4月12日下午，深交所“投資者服務季.走進上市公司”活動來到了浙江溫州的森馬服飾，帶領投資者近距離了解公司的生產經營狀況，搭建投資者與公司的溝通橋梁。

　　作為大眾消費品的一個分支，服裝行業是國內較早開放競爭的一個行業。創立于1996年的森馬服飾，在經過了20多年的發展之后，目前已經成為國內休閑服飾的領軍企業。根據公司最近披露年度業績快報，2018年公司實現營業收入157.16億元，同比增長30.68%，實現凈利潤16.93億元，同比增長48.74%。

　　實際上，從2012年到2018年，森馬服飾的營業收入年復合增長率達到14%，凈利潤年復合增長率也是14%。面對眾多的國內外品牌的激烈競爭，森馬能夠保持這樣的增長，殊為難得。

　　在這次走進上市公司的活動中，不少投資者第一次了解到，森馬服飾沒有自己的工廠，銷售模式也是以加盟為主，直營為輔。生產、銷售兩頭在外，森馬依靠什么才能在這個充分競爭的市場中立足呢？

　　森馬服飾董事會秘書宗惠春表示，品牌運營、產品研發和供應鏈管理能力是公司最大的優勢。“森馬服飾自成立之初，就采取了虛擬經營、輕資產的模式，我們認為這個模式在過去、現在和未來很長一段時間，都具有先進性。我們的生產全部外包，這是基于中國作為紡織大國，產能充分，買方市場地位突出的背景而做出的決策。”宗惠春說道。

　　打開森馬服飾2017年的資產負債表可以看到(2018年年報還未披露)，倉儲物流園區、存貨和現金資產是構成公司資產的主要三種形式。據宗惠春介紹，公司目前物流園共計900多畝，投資加起來超過27個億。

　　強大的供應鏈管理能力，讓森馬對上游供應商和下游經銷商形成了牢固的控制力。“我們把附加值低的環節，委托給上游供應商和下游的代理商，我們把中間品牌管理和設計研發做好，這個模式就是輕資產經營。森馬這幾年的快速發展，也說明我們的理念是正確的。”森馬服飾董事長邱光和說。

　　目前，森馬旗下的兩個主要服裝品牌，都實現了百億的零售額。其中，童裝品牌“巴拉巴拉”的增長勢頭更為迅猛。根據第三方咨詢機構Euromonitor(歐睿)的統計數據，在2018年國內童裝市場，巴拉巴拉的市場占有率從年初的4.9%提升到年末的5.6%，而排名第二的阿迪達斯童裝市占率僅為1.2%，其他前十品牌的市占率均不到1%。

　　在童裝行業整體競爭環境較為寬松的背景下，森馬頻頻發力，意在進一步擴展公司在行業的地位。2018年，森馬服飾進行了兩項重要的工作，都與童裝行業有關。一是并購了法國童裝品牌Kidiliz，另一個是代理了北美最大的童裝品牌THE CHILDREN’S PLACE。

　　"通過這幾年的品牌優化，供應鏈的不斷調整和梳理，一體化的渠道布局，盡管面對很多的挑戰和壓力，但森馬系的兩大品牌還是實現了百億的銷售規模。通過未來五年的發展，我們將會有4個品牌將達到這個水平。”邱光和總結道。