有一個(gè)品牌，曾揚(yáng)言要“讓中國男性衣櫥必有七粒扣標(biāo)準(zhǔn)款襯衫”，但在經(jīng)歷六次易主后，如今只留下滿地雞毛。連續(xù)數(shù)年亮紅燈的財(cái)報(bào)、摘不掉的ST高帽、揮不去的套現(xiàn)傳聞，“活出男人范”的口號猶在耳畔，步森男裝卻早已物是人非，深陷退市泥潭。
從鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的草莽崛起，到資本市場的迷航困局，步森用四十年寫就的商海沉浮錄，此刻正迎來最驚險(xiǎn)的章節(jié)——當(dāng)寶雞國資的救生艇劃破迷霧，這艘擱淺的服裝巨輪，究竟是在等待潮水重來，還是將永遠(yuǎn)沉沒于時(shí)代洪流之中？
一臺(tái)縫紉機(jī)織就的國民品牌傳奇
1985年，在有“襯衫之鄉(xiāng)”之稱的諸暨楓橋鎮(zhèn)，壽彩鳳用1000元啟動(dòng)資金創(chuàng)辦了“百樹服裝廠”。憑借熟練的縫紉手藝，這個(gè)家庭作坊在壽彩鳳的帶領(lǐng)下，以“三天出小樣、五天成批量、七天上市場”的速度，迅速在當(dāng)?shù)匾r衫圈里打出名堂。
壽彩鳳是家中的長姐，因父親早逝，從13歲開始就學(xué)習(xí)裁縫養(yǎng)家，早年是挑著縫紉機(jī)走村串寨給人做衣服、補(bǔ)衣服的“大師傅”，直到30多歲那年，壽彩鳳南下深圳打工，在那里學(xué)習(xí)到了合資工廠技術(shù)、企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，從而打開了她的創(chuàng)業(yè)思路。
“百樹服裝廠”就是壽彩鳳從深圳歸來后創(chuàng)辦的，它也是步森男裝的前身。
早期，廠子主要靠給別人加工為主，是整個(gè)服裝產(chǎn)業(yè)鏈條中掙錢最少的部分。壽彩鳳不甘于此，在1992年注冊了“步森”商標(biāo)，開始做自己的服裝品牌。
90年代正是民營經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的時(shí)期，杉杉、雅戈?duì)枴⑻进B等服裝企業(yè)，都是從這個(gè)時(shí)期突破重圍，走向巔峰的。同為浙商，步森的發(fā)展步伐也基本與這些品牌一致。他們共同在西裝革履的黃金年代，編織出中國男裝產(chǎn)業(yè)的第一張金字招牌。
1996年，步森投資3000萬新建第四代廠房，產(chǎn)值突破3億元，躋身全國民企500強(qiáng)；2008年，步森簽約黃曉明擔(dān)任品牌代言人，并一舉打響“活出男人范”的廣告語；2011年，步森股份登陸深交所，開啟資本之旅。
資料顯示，巔峰時(shí)期的步森擁有15條襯衫生產(chǎn)線，年產(chǎn)500萬件，相當(dāng)于每分鐘下線9.5件襯衫。2013年左右，步森線下門店超1000家，覆蓋90%縣級以上城市。同時(shí)，步森還是榮譽(yù)收割機(jī)，集齊了中國馳名商標(biāo)、國家免檢產(chǎn)品、中國名牌等七大國家級認(rèn)證，成為男裝行業(yè)唯一“大滿貫”得主。
迷失十年，資本狂歡下的斷崖式墜落
本該走向巔峰的步森，卻在2015年那年走向墜落。
這一年，壽氏家族套現(xiàn)離場，先是在4月一次性轉(zhuǎn)讓了39.86%的股權(quán)，一口氣套現(xiàn)了11.2億，把實(shí)控人的位置成功轉(zhuǎn)了出去；11月，緊跟著又協(xié)議轉(zhuǎn)讓了16.37%的股權(quán)，再次套現(xiàn)了3.5億；2016年，壽氏家族在二級市場通過大宗交易、競價(jià)交易等形式合計(jì)套現(xiàn)了近5億，到2016年底，家族合計(jì)持股僅剩3.57%。
而在壽氏家族套現(xiàn)離場前一年，即2014年，步森男裝已經(jīng)迎來了上市首虧。因此坊間一直有傳聞，壽氏一家人早就看出了步森已是強(qiáng)弩之末，早早就在籌劃逃離。
壽氏家族套現(xiàn)離場后，步森迎來了“十年六易主”的魔幻周期：從徐茂棟的金融夢碎，到趙春霞的P2P暴雷，再到王春江的科技泡沫，每次轉(zhuǎn)型都留下10億元級的債務(wù)窟窿。
具體來看：
第一任：非凡領(lǐng)馭 & 領(lǐng)先趨勢
這對資本組合在完成"去實(shí)業(yè)化"首秀后就悄然退場，目前公司狀態(tài)正常，成為唯一全身而退的玩家。
第二任：徐茂棟
這位"星河系"資本大鱷的財(cái)技魔術(shù)終遭反噬。證監(jiān)會(huì)調(diào)查顯示，其通過虛構(gòu)供應(yīng)鏈交易、違規(guī)擔(dān)保等手法，從步森與天馬股份抽血超30億。2023年8月，終身市場禁入令為其資本生涯畫上休止符。
第三任：芒果淘咨詢 & 蘇州青科創(chuàng)
這家頂著新經(jīng)濟(jì)光環(huán)的接盤者，在經(jīng)歷股權(quán)質(zhì)押爆倉后，如今僅存工商檔案里的注銷記錄。其關(guān)聯(lián)方蘇州青科創(chuàng)更因27起債務(wù)糾紛被限高，辦公地早已人去樓空。
第四任：趙春霞
"美女掌門"與她的P2P帝國共同墜落。旗下愛投資平臺(tái)500億暴雷事件余波未平，這位曾高調(diào)宣稱"病愈即歸國"的實(shí)控人，至今仍在境外"云遙控"著價(jià)值23億的未兌付黑洞。
第五任：東方恒正
看似白衣騎士的接盤方，實(shí)為資本賭桌上的新玩家。其持有的1550萬股步森股權(quán)現(xiàn)已被多地法院輪候凍結(jié)，法定代表人王春江更因14次失信記錄淪為"老賴專業(yè)戶"。
第六任：艾紹遠(yuǎn)
當(dāng)前漩渦中心的影子操盤手。據(jù)《上海證券報(bào)》調(diào)查，其通過浙江優(yōu)策、秀實(shí)投資等私募通道，涉嫌挪用2.8億基金資金承接?xùn)|方恒正質(zhì)押股權(quán)。
而這場持續(xù)十年的資本擊鼓傳花，最終在浙江證監(jiān)局2024年5月下發(fā)的《行政監(jiān)管函》中迎來高潮——六任實(shí)控人累計(jì)涉及83項(xiàng)違規(guī)行為，創(chuàng)下A股公司控制權(quán)更迭史上的黑色紀(jì)錄。
當(dāng)監(jiān)管利劍刺破層層嵌套的資本戲法，這些曾在步森舞臺(tái)中央的弄潮兒，或入局、或出逃、或折戟，共同拼湊出一幅中國式資本運(yùn)作的浮世繪。
而步森的墜落，本質(zhì)是實(shí)體企業(yè)在資本狂歡中的自我異化：當(dāng)服裝淪為資本游戲的注腳，工藝傳承讓位于財(cái)務(wù)技巧，其衰亡已成必然。
生死突圍，誰能喚醒沉睡的巨人？
如今，留給步森的只剩下殘酷的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：2023年，步森營收1.44億元，不足巔峰期的1/20；扣非凈利潤連續(xù)9年虧損，累計(jì)超5億元；股價(jià)從2015年峰值58.7元跌至2025年10元區(qū)間，市值縮水83%。
2024年Q3數(shù)據(jù)顯示，公司市凈率高達(dá)15.10，遠(yuǎn)超服裝行業(yè)2.3倍的均值。盡管寶雞國資擬注入5億元紓困資金，但截至2024年Q3，公司資產(chǎn)負(fù)債率已攀升至62.8%，總資產(chǎn)較上年末減少3.73%至2.28億元，凈資產(chǎn)縮水8.71%至0.84億元。高杠桿疊加18.78倍市凈率，反映出資本估值與實(shí)體經(jīng)營嚴(yán)重脫節(jié)，若未來盈利未能改善，可能引發(fā)股價(jià)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
而十年的資本逐利，也讓步森深陷核心人才流失與團(tuán)隊(duì)重建的難題。
據(jù)了解，近三年步森設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)流失率高達(dá)45%，直接導(dǎo)致產(chǎn)品迭代停滯。2024年爆款單品中仍有60%沿用2013年設(shè)計(jì)模板，Z世代消費(fèi)者認(rèn)知度不足3%。
盡管公司提出“引進(jìn)頂級設(shè)計(jì)師團(tuán)隊(duì)”計(jì)劃，但2024年財(cái)報(bào)顯示研發(fā)投入僅占營收1.2%，遠(yuǎn)低于行業(yè)4.5%的平均水平。人才斷層使得高端定制業(yè)務(wù)推進(jìn)緩慢，SELECTION系列定制西服營收占比仍不足5%。
在35歲以下男性客群中，步森品牌認(rèn)知度僅7%，落后于海瀾之家（43%）、太平鳥（28%）等競品。盡管嘗試植入《繁花》等熱播劇，但抖音“步森男裝”話題播放量3億次中，67%來自40歲以上用戶。
同時(shí)，競品加速布局：雅戈?duì)?024年新增120家智慧門店，報(bào)喜鳥高端定制營收突破15億元，進(jìn)一步擠壓步森的生存空間。
此刻的步森，正站在生死的十字路口。
