“淘系女裝第一股”——日禾戎美股份有限公司（以下簡稱“戎美股份”）4月25日發布公告稱，為順利實施部分募投項目及保障公司日常經營所需，公司擬對全資子公司上海戎美品牌管理有限公司（以下簡稱“上海戎美”）進行增資，并由上海戎美向上海萬源房地產開發有限公司購買其位于上海市閔行區萬源路 585 弄 9 號、10 號 1-5 層的萬源城 A 街商辦項目 4 號樓（以下簡稱“標的資產”）。標的資產面積約為 4967.78 平方米，總交易價款不超過人民幣 2.8 億元，公司此次購買的房產將用于公司首次公開發行股票時的募投項目“設計研發中心建設項目”及“展示中心建設項目”的實施場地。

　　據戎美股份今天晚間披露的2022年年報獲悉，報告期內，在行業景氣度下行、生產和終端物流受到嚴峻考驗的情況下，公司實現逆勢增長，全年總體營業收入9.49億元，同比增長8.77%，歸屬于母公司的凈利潤1.67億元，同比增長2.68%，整體的營業收入、盈利水平保持增長的態勢。

　　戎美股份表示，報告期內，公司凈利潤增幅窄于營業收入的增幅主要由于毛利率下降及資產減值損失的增加。毛利率下降主要由于市場需求情況導致的產品銷售結構變動所致。此外由于供應鏈受到干擾致使一部分產品延期交付，錯過了銷售上新的波段，公司對存貨未來可變現價值進行審慎評估，遵循謹慎性原則計提了存貨跌價準備。

　　從分季度的財務表現看，2022年第一、二季度的業績弱于上年同期，主要原因在于上半年度公司供應鏈受到外部環境的干擾，主要體現在幾個方面：一是合作工廠的生產排期不確定性加大，造成預售商品的延遲交貨導致顧客退訂；二是銷售端物流配送的局部阻滯，導致下訂商品無法如期送達終端顧客，其中上海和吉林地區的影響最為嚴重，而上年度可比同期這兩個區域市場的銷售額占比超過16%，對整體業務產生了實質性負面影響。第三季度，隨上述負面影響因素的部分減弱，公司的業績恢復強勢增長態勢，營業收入、凈利潤的同比增速均超過70%。第四季度，營業收入、凈利潤的增速環比放緩，同比微增，主要原因在于作為電商行業旺季的“雙十二”期間生產供應鏈和終端物流配送再次受到挑戰，一方面導致公司的收發貨受限，發貨量不及預期，另一方面消費市場表現收縮，對銷售端造成了負面沖擊。

　　報告期內，戎美股份積極推進的現代化制造服務業基地項目一期工程三幢智能制造及物流配送車間已竣工驗收，并于年中投入使用，配置了自動化流水線等先進設備，可滿足超1200萬件服裝配飾商品的智能化倉儲和配送。新投產的智能制造車間，經過重新的工業工程動線設計和布置，提升了自主產能，有助于加強公司自有柔性供應鏈的彈性，保證小單快反的優勢。新配套的智能售后處理區，縮短了公司售后訂單處理時長，并提升了日處理件數，有助于加速公司存貨的周轉。此外，二期工程研發運營大樓已于報告期內完成結構性封頂，完成后將提升企劃設計，視覺呈現和管理效率，也將為直播售貨提供更多可選場景，為終端顧客帶來更為豐富的商品展示選擇。

　　戎美股份堅持以“內容”和“知識”雙驅動，通過“戎美大講堂”的特色形式，于周日及“雙十一”、“雙十二”購物節累計為粉絲開展精品直播50場，貢獻了年度GMV的近50%，直播賬號粉絲數已超過640萬。通過常態化直播的開展，輔以數字化工具的支持，培養了消費者的購物習慣，有助于公司的精細化流量運營，實現用戶的沉淀與反復觸達。根據生意參謀數據統計，報告期內，消費者人均消費頻次為1.98次，較上期提高14%。

　　戎美股份表示，作為互聯網零售業務的重要補充和實體支點，公司將以線下展示門店的設立為契機，增強與消費者在線下的互動，積累線下線上聯動銷售的經驗，并逐步拓展線下新的市場，打通線下銷售渠道，實現全渠道的新零售模式，提升消費者體驗，增強品牌影響力。根據公司現有業務發展情況及未來戰略規劃，公司計劃開設線下門店。2022年度受外部環境不確定性的影響，使得公司線下體驗店的計劃執行受到阻礙，線下體驗店業務將根據客觀環境的變化和業務進展適時推進。

　　此外，在移動互聯網技術高速發展，新型零售形態蓬勃發展的大背景下，戎美股份將多平臺經營作為長期經營戰略之一，力爭在合適的時機穩步推進跨平臺發展的計劃。

　　2023年第一季度，戎美股份實現營業收入2.07億元，同比增加1.57%，歸屬于上市公司股東的凈利潤約3634萬元，同比減少24.02%，基本每股收益0.1594元，同比減少24.02%。.

　　公開資料顯示，戎美股份主要從事品牌服裝零售業務，以“戎美RUMERE”單一品牌為核心，主打高性價比的中高端女裝。作為業內知名的互聯網服飾品牌零售公司之一，公司通過數據化營銷和精益供應鏈管理技術降低庫存冗余并讓利于消費者，商品庫存周轉率和顧客復購率領先線下渠道的品牌運營商。商業模式優勢和經營效率體現于利潤率水平，在中國服裝協會正式發布“2021年服裝行業利潤率百強企業”中，公司排名前三位。

　　戎美股份發展歷程可分為四個階段：

　　一是品牌初創期：2006年我國正處于電商發展逐漸成熟的階段，溫迪在淘寶開設女裝淘寶店“戎美”，以賣日系女裝外貿尾貨為主，并在此期間積累了企劃設計和線上服飾零售的經驗，也積累了戎美的最初粉絲群體，和供應商建立了良好合作關系。

　　二是戎美有限創立：2012年，隨著戎美的品牌口碑在淘寶平臺的逐步形成和業務規模的不斷增長，溫迪、郭健夫婦共同設立戎美有限，開始戎美品牌的公司化運營。

　　三是蓬勃發展期：2015年，戎美在淘寶女裝品類登頂，成交額突破了1億人民幣，成為淘寶女裝第一品牌。

　　四是成功上市：2021年10月，公司于深交所上市。

　　戎美股份自創立之初至今，深耕淘寶平臺多年，主要通過淘寶網賣家平臺進行自有女裝品牌“戎美RUMERE”相關產品的線上銷售，在淘寶平臺共開設三家網店（“戎美高端女裝A股上市公司出品”、“Rongmere旗艦店”、“Rumere旗艦店”）。

　　截至2022年期末，作為淘寶平臺“金牌賣家”、“必逛好店”和五金冠店鋪，戎美股份的主要店鋪“戎美高端女裝”累計獲得超過1000萬次的買家好評；“戎美高端女裝”在產品相符、服務態度和物流服務三個維度的店鋪評分均接近滿分，粉絲數量超過580萬，門店好評率超過99.9%。此外公司布局直播業務已3年，以品牌創始人溫迪女士為核心，組建了專業、高效、經驗豐富的直播團隊，公司旗下的淘寶直播賬號“戎美高端女裝”訂閱粉絲數量超過640萬。公司于每周定期推出“戎美大講堂”直播，借助于自身高頻上新和小單快反的業務特性，通過優質的產品、豐富的穿搭、專業的講解讓消費者擁有更具沉浸感的購物體驗，也使得公司抓住了新零售時代帶來的機遇，實現自身業務的不斷發展，并逐步形成了品牌的護城河。報告期內，公司年銷售產品款數超4000款，并保持業績的總體持續增長。

　　戎美股份的核心經營數據根據平臺訂單記錄并保存，其中包括下單買家數、下單總金額和下單子訂單數等；對于據瀏覽量、訪客數和新訪客數等顧客消費行為數據，戎美股份依賴互聯網平臺通過生意參謀軟件記錄并提供的信息。

　　生意參謀后臺數據顯示，本報告期和上年同期，戎美股份各項主要運營數據如下表列示，數據顯示公司運營穩健，各項核心數據呈現總體上升的趨勢。

　　注1：以上數據僅包含戎美高端女裝企業店鋪，報告期內該店鋪銷售收入占比為99.7%；

　　注2：年度訪客數及年度新訪客數為生意參謀中“訪客數”及“新訪客數”年內日度數據加總；

　　注3：年度下單總金額（GMV）與主營業務收入的差異主要由三個原因造成：1）顧客在平臺下單后并未按時完成支付，交易自動關閉；2）未發申退，即顧客在商品發貨之前即通過平臺申請取消訂單；3）售中退貨，即顧客在確認收貨并付款之前申請并完成退貨。

　　財報顯示，2017-2021年，戎美股份的營業收入由5.9億元上升至8.7億元，歸屬于母公司的凈利潤由0.7億元快速增至1.6億元，2021年三季度起，受暖冬、疫情影響物流發貨及線上直播排期放緩，導致業績下滑，至2022年三季度，疫情形勢緩和后迅速恢復高增長，單季度收入、凈利潤同比增長72%、74%至2.3億元和0.4億元，業績拐點逐步顯現。

　　天風證券分析師孫海洋認為，消費平替趨勢下，戎美股份高性價比或將激活更多購買力，100%線上銷售消化客流風險。觀察來看，戎美股份作為中高端時尚女裝加價倍率僅為2X，低于可比品牌平均，帶來較高性價比；用料比肩高端女裝品牌，價格面向淘系大眾市場；在市場整體購買力承壓背景下或激活更多中產消費，煥醒及納新優質粉絲，迎合消費趨勢；同時，純線上銷售模式緩沖未來潛在客流及環境風險；此外，戎美股份的發展伴隨淘寶興起壯大，當下市場或普遍擔心流量瓶頸，但女裝市場極度分散且較難形成龍頭，但單一品牌消費客群韌性（戎美復購率較高）及增長潛力較大。同時近兩年抖音等興趣電商崛起，品牌加速入駐；淘系平臺加大對主力店鋪支持及精準流量投放，戎美股份作為淘女裝頭部品牌，在互聯網營銷方面的效率已有所提升；需要看到的是，戎美股份以現貨+預售的產品組合，以快反訂單響應和數據化流量推廣提高售罄率，降低庫存冗余，實現高復購率高售罄率的業務良性循環；2020年一年內產品售罄率超80%；較高售罄率疊加低庫存（不需門店鋪貨）及預售制，能較好控制庫存風險，讓利終端，同時保持低倍率下性價比。

　　截至第一紡織網記者今天晚間發稿前，戎美股份收報15.94元/股，跌幅1.12%，市值36.34億元。