艦店，啟動(dòng)全網(wǎng)營(yíng)銷。

截至期末，報(bào)喜鳥主品牌有網(wǎng)點(diǎn)數(shù)875家，營(yíng)業(yè)面積約18.7萬(wàn)平方米；HAZZYS有144家網(wǎng)點(diǎn)，營(yíng)業(yè)面積約1.4萬(wàn)平方米，預(yù)計(jì)今年它在臺(tái)灣、泰國(guó)、馬來西亞、印度尼西亞等地區(qū)的旗艦店將開業(yè)；圣捷羅有219家網(wǎng)點(diǎn)，營(yíng)業(yè)面積約2.1萬(wàn)平方米；歐爵公司經(jīng)營(yíng)的BALDASSARI、TOMBOLINI、SOLOSALI三個(gè)品牌共計(jì)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)51家，營(yíng)業(yè)面積約0.55萬(wàn)平方米；法蘭詩(shī)頓共有133家網(wǎng)點(diǎn)，營(yíng)業(yè)面積約1.1萬(wàn)平方米；B&Z在京東商城等線上商城也開設(shè)了旗艦店。

其中，公司共購(gòu)買商鋪84宗，總面積76,829.89平方米，已支付金額共計(jì)1,774,926,856.66元；公司購(gòu)買的商鋪中已交付70宗，面積65,999.13平方米；其中41宗已取得房產(chǎn)證，面積共計(jì)41,326.20平方米；其中暫時(shí)外租，待條件成熟后開設(shè)報(bào)喜鳥專賣店的商鋪共有15宗，面積共14,343.54平方米。

運(yùn)營(yíng)方面，對(duì)全國(guó)市場(chǎng)進(jìn)行細(xì)分，并對(duì)各地網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行差異化管理，實(shí)現(xiàn)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)管理精細(xì)化。同時(shí)，借助信息管理系統(tǒng)，準(zhǔn)確及時(shí)地獲取每一個(gè)銷售終端的庫(kù)存和銷售數(shù)據(jù)，為總部決策提供依據(jù)，為公司原材料采購(gòu)、產(chǎn)品生產(chǎn)、物流、銷售等整個(gè)業(yè)務(wù)流程提供全方位支持。

招商證券指出，公司2010年提出“巨人計(jì)劃”以來，持續(xù)強(qiáng)化終端零售管理，通過門店自購(gòu)轉(zhuǎn)租、提高退換貨率及加大補(bǔ)貼等措施扶持加盟商發(fā)展，渠道精細(xì)化管理有所進(jìn)展。但受制于行業(yè)大環(huán)境壓力，主品牌2012年開店放緩，新增54家至875家，且加盟商退貨率有所提升（2012年為40%左右，2011年為30%-40%）。

尤其值得指出的是，期內(nèi)公司在實(shí)體店運(yùn)營(yíng)模式上有了新突破，充分發(fā)揮多品牌資源優(yōu)勢(shì)，探索全新模式的“鳳凰尚品”多品牌集成店的運(yùn)作。

2012年8月，甌北報(bào)喜鳥集團(tuán)總部“鳳凰尚品”體驗(yàn)店開業(yè)。“鳳凰尚品”店面積3000多平方米，匯集了15個(gè)來自各國(guó)的男女鞋服、皮具等品牌。

其品牌由三部分構(gòu)成，一是公司旗下的男裝、女裝、休閑裝等自有品牌，如報(bào)喜鳥、法蘭詩(shī)頓。二是公司作為其中國(guó)區(qū)總代理的合作品牌———意大利SOLOSALI（索洛賽理）、意大利奢侈品牌MAURIZIO BALDASSARI（巴達(dá)薩里）等。三是報(bào)喜鳥擁有經(jīng)營(yíng)權(quán)的品牌———意大利皮鞋品牌MORESCHI（摩里斯基）、Cesare Paciotti（西薩爾·帕奇奧提）、FABI、STEMAR（絲蒂瑪）；女裝品牌UEN SHADI（溫莎蒂）、美國(guó)FINITY（菲尼迪）、法國(guó)IFIF（伊芙伊芙）、韓國(guó)THE IZZAT（愛則雅特）、美國(guó)MAXSTUDIO，其中IFIF、FABI等已在北京、上海的高檔商圈開店。

集成店的二樓是VIP廳，匯集了西班牙瑪奴拉改衣、德國(guó)福奈特干洗、澳大利亞Air Aroma香味、高級(jí)咖啡吧以及鑒賞酒會(huì)等服務(wù)，可以讓消費(fèi)者真正感受到“國(guó)際化、全方位、一站式”的消費(fèi)體驗(yàn)。

向內(nèi)部效率驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型

2013年是報(bào)喜鳥由外部要素驅(qū)動(dòng)向內(nèi)部效率驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型的一年，公司將通過變革提升組織效率，通過轉(zhuǎn)型激發(fā)內(nèi)生動(dòng)力。

報(bào)喜鳥公司表示，未來服裝行業(yè)的發(fā)展將進(jìn)一步呈細(xì)分化、整合化的趨勢(shì)，市場(chǎng)更加細(xì)分化，特別是小眾品牌必須更加明確客戶需求，鎖定目標(biāo)消費(fèi)群，提升精準(zhǔn)營(yíng)銷能力。成熟品牌要想持續(xù)快速發(fā)展，必須“關(guān)注全價(jià)值鏈上的能力提升，為打造新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)創(chuàng)造更多戰(zhàn)略發(fā)力點(diǎn)”，也就是要通過整合化實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展。

為推進(jìn)“3+1”戰(zhàn)略規(guī)劃實(shí)施，公司調(diào)整運(yùn)營(yíng)結(jié)構(gòu)，成立了分別運(yùn)作高端品牌、中高端品牌、年輕時(shí)尚品牌和高檔職業(yè)裝品牌的四個(gè)事業(yè)本部，即TOMBOLINI事業(yè)本部、報(bào)喜鳥事業(yè)本部、圣捷羅事業(yè)本部和寶鳥事業(yè)本部，通過把同一消費(fèi)群體的品牌放在同一事業(yè)本部，實(shí)現(xiàn)資源共享、協(xié)調(diào)發(fā)展；打造共享平臺(tái)，特別是在市場(chǎng)、供應(yīng)與后臺(tái)支持方面，形成協(xié)同效應(yīng)與規(guī)模效應(yīng)。把經(jīng)營(yíng)管控職能授予各事業(yè)本部，讓管理靠前、決策靠前，加快決策速度，提高決策效率和質(zhì)量。

報(bào)喜鳥事業(yè)本部是重中之重，未來要以營(yíng)運(yùn)質(zhì)量與效益為核心，將直營(yíng)做大，加盟做穩(wěn)。主品牌報(bào)喜鳥要聚焦核心優(yōu)勢(shì)品類，努力打造“正裝專家”，做最具性價(jià)比的西服專家以及二、三級(jí)市場(chǎng)的正裝訂制專家。通過提高品牌的知名度，重點(diǎn)突破弱勢(shì)市場(chǎng)、三級(jí)市場(chǎng)，推動(dòng)不變店鋪的增長(zhǎng)能力，提升市場(chǎng)的精細(xì)化管理水平；為提升產(chǎn)銷率，將初步建立以MD為基礎(chǔ)、原創(chuàng)開發(fā)為主的產(chǎn)品開發(fā)模式，在不降低倍率的基礎(chǔ)上，合理降低產(chǎn)品零售價(jià)；VIP管理方面，將實(shí)行“服務(wù)專員認(rèn)證”，提供專屬式搭配服務(wù)和管家式貼心服務(wù)，通過CRM系統(tǒng)，將產(chǎn)品同顧客類型進(jìn)行對(duì)應(yīng)，推出不同層級(jí)的響應(yīng)處理機(jī)制，不同級(jí)別的退換貨機(jī)制，售后期限的延長(zhǎng)等；大力提高原創(chuàng)比例，實(shí)現(xiàn)核心產(chǎn)品部分自制。

法蘭詩(shī)頓、HAZZYS品牌將主要強(qiáng)化品牌企劃和產(chǎn)品研發(fā)能力，做到版型精致化，工藝精準(zhǔn)化。

TOMBOLINI事業(yè)本部將繼續(xù)堅(jiān)持小公司運(yùn)作、精細(xì)化管理、堅(jiān)持歐洲風(fēng)格的高端定位，為實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，堅(jiān)持高標(biāo)準(zhǔn)店鋪管理，實(shí)施“一城多店”的開店策略。

圣捷羅事業(yè)本部集合了年輕時(shí)尚的圣捷羅、比盧特品牌，在產(chǎn)品研發(fā)、渠道、上貨波段、質(zhì)量控制、電子商務(wù)等方面繼續(xù)堅(jiān)持年輕時(shí)尚的營(yíng)運(yùn)模式；將對(duì)供應(yīng)商進(jìn)行整合，優(yōu)化供應(yīng)鏈；以適應(yīng)“職場(chǎng)第一裝”為營(yíng)銷出發(fā)點(diǎn)，精準(zhǔn)定位品牌風(fēng)格。

寶鳥事業(yè)本部將繼續(xù)做大市場(chǎng)，做精生產(chǎn)，做好服務(wù)；堅(jiān)持高端定位的同時(shí)，關(guān)注中小客戶的需求，通過完成大訂單，提高行業(yè)知名度；通過中小訂單，實(shí)現(xiàn)公司贏利，提升毛利率。

國(guó)金證券指出，公司計(jì)劃2013年努力轉(zhuǎn)型，通過變革提升組織效率，由外部要素驅(qū)動(dòng)向內(nèi)部效率驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型。考慮到消費(fèi)大環(huán)境不樂觀，運(yùn)營(yíng)成本持續(xù)攀升，新品牌運(yùn)營(yíng)難度加大，預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)型期間將面臨較大業(yè)績(jī)壓力。預(yù)計(jì)公司2013-2015年收入分別為22.88、23.82、25.07億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.39、4.53、4.85億元。

招商證券指出，正裝行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局較穩(wěn)定，行業(yè)整體增長(zhǎng)較平穩(wěn)。報(bào)喜鳥品牌在業(yè)內(nèi)地位相對(duì)穩(wěn)固，長(zhǎng)期看可延續(xù)目前在業(yè)內(nèi)的地位；且正裝行業(yè)是國(guó)內(nèi)發(fā)展最成熟的細(xì)分市場(chǎng)，精細(xì)化管理已成企業(yè)發(fā)展的必要條件。公司近年來持續(xù)強(qiáng)化終端零售能力，提出“效率驅(qū)動(dòng)和服務(wù)時(shí)代”的經(jīng)營(yíng)思路也符合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，并且加大對(duì)加盟商的扶持力度，加盟商經(jīng)營(yíng)壓力相對(duì)較小。預(yù)計(jì)2013年主品牌面臨一定增長(zhǎng)壓力，HAZZYS等新品牌收入有望快速增長(zhǎng)，對(duì)公司收入增長(zhǎng)貢獻(xiàn)較大，但贏利增長(zhǎng)尚有不確定性，新品牌發(fā)展的進(jìn)展將決定公司業(yè)績(jī)的彈性。（中國(guó)服飾報(bào)）