一、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)，實(shí)現(xiàn)良好開局

一季度，在以習(xí)近平同志為核心的黨中央堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，各地區(qū)各部門認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，著力擴(kuò)大內(nèi)需、優(yōu)化結(jié)構(gòu)，生產(chǎn)需求穩(wěn)中有升，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行實(shí)現(xiàn)良好開局。

一季度，我國GDP為296299億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長5.3%，增速較上個(gè)季度加快0.1個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行實(shí)現(xiàn)良好開局。

一季度，CPI與上年同期持平，運(yùn)行總體平穩(wěn)。3月份，節(jié)后消費(fèi)需求季節(jié)性回落，加之市場(chǎng)供應(yīng)總體充足，CPI同比漲幅回落至0.1%。一季度，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲0.7%，保持溫和上漲。

一季度，PPI比上年同期下降2.7%。3月份,節(jié)后工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)，PPI環(huán)比降幅收窄至0.1%；PPI同比降幅由1月份的2.5%擴(kuò)大至3月份的2.8%。

3月份，企業(yè)在春節(jié)過后加快復(fù)工復(fù)產(chǎn)，市場(chǎng)活躍度提升，制造業(yè)PMI升至50.8%，重返擴(kuò)張區(qū)間。4月份，制造業(yè)PMI為50.4%，連續(xù)兩個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間，制造業(yè)繼續(xù)保持恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)。

二、棉紡織淡旺季特征減弱，行業(yè)上下游持續(xù)分化

一季度最后一個(gè)月份開始進(jìn)入“金三銀四”，按照傳統(tǒng)棉紡織淡旺季周期規(guī)律，有望迎來周期性旺季，但事實(shí)上從2023年以來，無論是“金三銀四”或“金九銀十”，棉紡織行業(yè)的淡旺季特征明顯減弱，整體呈現(xiàn)旺季不旺、淡季持續(xù)或更加平淡的局面，行業(yè)對(duì)周期性旺季的期待也在減弱，在終端有效需求仍然不足的情況下，行業(yè)周期性減弱的態(tài)勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)，直到終端需求明顯恢復(fù)。

從國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)來看，棉紡織行業(yè)上下游經(jīng)濟(jì)指標(biāo)繼續(xù)分化且整體偏弱。在上游以棉花為代表的原料價(jià)格持續(xù)高企、下游終端有效消費(fèi)不足的雙重?cái)D壓下，行業(yè)主要經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)弱于規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)、制造業(yè)和紡織行業(yè)。棉紡紗加工業(yè)的營業(yè)收入、利潤總額增速、營業(yè)收入利潤率指標(biāo)均明顯落后；與棉紡紗相比，棉織造加工業(yè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況明顯更好，資產(chǎn)負(fù)債率更低，營業(yè)收入和利潤總額增速明顯處于高位，棉織造的營業(yè)收入利潤率指標(biāo)雖不及宏觀，但仍高出近1個(gè)百分點(diǎn)。

（一）營業(yè)收入——棉紡紗重回收縮，棉織造增速放緩

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，一季度，規(guī)模以上棉紡紗營業(yè)收入累計(jì)增速再次落入收縮區(qū)間，同比下降1.46%，在1-2月份僅為0.27%的乏力增速基礎(chǔ)上，增速阻力加大，一季度累計(jì)營收的下降拖累了盈利。

規(guī)模以上棉織造營業(yè)收入累計(jì)增速維持高位達(dá)到8.8%，雖較1-2月12.82%的累計(jì)增速有所放緩，但仍高于規(guī)模以上工業(yè)、制造業(yè)和紡織行業(yè)的增速。

（二）成本與費(fèi)用——營業(yè)成本變化幅度接近營收，三費(fèi)占比低于紡織行業(yè)

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，一季度， 規(guī)模以上棉紡紗的營業(yè)成本同比下降1.48%，與營業(yè)收入降幅接近。棉紡紗的銷售、財(cái)務(wù)和管理三項(xiàng)費(fèi)用占營業(yè)收入比重為5.4%。一季度，規(guī)模以上棉織造的營業(yè)成本同比增長8.86%，與營業(yè)收入增幅接近。棉織造的銷售、財(cái)務(wù)和管理三項(xiàng)費(fèi)用占營業(yè)收入比重為6.75%。棉紡紗和棉織造的三費(fèi)占比均低于規(guī)模以上紡織行業(yè)6.96%的增幅。

（三）盈利能力——利潤率低位，虧損面高位

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，一季度，規(guī)模以上棉紡紗利潤總額累計(jì)同比下降18.04%，較1-2月份累計(jì)降幅大幅放緩，行業(yè)毛利率為7.28%，營業(yè)收入利潤率僅為0.82%，行業(yè)盈利困難；由于上年低基數(shù)，規(guī)模以上棉織造利潤總額累計(jì)同比增長36.62%，毛利率為10.39%，營業(yè)收入利潤率為1.79%，較棉紡紗高出近1個(gè)百分點(diǎn)。

截至3月底，規(guī)模以上棉紡紗虧損面為32.76%，與2月底持平，且高于上年同期；規(guī)模以上棉織造虧損面為29.18%，較2月底略有擴(kuò)大，但低于上年同期。整體棉紡織行業(yè)虧損面接近3成，處于較高位。

（四）出口——棉紡紗出口延續(xù)下降，棉織造出口由正轉(zhuǎn)負(fù)

根據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)快訊，一季度全國紡織品服裝出口659.1億美元，同比增長2.0%（以人民幣計(jì)同比增長5.4%）。其中，紡織品出口320.9億美元，同比上升2.6%（以人民幣計(jì)同比增長6.1%）；服裝出口338.2億美元，同比增長1.4%（以人民幣計(jì)同比上漲4.8%）。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，一季度，規(guī)模以上棉紡紗和棉織造的出口交貨值分別下降10.85%和2.88%（以人民幣計(jì)），規(guī)模以上棉紡織直接產(chǎn)品外貿(mào)增速與海關(guān)統(tǒng)計(jì)的紡織品和服裝出口增速相背離，棉紡織直接產(chǎn)品外貿(mào)形勢(shì)低迷，拖累行業(yè)運(yùn)行。

（五）產(chǎn)品產(chǎn)量——紗和布產(chǎn)量雙降，降幅低于上年同期

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，一季度，規(guī)模以上棉紡織企業(yè)紗和布產(chǎn)量分別為520.1萬噸和76.5億米，同比降幅分別為2.07%和2.16%，棉紡織主要產(chǎn)品紗和布的產(chǎn)量同比均為下降，且降幅較為接近。

（六）“重點(diǎn)企業(yè)”——營收和利潤雙降

據(jù)中國棉紡織行業(yè)協(xié)會(huì)跟蹤的重點(diǎn)企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱“重點(diǎn)企業(yè)”）數(shù)據(jù)，一季度，營業(yè)收入和營業(yè)成本同比分別下降0.2%和0.26%，利潤總額同比下降11.65%，營收和利潤雙降。“重點(diǎn)企業(yè)”的毛利率為9.4%，營業(yè)收入利潤率為3.19%，虧損面為38.79%，較上年同期降低6.67個(gè)百分點(diǎn)，但范圍仍然偏大。

三、總結(jié)及展望

自2023年以來，棉紡織行業(yè)的淡旺季周期性減弱，呈現(xiàn)旺季不旺和淡季延續(xù)或更加低迷的局面，終端有效需求不足影響了行業(yè)信心，行業(yè)對(duì)周期性旺季的期待減弱。與宏觀工業(yè)、制造業(yè)和紡織行業(yè)相比，一季度棉紡織行業(yè)運(yùn)行的整體恢復(fù)程度較弱，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)尤其是盈利指標(biāo)偏低甚至出現(xiàn)了下降。從供應(yīng)端看，具有極強(qiáng)金融屬性的棉花價(jià)格長期高位從成本端形成壓力；從需求端看，棉紡織終端產(chǎn)品對(duì)外依存度仍然較大，海外持續(xù)的高通脹等因素導(dǎo)致了終端需求不足。棉紡織行業(yè)亟需通過在行業(yè)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，提高全要素生產(chǎn)率來化解供需兩端的壓力。

為了應(yīng)對(duì)和解決我國宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在的問題，去年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議進(jìn)行了前瞻分析并作了系統(tǒng)部署，今年兩會(huì)期間的《政府工作報(bào)告》作了進(jìn)一步安排，出臺(tái)的多項(xiàng)政策與棉紡織行業(yè)息息相關(guān)。4月份，工信部等七部門聯(lián)合印發(fā)《推動(dòng)工業(yè)領(lǐng)域設(shè)備更新實(shí)施方案》，明確指出將“紡織行業(yè)更新轉(zhuǎn)杯紡紗機(jī)等短流程紡織設(shè)備，細(xì)紗機(jī)、自動(dòng)絡(luò)筒機(jī)等棉紡設(shè)備”列入實(shí)施先進(jìn)設(shè)備更新行動(dòng)，加快落后低效設(shè)備替代的重點(diǎn)任務(wù)；工信部和商務(wù)部將在今年繼續(xù)組織開展紡織服裝優(yōu)供給促升級(jí)活動(dòng)。棉紡織行業(yè)務(wù)必要認(rèn)真研究、準(zhǔn)確把握相關(guān)政策，使政策作用最大力度地在行業(yè)得到發(fā)揮。