新年開始以來，ICE期貨繼續穩步上行并刷新高度。目前，3月合約漲到70美分，而中美協議還需過兩天才簽字，前期的利好已基本被市場消化，短期內棉價高位盤整的概率更大。

如果第一階段協議順利簽字，而且順利進入到更復雜的第二階段，市場可能繼續保持向上發展勢頭，具體要看協議中關于棉花的具體內容。到目前為止，中美協議的利好已基本被市場消化，中長期走勢要看中國是否明顯增加對美棉的采購。

隨著價格的上漲，紡織供應鏈的情緒整體有所改觀，全球不少地區的紗廠對原料的需求有所增加，投機資金對待棉花的態度也發生變化。

從ICE期貨的歷史走勢看，價格基本在55-100美分之間波動。從技術角度看，在2019年觸及區間底部之后，2020年棉價將向著區間高點挺進，市場進入牛市節奏已經很明顯。

目前，ICE期貨已進入超買，價格繼續上漲需要進行適當回調，主力合約可能回落到67美分附近，于今年一季度再向75美分的高度發起沖擊。要實現這一目標，棉價必須守住65-66美分的底線。今年剩余時間里，棉價有漲到78-80美分的潛力，可能出現在今年第三季度，到2021或者2022年度，最終將沖擊100美分的高度。