產能溫和擴張，突破3000萬噸
近年來，與聚酯原料PX、PTA產能大幅擴張不同的是，國內熔體直紡滌綸長絲行業產能一直處于一種溫和擴張的態勢，且近幾年整體新增產能多集中在桐昆、恒逸及新鳳鳴等頭部大廠中。在產能溫和擴張的態勢下，熔體直紡滌綸長絲行業集中度不斷提升。
圖1 2015年-2019年國內熔體直紡滌綸長絲產能、產量變化
來源：隆眾資訊
國內滌綸長絲產業在經歷了2015-2017年產能增速逐步下滑的態勢之后，自2018年開始，國內熔體直紡滌綸長絲產能增速重回高位，其中，2018年國內滌綸長絲產能增速在11.8%，而進入2019年，在全球貿易形勢嚴峻及國內聚酯行業景氣度逐步回落的拖累下，直紡長絲產能增速依舊保持在一個較高的水平，今年國內熔體直紡滌綸長絲產能已經成功突破3000萬噸/年，到年底已增長至3069萬噸/年附近，較2018年年底增速達8.3%。
而從產量方面來看，在2017年國內聚酯行業重回景氣周期之后，國內直紡長絲產量遍快速增長，在2018年達到了近年來的最高水平（11.7%），而雖2019年行業景氣度整體下滑，但在出口增速明顯，及下游織造整體庫存增加明顯的共同作用下，直紡長絲產量延續高增長態勢，據隆眾資訊測算，2019國內滌綸長絲產量增速在9.8%附近，年內總產量將超過2700萬噸。
表1 2018-2019年國內熔體直紡滌綸長絲新增產能一覽
單位：萬噸/年
企業名稱 | 產能 | 投產時間 |
桐昆嘉興石化 | 30 | 2018年2月 |
桐昆桐鄉 | 20 | 2018年3月 |
新鳳鳴中石 | 30 | 2018年3月 |
海欣纖維 | 25 | 2018年3月 |
桐昆恒騰 | 60 | 2018年5月 |
新鳳鳴中石 | 30 | 2018年5月 |
福建山力 | 20 | 2018年6月 |
徐州斯爾克 | 10 | 2018年7月 |
福建百宏 | 20 | 2018年9月 |
新鳳鳴中欣 | 30 | 2018年11月 |
江蘇盛虹 | 25 | 2018年12月 |
福建經緯 | 20 | 2019年3月 |
立新化纖 | 10 | 2019年3月 |
嘉興逸鵬 | 25 | 2019年4月 |
新鳳鳴中躍 | 30 | 2019年7月 |
桐昆恒邦 | 30 | 2019年8月 |
桐昆恒優 | 60 | 2019年8月 |
桐昆恒騰 | 30 | 2019年9月 |
新鳳鳴中躍 | 30 | 2019年10月 |
濰坊華寶 | 10 | 2019年11月 |
來源：隆眾資訊
行業集中度不斷提升，CR4提高至54.9%
從新增產能來看，近年來國內新增直紡長絲產能多以頭部大廠產能擴張為主，截至目前，2018-2019年國內共計增加545萬噸直紡長絲產能，而以桐昆、恒逸、新鳳鳴、盛虹四家為首的頭部大廠就增加了430萬噸產能，占比接近80%。
表2 2017-2019年國內滌綸長絲產業集中度
單位：萬噸/年
年份 | 直紡長絲總產能 | 桐昆/恒逸/新鳳鳴/盛虹 | CR4 |
2017年 | 2534 | 1259 | 49.7% |
2018年 | 2834 | 1484 | 52.4% |
2019年 | 3079 | 1689 | 54.9% |
來源：隆眾資訊
而從行業集中度來看，近年來滌綸長絲行業集中度不斷加大，截至目前，滌綸長絲行業CR4行業集中度已經由2017年的49.7%提高至目前的54.9%，行業集中度進一步擴大。
減稅紅利，提振企業信心
年初，財政部和國家稅務總局以及海關總署聯合發布了關于增值稅改革的消息，從2019年4月1日起增值稅稅率調整：增值稅一般納稅人（以下稱納稅人）發生增值稅應稅銷售行為或者進口貨物，原適用16%稅率的，稅率調整為13%；原適用10%稅率的，稅率調整為9%，以及擴大抵扣、加計抵減、留抵退稅3項配套措施，是今年減稅降費的“主菜”。這對我國企業來說是一項重大利好，新政策給企業帶來很大的幫助。
圖2 2019年滌綸長絲日度產銷數據變化
來源：隆眾資訊
降稅消息公布后，聚酯市場信心受提振，下游詢盤積極性提高，產銷量大幅提升。年初滌綸長絲企業檢修裝置陸續重啟，行業開工迅速提升，然下游織機復工遲緩，市場詢盤氣氛不暢，產銷維持在3-5成附近，庫存不斷累加。降稅政策執行前夕，市場氣氛逐漸升溫，滌綸長絲產銷率不斷提升，交易日內，較高產銷在300%-400%，總體產銷率在150%以上。誠然，除政策方面外，3月底PTA裝置集中檢修，也在一定程度上助推了滌綸長絲漲勢，激發了下游織造企業采購積極性。
離岸人民幣匯率“強勢破7”
今年三季度以來，美元兌人民幣匯率自2009年以來首次“破7”，人民幣貶值主要由于美元走強所致，而9月初至今，人民幣兌美元升值，期間累計升值2.3%，并于11月5日“返6”。
圖3 2009-2019年美元兌人民幣匯率走勢
來源：隆眾資訊
人民幣匯率“破7”與當時經濟下行壓力增加有關。內部方面，8月我國工業生產放緩，投資、消費增速都較前期回落；外部方面，全球經濟放緩趨勢明顯，國際經濟環境不穩定、不確定因素增加，對我國外貿產生影響。綜合考慮內外部因素，當時我國經濟處于下行有所加速的階段性低點，人民幣匯率由此開始貶值并“破7”。
眾所周知，現在國際貿易中大多數結算都采用的是美元計價，人民幣貶值有利于增加貿易順差，促進出口企業的發展。
出口增速明顯，同比漲幅19.04%
圖4 2015年-2019年滌綸長絲月度出口數據
來源：隆眾資訊
從進出口方面來看，2019年國內滌綸長絲出口量較往年大幅增加，截至目前，1-10月滌綸長絲出口量已超222萬噸，較2018年同期漲幅達19.04%，而年內凈出口量也超過210萬噸，這在一定程度上解釋了為什么在業內普遍覺得終端織造需求偏弱的情況下，滌綸長絲產出卻保持了一定的高增速。
而年內出口保持高增速的主要原因還是得益于我國聚酯產品整體競爭力較強，雖然美中貿易摩擦造成國內出口增速有一定放緩，但這也進一步加快我國化纖紡織行業的產業升級轉型，并且行業整體競爭力越發強大。
貿易磋商幾經周折
貿易戰幾經周折，歷時十余次談判，貿易爭端愈演愈烈。在經濟全球化的背景下，貿易摩擦在所難免。我國是發展中的大國，市場經濟制度還不完善，政治制度、文化傳統和美國都有很大的差異，出現一些貿易摩擦屬于正�，F象。
此次爭端始于2018年3月，美國總統簽署總統備忘錄，依據“301調查”結果，將對從中國進口的商品大規模征收關稅，并限制中國企業對美投資并購。而早在2017年下半年美國已經開始針對中國做出諸多不客觀的負面評價，對華采取加征關稅、限制投資等經貿限制措施，挑起經貿摩擦，并發起301調查。2018年3月8日，美國總統宣布，美國將在很長一段時期對鋼鐵和鋁進口征收25%和10%的重稅。但隨后豁免盟友，最終被征收高關稅的可能“只有中國”。在2018年間雙方不斷磋商，均無疾而終，征稅范圍不斷擴大至鞋帽、紡織品等聚酯終端領域，并于計劃提高部分商品的征稅稅額。2019年5月8日，中國商務部發言人表示，升級貿易摩擦不符合兩國人民和世界人民的利益，中方對此深表遺憾，如果美方關稅措施付諸實施，中方將不得不采取必要反制措施。
業內學者普遍認為引起雙方貿易摩擦的原因和類型歸納為五種：1、因一方某些進口激增或者進口限制引起的微觀經濟摩擦；2、雙方貿易不平衡導致的宏觀經濟摩擦；3、與國際投資有關的投資摩擦；4、因雙方貿易制度不同引發的摩擦；5、因為技術性貿易壁壘引起的技術摩擦。歷史20余月，經貿關系牽動全球，緩解兩國貿易沖突，有利于中國，有利于美國，也有利于世界的繁榮與和平。按照常理和規律，即使作為推動談判的最激進的手段，這場貿易戰的意義也已經耗盡了，再接著打下去無論從經濟還是政治上都難以解釋。在10月份舉行的華盛頓磋商已取得了一定成果，緩解了雙方的貿易戰緊張，再次燃起了兩國公眾及國際社會對中美最終達成協議的希望。
此前，10月23日美國貿易代表辦公室公布了第3批2000億美元加征關稅商品清單項下的產品排除公告，而美國當地時間12月12日，美國貿易代表辦公室（USTR）公布了第6批2000億美元加征關稅商品清單項下的產品排除公告，本次排除共涉及44項產品，其中包括紡織服裝產品3個稅號。截至目前，美方已發布6批2000億產品排除清單，其中第1批涉及2個紡織服裝產品稅號，第2批涉及3個紡織服裝產品稅號，第3批涉及7個紡織服裝產品稅號，第4批涉及3個紡織服裝產品稅號，第5批不包含紡織服裝產品，共計18個紡織服裝產品稅號。被排除的產品在出口美國時將不再被加征301關稅。排除有效期可追溯至2000億清單生效之日——2018年9月24日。本次公告中列明的被排除產品的有效期為2018年9月24日至2020年8月7日。
目前來看，貿易摩擦對國內滌綸長絲企業出口影響有限，貿易摩擦導致的出口訂單萎縮與人民幣貶值對沖后，如上文提到，今年滌綸長絲實際出口量呈現增長的態勢，然貿易摩擦或加速紡織產業外移。
紡織工業結構調整&產業升級
為優化區域布局，促進紡織工業結構調整和產業升級，增強紡織工業國際競爭力和可持續發展能力，工業和信息化部出臺相關文件推進紡織產業轉移。
紡織工業轉移主要有三大方向：1、省內轉移實現“雙贏”構想；2、向中西部轉移可兼顧出口和內需；3、產業向海外轉移還不成熟，部分優勢企業可考慮。從現有發展階段來看，我國制造業還沒有發達到向國外轉移的階段。日本、韓國、臺灣他們出現產業空心化，制造業大規模轉移是人均GDP超過10000美元以后。我國東部地區的人均GDP現接近5000美元，但是中西部地區只有2000美元左右。相比之下中西部地區還有很大空間接受東部的產業轉移。
產業轉移不是簡單的設備轉移，更是文化環境的改變，需要一段了解和適應的過程。向中西部轉移，由于文化環境相同，投資風險很小。而向海外轉移，要熟悉別國的法律，特別要避免與當地文化的沖突，風險較大。當然也有一部分優勢紡織服裝企業把生產基地轉到東南亞地區，此類轉移主要考慮的是改變貿易環境，也有部分成本因素的考慮。由于國際貿易環境發生變化及國內制造業比較優勢逐步喪失等因素的影響，目前到越南、柬埔寨等地投資建廠的中國紡織企業已近千家，到孟加拉國投資的也有百余家。這些企業通過加快國際化布局和跨國資源配置來規避貿易壁壘和降低生產成本。因為這些國家對歐美出口不受配額限制，并能夠享受最惠國待遇。同時，這些國家在稅收等政策上給予了國外企業相當大的優惠空間，例如孟加拉對外資紡織企業減免10年所得稅等等。對于中國紡織服裝企業來說，無論選擇何種轉移方式，是向省內轉移，還是向中西部轉移，以及向東南亞國家轉移，企業都要根據自身的現狀，明確企業轉移目的，有效實現自身利益的合理化，找到企業轉移的契合點，理性有序的轉移，實現企業的健康持續發展。
目前國內紡織產業開始逐步向中西部遷移，2017年以來，伴隨著環保整治和供給側改革的推進，江蘇、浙江、福建、廣東等省市傳統紡織產業集群集中整治印染以及噴水織機。印染行業項目主要集中在落后產能淘汰以及新產能等量、減量置換，整體印染產能呈現逐步縮減的狀態。
表 3 2017-2019年江浙地區噴水織機專項整治執行計劃
單位：臺
地區 | 2017年 | 2018年 | 2019年 |
秀洲區 | 30728 | -- | -- |
吳江開發區（同里） | 19 | 14 | 14 |
吳江高新區（盛澤） | 18100 | 12200 | 11900 |
太湖新城（松陵鎮） | 3380 | 2535 | 2536 |
汾湖高新區（黎里鎮） | 7598 | 5699 | 5699 |
震澤鎮 | 792 | 594 | 594 |
桃源鎮 | 3387 | 2540 | 2540 |
平望鎮 | 8257 | 6193 | 6192 |
七都鎮 | 897 | 673 | 673 |
合計 | 73158 | 30448 | 30148 |
來源：隆眾資訊
預計，未來5年原液著色滌綸纖維年均增長率或保持在10%以上水平。同時，織造產業逐步向河南、安徽、江西、湖北等中西部地區持續轉移，引發滌綸長絲消費區域變化。據不完全統計，有近12.0萬臺噴水織機產能已在中西部地區擴大蔓延。
