圖1 聚酯切片產(chǎn)銷與價(jià)格走勢(shì)對(duì)比
來(lái)源：隆眾資訊
近期由于成本端支撐疲軟，聚酯切片市場(chǎng)弱勢(shì)為主。4月底聚酯切片市場(chǎng)報(bào)盤接連走低，在上下游的強(qiáng)勢(shì)夾攻下聚酯市場(chǎng)整體表現(xiàn)平淡，下游工廠原料采購(gòu)多按需執(zhí)行，采購(gòu)積極性不佳，已致聚酯切片產(chǎn)銷持續(xù)低迷。臨近五一假期，本以為會(huì)在節(jié)前采購(gòu)一波，但下游看空意向占據(jù)主力，無(wú)奈之下，聚酯切片廠家報(bào)價(jià)下跌或擴(kuò)大優(yōu)惠力度。下游市場(chǎng)也均存觀望情緒。
圖2 2019年P(guān)TA加工費(fèi)走勢(shì)
成本支撐不足 聚酯行情不振
其實(shí)縱觀整個(gè)4月來(lái)講，PTA期現(xiàn)貨市場(chǎng)行情變動(dòng)緊跟裝置消息面影響上下波動(dòng)，聚酯切片行情也跟勢(shì)PTA行情，4下旬，當(dāng)PTA檢修預(yù)期落定，裝置檢修預(yù)期對(duì)供應(yīng)端的利好影響開始轉(zhuǎn)弱，雖然原油價(jià)格漲至幾月來(lái)的新高，但恒力市場(chǎng)PX投產(chǎn)導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)PX供應(yīng)端的擔(dān)憂，PX利潤(rùn)壓縮使得利潤(rùn)讓利給PTA，PTA加工費(fèi)連創(chuàng)新高，截止4月28日 PTA加工費(fèi)在1728.13元/噸，環(huán)比上月上漲507.53元/噸，增幅在41.58%；較去年同期上漲957.58元/噸，增幅高達(dá)124.27%。遠(yuǎn)高于去年同期水平。近期國(guó)內(nèi)乙二醇市場(chǎng)延續(xù)下跌趨勢(shì)，相較上周商談價(jià)格下跌85元/噸左右。國(guó)內(nèi)乙二醇生產(chǎn)企業(yè)均出現(xiàn)不同程度的虧損，部分企業(yè)逐步進(jìn)入檢修期，但對(duì)緩解庫(kù)存壓力作用非常有限，加之聚酯近期的產(chǎn)銷平淡，基本對(duì)原料端剛需采購(gòu)為主。五一過后，在聚酯維持高開工及高現(xiàn)金流的前提下，PTA的成本有90%由直接原料PX決定，成本端的利空對(duì)PTA沖擊非常之大。所以二季度PX的進(jìn)一步投產(chǎn)釋放對(duì)PTA也仍有造成壓制作用，但受美國(guó)對(duì)伊朗產(chǎn)原油的制裁免除，地緣政治導(dǎo)致原油價(jià)格依舊有上沖可能，短期對(duì)PTA有支撐，但終端訂單的寡淡如若日積月累往下傳導(dǎo)的話，聚酯市場(chǎng)的高開工或難以維持。將對(duì)PTA需求形成拖累，因此后期PTA利空因素仍存。
織造訂單有限 紡織市場(chǎng)壓力重重
4月底全國(guó)織機(jī)綜合開機(jī)率75.8%，環(huán)比下滑1.72%。其中噴氣織機(jī)綜合開機(jī)率在90%，環(huán)比下滑2.6%，噴水織機(jī)平均開工率為89.4%，環(huán)比下滑1.45%。終端需求訂單欠佳，且下游匹布工廠訂單持續(xù)低迷，使得下游終端市場(chǎng)的成品庫(kù)存較高，100臺(tái)~300臺(tái)織機(jī)規(guī)模企業(yè)成品庫(kù)存多數(shù)在27-35天，20臺(tái)織機(jī)及以下企業(yè)多以訂單生產(chǎn)為主，常規(guī)成品庫(kù)存多在7-10天，旺季即將進(jìn)入尾聲，所以織造企業(yè)因?yàn)樽陨碛唵渭袄麧?rùn)下滑的情況，自己原料庫(kù)存又相對(duì)高，不少中小型織機(jī)廠家有停工預(yù)期，進(jìn)一步購(gòu)貨意向不足。
后期展望：
OPEC減產(chǎn)帶來(lái)的利好氛圍仍在延續(xù)，同時(shí)委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量下降，美伊關(guān)系的緊張，均為油價(jià)帶來(lái)利好推動(dòng)。但PX在供應(yīng)寬松預(yù)期下跟漲勢(shì)頭難以實(shí)現(xiàn)，而PTA加工費(fèi)高居不下，裝置檢修消息對(duì)市場(chǎng)的影響繼續(xù)弱化，聚酯切片市場(chǎng)成本面暫無(wú)利好因素提振，下游切片紡及終端訂單一般，采購(gòu)商基本剛需補(bǔ)貨，后期五一假期聚酯切片市場(chǎng)或有一定庫(kù)存壓力，但節(jié)后下游或有一波采購(gòu)高峰，所以下跌空間或有所緩解。仍要關(guān)注下游備貨情況。
