全球棉花消費形勢嚴峻，供給壓力逐步增加，國際棉價弱勢或將再度強化。

美國9月CPI同比增長8.2%，通脹仍然居高強化美聯儲激進加息預期。10月10日，世界銀行和國際貨幣基金組織（IMF）雙雙警告全球經濟衰退風險正在上升，IMF下調2023年全球經濟增速0.2個百分點至2.7%。

大宗商品市場表現悲觀。棉花市場方面，北半球棉花上市整體穩步推進，截至10月9日，2022年度美棉收獲進度為29%，同比增加10個百分點。近期印度降雨量逐漸收斂，北部新棉日上市量遞增，中部和南部棉花上市預計在11月份進入高峰期。

據美國農業部最新預測，2022年度全球棉花產量2570萬噸，同比增長2.2%；消費量2516萬噸，同比下降1.5%；期末庫存消費比同比上升3.4個百分點至76.0%。從下游來看，受美歐等市場購買力不足及服裝庫存積壓影響，近期海外紡織市場訂單較往年有明顯縮水跡象。

據報道，印度排燈節前紗線需求仍未出現反彈，巴基斯坦中小紡織企業也面臨關閉。綜上所述，國際金融環境持續收縮，全球經濟衰退風險進一步上升，棉花消費形勢嚴峻，預計國際棉價跌勢可能進一步強化。紡織消費形勢整體下滑，外部因素暫時擾動，預計國內棉價弱勢波動為主。

9月財新制造業PMI為48.1%，環比下降1.4個百分點，為5個月以來最低，顯示中小型制造業企業運行壓力較大。10月9日，工業和信息化部、市場監管總局、國家能源局三部門再敲警鐘，集體約談了部分多晶硅骨干企業及行業機構，其中指出不搞囤積居奇、借機炒作。棉花市場方面，北疆棉花采摘有所提速，但部分疫情防控重點區域的軋花廠尚未全面收購，整體收購進度低于預期。

據國家棉花市場監測系統數據，截至2022年10月13日，新疆棉累計交售59.5萬噸，同比減少65.8萬噸，同比降幅52.5%。從收購報價來看，機采棉收購價在5.5-5.9元/公斤，較國慶節前提高0.2-0.3元/公斤，按照棉籽2.9元/公斤折算，皮棉成本約在11800-12600元/噸。從下游來看，紡織及后道企業采購量明顯下滑，有企業反映，紡織冬季及來年春季訂單大幅低于預期，高支產品銷售阻力較大，部分家紡、服裝出口企業大幅壓減產能。

當前，國內紡織市場消費形勢整體下滑，疫情對產業鏈的影響仍在顯現，不過，考慮到后期新疆棉上市持續推進，收購緩慢或將逐步得到緩解。短期，建議提防外部暫時性擾動風險，謹慎操作為重，預計國內棉價弱勢波動。