進(jìn)入3月下旬，棉花價(jià)格延續(xù)窄幅振蕩走勢(shì)。3月20日以來(lái)，中國(guó)3128B級(jí)皮棉均價(jià)在16480-16580元/噸內(nèi)運(yùn)行。棉紡織市場(chǎng)下游需求疲軟，部分企業(yè)紗、布庫(kù)存緩慢累升，制約棉花需求。此外，棉花商業(yè)庫(kù)存高企，供應(yīng)寬松氛圍下，棉價(jià)上方壓力明顯。另一方面，軋花企業(yè)高成本皮棉缺乏售賣機(jī)會(huì)，成本利多支撐較強(qiáng)。紡企訂單不足，且存在降價(jià)拋貨跡象。整體上看，下游傳統(tǒng)旺季不及預(yù)期，且?guī)齑娉湓＃�預(yù)計(jì)后市棉價(jià)重心繼續(xù)下移。
　　3月26日，鄭棉主力合約收于15945元/噸，漲50元/噸。
　　近日隨著外盤3月合約擠倉(cāng)行情的結(jié)束，ICE2號(hào)棉主力合約價(jià)格由100美分向下回調(diào)至90美分區(qū)間。雖然USDA仍在3月報(bào)告中指出美棉供應(yīng)偏緊，觀察近幾周美棉出口周報(bào)我們可以發(fā)現(xiàn)，中國(guó)大量取消采購(gòu)合同，已由之前接近50%的簽約占比下調(diào)到當(dāng)下的39%。若中國(guó)的出口訂單未恢復(fù)，內(nèi)需不足以完全支撐對(duì)于美棉的需求，僅靠東南亞及中亞地區(qū)難以完全消化中國(guó)的這部分采購(gòu)需求，因此美棉的出口需求或存一定的下調(diào)空間。
　　3月25日消息，洲際交易所（ICE）棉花期貨周一收高，受到油市漲勢(shì)的帶動(dòng)。
　　ICE5月棉花期貨合約上漲0.49美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅92.02美分，盤中觸及2月20日以來(lái)最低位90.98美分。
　　油價(jià)周一收高，原因是俄羅斯政府下令限制石油產(chǎn)量，以及俄羅斯和烏克蘭的能源基礎(chǔ)設(shè)施遭到襲擊，抵消了聯(lián)合國(guó)提出的加沙停火要求。
印度紗報(bào)價(jià)或大漲
　　近期，業(yè)內(nèi)傳言印度或?qū)⑷∠�棉紗出口補(bǔ)貼3%的政策，但目前尚未有正式公告出臺(tái)。印度相關(guān)企業(yè)表示，如果棉紗出口補(bǔ)貼取消政策落實(shí)，未來(lái)印度棉紗價(jià)格或?qū)⑸蠞q3-5%，造成紗廠接單謹(jǐn)慎；二是由于1、2月份印紗FOB/CNF報(bào)價(jià)大幅上漲，部分印度紗廠存在延遲交貨、違約、協(xié)商加價(jià)等情況。
棉價(jià)上方空間有限，其根源在于需求端的負(fù)反饋
　　受制于國(guó)內(nèi)舊作供應(yīng)充足以及上方套保盤壓力這兩個(gè)表象因素的影響，棉價(jià)上方空間有限，其根源依舊在于需求端的負(fù)反饋�！敖鹑�”在平淡中悄然度過(guò)，中下游新單銜接情況卻讓年前的期待轉(zhuǎn)變?yōu)楫?dāng)下的無(wú)奈。市場(chǎng)大部分貨源仍集中在上游軋花廠、貿(mào)易商等手中，難以有效向下進(jìn)行傳導(dǎo)。當(dāng)下訂單周期7-15天，4月份暫無(wú)新簽訂單下達(dá)，紡企仍以去庫(kù)為主，盤面即期紡紗利潤(rùn)處于虧損狀態(tài)，不敢輕易大規(guī)模采購(gòu)備貨行為。年后紗線價(jià)格小幅漲價(jià)但市場(chǎng)接受程度不高，又再次降價(jià)銷售，故我們可以看到國(guó)內(nèi)花紗價(jià)差一直處于收斂局面。雖然國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示1-2月我國(guó)紡織紗線服裝出口環(huán)比轉(zhuǎn)增，但這多是因年前訂單增多需求前置所致。
　　整體來(lái)看，天氣題材將再次粉墨登場(chǎng)，棉價(jià)在該階段內(nèi)抗跌性較強(qiáng)。但由于舊作供應(yīng)無(wú)壓力，需求端負(fù)反饋明顯，棉價(jià)上方空間有限，是否真正長(zhǎng)時(shí)間打開上方空間還需對(duì)6-7月接單情況的觀察。
當(dāng)前聚焦于以下幾個(gè)關(guān)鍵因素
　　目前，河北邢臺(tái)地區(qū)的紡織企業(yè)正密切關(guān)注鄭棉期貨市場(chǎng)的震蕩整理行情，鄭棉期貨價(jià)格圍繞16000元/噸水平盤整，這一現(xiàn)狀導(dǎo)致當(dāng)?shù)丶徔椘髽I(yè)在采購(gòu)棉花原材料時(shí)采取相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度，更傾向于消耗現(xiàn)有庫(kù)存而非大規(guī)模補(bǔ)充新貨，反映出當(dāng)前下游消費(fèi)市場(chǎng)并未出現(xiàn)明顯的復(fù)蘇跡象，日均成交量維持在低位，整體市場(chǎng)氛圍略顯疲軟。
　　當(dāng)前，現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)保持相對(duì)穩(wěn)定，優(yōu)質(zhì)新疆31級(jí)雙29B低含雜棉花的基差報(bào)價(jià)區(qū)間大致在750元至900元/噸，這些棉花大多已入庫(kù)超過(guò)三個(gè)月，報(bào)價(jià)包含了倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用。由于市場(chǎng)需求不振，棉紗產(chǎn)品的售價(jià)也呈現(xiàn)出小幅下滑的趨勢(shì)，紡織企業(yè)為了促進(jìn)成品銷售，正在積極促銷，并僅針對(duì)生產(chǎn)所需進(jìn)行必要的棉花原料補(bǔ)庫(kù)工作。
　　紡織企業(yè)當(dāng)前聚焦于以下幾個(gè)關(guān)鍵因素，試圖預(yù)測(cè)和把握未來(lái)市場(chǎng)行情的變化：
　　一、國(guó)內(nèi)外棉花播種面積動(dòng)態(tài)，國(guó)內(nèi)棉花種植面積預(yù)估的逐年減少趨勢(shì)可能為棉花期貨市場(chǎng)價(jià)格提供潛在支撐，因?yàn)楣��?yīng)面的變化會(huì)直接影響到市場(chǎng)價(jià)格。
　　二、期貨市場(chǎng)資金炒作行為，資本市場(chǎng)的投資情緒與資金流向?qū)τ诿藁ㄆ谪泝r(jià)格走勢(shì)具有重要影響，投機(jī)活動(dòng)加劇可能會(huì)放大市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)。
　　三、下游訂單狀況與消費(fèi)需求恢復(fù)，終端市場(chǎng)需求的回暖速度直接影響紡織企業(yè)的產(chǎn)銷活動(dòng)和對(duì)棉花原材料的需求，因此紡織企業(yè)密切關(guān)注國(guó)內(nèi)外訂單情況和消費(fèi)者需求變化，以便及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)和采購(gòu)策略。