從“十步之內(nèi)，五人皆鳥”到吊牌最高炒至300元一張，“中產(chǎn)社交貨幣”始祖鳥究竟有多火？ 

日前，始祖鳥母公司亞瑪芬體育對(duì)外披露了赴美上市后的首個(gè)財(cái)年業(yè)績(jī)。與2023財(cái)年相比，其2024財(cái)年表現(xiàn)頗為亮眼，其中營(yíng)業(yè)收入51.83億美元，同比增長(zhǎng)18%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4.71億美元，同比增長(zhǎng)56%；凈收入7300萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)135%；毛利率達(dá)55.4%，同比增加290個(gè)基點(diǎn)；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率達(dá)9.1%，同比增加220個(gè)基點(diǎn)。

對(duì)于企業(yè)營(yíng)收和利潤(rùn)的雙升，亞瑪芬體育稱，盡管外部環(huán)境對(duì)其業(yè)績(jī)略有影響，但在始祖鳥品牌的高利潤(rùn)引領(lǐng)下、在薩洛蒙等品牌的高增勢(shì)帶動(dòng)下，企業(yè)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁增長(zhǎng)，并預(yù)計(jì)亞瑪芬體育2025年收入將增長(zhǎng)13%~15%，毛利率將達(dá)56.5%~57%，其中2025年第一季度將實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)14%~16%。

從扭虧為盈，亞瑪芬體育的最大底氣來(lái)自于始祖鳥近年的成功“破圈”。而始祖鳥的逆襲則源于其對(duì)中產(chǎn)消費(fèi)心理的精準(zhǔn)拿捏，如今其已然從專業(yè)裝備搖身變?yōu)椤爸挟a(chǎn)三件套”（始祖鳥沖鋒衣、lululemon瑜伽褲、薩洛蒙運(yùn)動(dòng)鞋），甚至被調(diào)侃為“社交貨幣”。 

在二級(jí)市場(chǎng)，始祖鳥推出的官方售價(jià)8200元的蛇年限定款沖鋒衣，一度被炒高至2萬(wàn)元。就連服裝上印著“ARC'TERYX”字樣的吊牌也成了價(jià)格高昂的衍生周邊，收購(gòu)價(jià)從20元到300元不等。

財(cái)報(bào)顯示，始祖鳥2024年?duì)I收超20億美元，占亞瑪芬總營(yíng)收的近四成。其第四季度表現(xiàn)尤為驚艷：戶外功能性服飾板塊收入同比增長(zhǎng)33%，全渠道增長(zhǎng)29%，直接推動(dòng)集團(tuán)季度營(yíng)收增長(zhǎng)23%。其中，始祖鳥鞋類和女裝品類銷售增速明顯，鞋類全年增長(zhǎng)已超60%。

近年來(lái)，始祖鳥一方面強(qiáng)化專業(yè)形象，推出LITRIC等高科技產(chǎn)品；另一方面優(yōu)化渠道布局，將始祖鳥門店開進(jìn)上海南京西路、北京SKP等高端商圈，與國(guó)際奢侈品牌“同臺(tái)競(jìng)技”。2024年，始祖鳥全球凈增33家門店，中國(guó)新增6家，會(huì)員數(shù)從2018年的1.4萬(wàn)人飆升至170萬(wàn)人。 

從業(yè)績(jī)來(lái)看，大中華區(qū)成為亞瑪芬體育2024年增長(zhǎng)最為顯著的區(qū)域：2024年實(shí)現(xiàn)大中華區(qū)收入12.98億美元，同比增長(zhǎng)53.7%；亞太地區(qū)5.13億美元，同比增長(zhǎng)45.5%；美洲地區(qū)18.59億美元；歐洲、中東和非洲地區(qū)（EMEA）15.13億美元。

事實(shí)上，在近年政策紅利與消費(fèi)升級(jí)的雙驅(qū)動(dòng)下，我國(guó)戶外運(yùn)動(dòng)產(chǎn)業(yè)正迎來(lái)快速發(fā)展期。按照《促進(jìn)戶外運(yùn)動(dòng)設(shè)施建設(shè)與服務(wù)提升行動(dòng)方案》，到2025年我國(guó)戶外運(yùn)動(dòng)產(chǎn)業(yè)總規(guī)模有望達(dá)到3萬(wàn)億元。同時(shí)，大眾戶外運(yùn)動(dòng)熱情持續(xù)高漲帶動(dòng)滑雪、騎行等項(xiàng)目消費(fèi)頻次激增，2024年戶外運(yùn)動(dòng)愛(ài)好者年均消費(fèi)2000~5000元，其中“80后”“90后”占比超70%。

對(duì)此，多家市場(chǎng)投資機(jī)構(gòu)看好亞瑪芬體育的后續(xù)表現(xiàn)。中金公司分析認(rèn)為亞瑪芬體育將繼續(xù)保持良好增長(zhǎng)勢(shì)頭，國(guó)泰君安公司也認(rèn)為其在2025年將保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，并預(yù)計(jì)隨著亞瑪芬體育的全球化布局持續(xù)推進(jìn)，有望隨著其盈利能力的改善增厚安踏集團(tuán)業(yè)績(jī)，并為后續(xù)主品牌“出海”等提供幫助。