近期市場表現一—價格底部抬升
3月底4月初乙二醇市場走勢上演V字形態,先是3月末市場在原油弱勢、需求悲觀的影響下價格重挫至2890元/噸的歷史低位,而后價格觸底修復,4月份開始伴隨著原油價格企穩回升市場整體商談氛圍回升,且價格絕對值偏低之下,也激發了市場短抄底的欲望,伴隨著空單平倉與短多情緒的參與,乙二醇四月份打響反彈第一槍。
表現二-產銷放量
以滌綸長絲為例,節后由于需求萎靡,內需、外單雙萎縮之下,整體訂單不濟,行業產銷表現低迷,間或的降價促銷也會難以刺激下游穩步的接貨欲望,且前期的幾次“抄底”接貨,而后期價格的持續下滑,也讓下游被動承受了高價的原料壓力,在一定程度上抑制了接單的動能。然近期隨著原油層面和談信號釋放(特別是絕對值偏低),再度激發下游接單拿貨動能以平攤前期高價原料的損失,因此近幾日產銷放量,且下游去庫存節奏也表現亮眼,滌綸長絲庫存從前期高峰的35天附近將至目前的27-28天左右,短纖庫存從10-11天降低至目前的8-9天,漲價成了去庫存的重要激發力。
但市場隱患仍在——
織造環節壓力不減。由于訂單萎縮目前織造行業開機率已經從節后70%左右將至目前的53%附近,全球氛圍內公共衛生事件仍在發酵,5月份之前外單的修復遙遙無期,而國內訂單也受到經濟壓力的沖擊,難現去年強勢,因此此番價格帶動的產銷更多的是庫存的轉移,從聚酯轉移到終端/中間貿易商,而并非庫存的實際消化。
所以原油向好是利好也是基礎,被低估的乙二醇重新回到價值中心也是大有概率,然而反彈之后回到基本面來看,碼頭庫存累庫不減、終端環節啟動不濟之下,市場的反彈也難一蹴而就;另外就是我們仍需關注原油這一化工源頭后期的風往哪邊吹。