目前中小型紗廠、布廠和貿易商去庫存的壓力呈現上升趨勢，部分紡織廠已率先向下調整報價，試圖占據有利位置，但筆者分析，8、9月份棉紗向下可調整的空間非常狹窄，短線以持穩甚至低幅回升為主，原因如下：

　　一、國內棉價陷入僵持局面。7月下旬以來，紡織廠、貿易商因儲備棉輪出時間延長一個月而暫時采取觀望態度，中小紡企的原料庫存不斷下滑，8月下旬補庫工作全面啟動，儲備棉成交或將再度火爆。另外，由于6月中下旬以來儲備棉輪出成交價季節攀升，貿易商囤積皮棉的成本價也普遍在14000元/噸以上，資金很可能通過逼倉、天氣等炒作因素拉高鄭期、儲備棉競拍價格，從而為囤積的現貨解套。

　　二、印度國內棉價調整空間小，進口紗與國產紗倒掛的趨勢短期難以改變。從時間上來看，印度2016/17年度新棉上市時間要等到12月份以后，印度紗廠如何渡過三個半月左右的青黃不接期？由于CCI庫存非常低，只能供少數中小紡紗廠采購，而8/9/10月份除了巴西棉外幾乎沒有選擇的余地(2016年度澳棉已基本售罄)，因此軋花廠S-6價格很難低于90美分/磅�？紤]到因棉價過高、原料成本高企及出口受阻，7月份以來印度、巴基斯坦、越南等紗廠減產、停產、倒閉的比例持續上升，棉紗出口、交貨、裝船的數量下滑，主要以滿足國內客戶需求為主，因此棉紗的FOB、CNF、CIF報價只是象征性的回調，內外棉紗價格仍倒掛300-500元/噸；

　　三、棉紡織廠棉花、滌短、粘短等原料價格處于高位，高成本使紗線價格較為堅挺。從調查來看，8月中旬國內各紡企使用的棉花以6月下旬競拍的儲備棉為主(輔以進口棉、2015/16年度國產棉)，日成交均價集中13500-15500元/噸，部分優質手摘棉價格甚至在16000元/噸以上，即使以平均采購價14500元/噸計算，C32S針織紗的成本也達到22000元/噸以上(輕紡市場價格)，如果儲備棉日均成交價不繼續下滑，棉紗還能跌的動嗎？另外，近日鄭棉近月合約、撮合商品棉競賣成交價(2015/16年度機采棉成交14300元/噸左右)的價格均在14000-14500元/噸，棉花現貨還能跌多少？因此棉紗處于跌有底，漲有頂的狀態。(農產品期貨網)