全球紡織網12月21日訊　受國家諸多調控政策的連續出臺，2009年中國棉花期貨價格震蕩上行。在2010年新的形勢下，國家對棉花市場的調控能力明顯減弱，雖然通貨膨脹預期明顯增強，國內棉花市場也處于供需緊平衡狀態，但新年度棉花產量將會大幅增加，棉花價格沖高回落的可能性比較大。

在經歷了2008年后半年棉花市場一片低迷之后，2009年棉花市場呈現低開高走之勢。鄭棉連續期貨價格從2009年1月5日的11,740元/噸上漲到2009年12月14日的15,725元/噸，上漲了3,985元/噸，漲幅達到33.9%。中國棉花價格指數328級棉花價格從2009年1月5日的10,995元/噸上漲到2009年12月14日的14,799元/噸，上漲了3,3804元/噸，漲幅達到33.56%。從價格走勢變化來看，可以分為以下三個階段。

第一階段是從2009年1月4日到2009年5月8日，棉花價格震蕩上行。其中，鄭棉連續期貨價格從11,740元/噸震蕩上行到13,655元/噸，中國棉花價格指數328級棉花價格從10,995元/噸上漲到12,756元/噸。棉花價格震蕩上行主要原因有：首先，受國家收儲政策支持，國內市場棉花資源逐漸減少，籽棉價格開始觸底反彈。截至2009年4月10日2008年度三批棉花收儲計劃全部完成，收儲量共272萬噸，占2008年度棉花產量的36%。而3級籽棉收購價格也從1月的2.3元/斤上漲到了4月的2.75元/斤，上漲了近20%。

其次，國家加大對紡織行業扶持力度，國內紡織行業有所回暖，紡織企業補庫積極性有所增加。國家不但提高紡織品出口退稅，將服裝及紡織品出口退稅從11%提高到13%，再提高到14%，進而又提高到15%，最終部分紡織品提高到17%。而且還出臺了包括紡織業在內的十大產業調整振興規劃，加大中小紡織企業扶持力度，鼓勵擔保機構提供信用擔保和融資服務，減輕紡織企業負擔。

再次，2009年棉花種植意向大幅下降，新年度棉花減產預期增加。由于2008年新棉價格低迷，植棉成本驟增，農戶植棉收益劇減，2009年全國植棉意向較上年大幅下降，下降幅度為15.3%。

第二階段是從2009年5月8日到2009年9月10日，棉花價格區間震蕩。其中，鄭棉連續期貨在12,930元/噸和13,910元/噸間波動運行，中國棉花價格指數328級棉花價格運行于12,726元/噸和13,188元/噸之間。國家大規模拋儲來緩解國內棉花市場供應緊缺狀態。前階段國家收儲和各項刺激紡織業政策大量消耗了國內棉花商業庫存，國內棉花市場出現緊平衡狀態。為了穩定棉花市場，確保紡織企業用棉需求，國家于5月22日決定拋儲152.3萬噸儲備棉，及時有效地緩解了現貨資的緊張，棉花價格漲幅明顯降低。紡織品價格上漲幅度大大小于原材料價格上漲幅度，紡織行業形勢更加嚴峻，不少紡織企業紛紛停產、減產。前6個月國內328級棉花價格上漲幅度達15.4%，滌綸短纖價格上漲14.4%，粘膠短纖價格上漲41.6%，而32支純棉紗由于棉紗、服裝等產品銷售困難價格僅上漲7.8%，對棉花需求進入疲軟階段。

第三階段是從2009年9月10日到2009年12月14日，棉花價格大幅攀升。其中，鄭棉連續期貨從13,415元/噸攀升到15,725元/噸，中國棉花價格指數328級棉花價格從12,978元/噸上漲到14,799元/噸。

連續陰雨天氣大幅降低了新年度棉花產量、質量，也推延了新棉上市時間，棉花供應短缺使全國籽棉收購價格、皮棉銷售價格持續上漲。9月下旬中期至10月中旬西北地區中東部、華北中南部、黃淮東部和西南部分地區持續陰雨天氣，嚴重影響棉花及時采摘晾曬，棉花產量和品質都有大幅下降。而紡織企業擔心后期價格走高急于補庫，流通企業、棉農開始觀望，惜售，對高等級棉花資源緊缺的預期加強進一步推動了棉花價格上揚。

政府為了保持棉花產業鏈可持續發展，提高了國家可接受的棉花價格運行底線。在前兩批儲備棉投放市場結束后，國內棉花現貨價格仍然維持較強的漲勢，國家推遲了20天才向市場投放第三批儲備棉，數量并沒有增加，但競拍底價上調了400元/噸，且市場急需的2008年收儲的高等級棉花所占比率大幅下降。

受2008年世界性金融危機的沖擊，中國棉花產量、消費量雙雙下降，政策成為2009年中國棉花市場最關鍵的影響因素。而到了2010年政策調控手段很可能是有心無力，影響棉花價格走勢的因素也變得更加錯綜復雜。

2010年中國棉花種植面積將創歷史新高。2009年棉花收購價格高位運行必然大大提高棉農種植積極性。2008年10月、11月中國3級籽棉平均收購價格為2.51元/斤，2007年同期為3.01元/斤，與之對應的2009年棉花種植面積比2008年低了約13%。2009年10月、11月中國3級籽棉平均收購價格為3.3元/噸，均大幅高于2008、2007年同期籽棉收購價格，棉農積極性必然也會達到新的高度。

為了加強對2010年棉花市場調控力度，國家也會鼓勵擴大棉花種植面積。隨著世界經濟的逐步復蘇，國內棉花對外依賴度將會大幅高，只有提高棉花產量，才能加強政策對棉花市場調控那個力度。

2010年國內棉花進口量或超預期，外棉價格炒作推動國內棉花價格上揚。如果2010年國內棉花消費量恢復到2007年1,232萬噸的水平，2009年國內棉花產量不足700萬噸，國儲棉在2009年底大量消耗，2010年美國農業部可能會再次上調中國196萬噸的棉花進口量。美國農業部12月月報大幅下調全球期末庫存。美國農業部12月全球棉花供需預測月報調低了2009/10年度全球期初庫存，調高了消費量，因而期末庫存減少了3.6%。

2010年中國棉花市場政策調控目標將以穩定市場為主。拋儲政策難以從量上根本改變市場的供需格局。2008年、2009年共收儲272萬噸新棉，而09年3次拋儲共向市場投放262.3萬噸棉花，其中08年臨儲棉163.9萬噸。政府不可能將所剩不多的儲備棉全部拋向市場，直接喪失對市場最有力的干預方式，因此2010年政府采用拋儲來平抑棉花市場價格上漲會相當謹慎。

隨著外棉價格的不斷上漲，配額政策的調控作用將變得越來越弱。2010年配額和關稅政策還沒有出臺，如果2010年關稅外配額依然采用2007年的滑準稅政策，外棉報價在80美分/磅時計算的滑準稅后價格為1,4624元/噸。ICE棉花期貨價格主力3月合約2009年12月16日收盤價為76.05美分/磅，受全球棉庫存大幅下降，2010年中國棉花需要大量進口等因素影響，ICE棉花價格走弱的可能性比較小。在外棉價格持續上漲的作用下，本用于保護國內棉農利益的配額政策將會直接推高國內棉花價格。控制配額數量、下調滑準稅調控價格可能會是2010年配額政策的一種選擇。

2010年棉花市場最關鍵的影響因素是配額政策和產量。配額政策可能會采取分階段投放市場來穩定國內棉花市場供需平衡。在種植面積預增的情況下，病蟲害和氣候條件直接影響了產量多少，而9、10月份的天氣狀況最為關鍵。雖然通貨膨脹預期明顯增強，國內棉花市場也處于供需緊平衡狀態，但新年度棉花產量將會大幅增加，棉花價格沖高回落的可能性比較大。