昨日傍晚國家糧食和物質儲備局聯合財政部發布的國儲棉輪出政策備受市場關注，從鄭棉期貨盤面來看影響較為明顯，整體呈低開低走趨勢，短期看空占據主導，不過下游紡紗廠對低指標皮棉需求較大，拋儲符合市場預期；國內已通關的印度棉、蘇丹棉價格在15200-15600元/噸左右，輪出100萬噸國儲棉或對進口棉市場造成一定沖擊。
輪出對棉市影響有限輪入或提上議程
據我的農產品網了解，盡管拋儲時間確定，但市場對后市依舊保持樂觀，拋儲公告指出，儲備棉輪出時間為2019年5月5日至2019年9月30日期間的國家法定工作日，總量在100萬噸左右，實際上，儲備棉輪出的皮棉與當前皮棉市場供應并不沖突，紡織企業受成本因素影響對市場上的低價、低等級的棉花資源需求較大，國儲棉指標及價格方面恰好滿足了紡企這一需求，因此，拋儲期間新疆棉價格或繼續堅挺。近兩年國儲棉虧重現象頻出，而此輪拋儲結束后，國儲庫存將所剩無幾，國儲棉輪入則勢在必行，至于是輪入南疆手采棉還是進口棉需視后市情況而定。
進口棉走貨將放緩紡企利潤有望回升
近段時間進口棉成交異常火爆，其主要因素是與國內新棉相比，進口棉性價比更高，尤其是配額的發放直接降低紡企的購棉成本，據我的農產品網觀察，去年的國儲棉輪出成交均價是14770元/噸，遠低于正在通關的進口印度棉、墨西哥棉和蘇丹棉，因此，國儲輪出將對進口棉市場帶來一定沖擊，進口棉走貨或將放緩。部分紡織企業在面對市場高等級新疆棉時難以消化，棉花原料庫存維持低位，拍儲棉的出現可以及時彌補市場缺口，在儲備棉輪出開始后，紡企在原料成本下降、銷售好轉的情況下，紗線利潤將得以回升。
倉單數量再創新高鄭棉或弱勢震蕩
圖12018-2019年鄭棉主連與鄭棉倉單數量走勢圖
據我的農產品網統計，截至4月24日，鄭棉倉單數量達到18842張，有效預報達到4165張，鄭棉倉單+有效預報達到23007張，折合現貨數量約92.03萬噸，較去年同期高出150%；倉單壓力一定程度上拉低了棉花現貨的運行空間自鄭棉主力合約換月后，鄭棉期貨波動幅度明顯加大，在歷經近3個月左右的震蕩后，多頭資金蠢蠢欲動，鄭棉逐漸形成向上趨勢；不過近日的配額增發與國儲棉輪出政策一定程度上利空鄭棉，鄭棉或維持區間內弱勢震蕩格局。
綜上所述，隨著儲備棉輪出的落地，下游紡企采購需求增加，鄭棉期貨下跌趨勢難掩，但國內高等級新疆棉價格依舊堅挺，倉單流入還將繼續增加。未來棉市震蕩走弱的可能性較大，國內外棉價差大概率將進一步縮小。
