2019年一季度乙二醇市場(chǎng)持續(xù)在5000元/噸附近徘徊。春季過后國內(nèi)乙二醇庫存不斷攀升，市場(chǎng)供應(yīng)壓力增加，行情低位難振，一季度均價(jià)5079.5元/噸，同比降33.96%，環(huán)比降19.27%隨著價(jià)格走低，部分石油級(jí)非一體化裝置及煤制乙二醇裝置開始虧損，行情下跌空間受限，但港口高庫存消耗緩慢，及后續(xù)新產(chǎn)能投放預(yù)期下，市場(chǎng)供應(yīng)過剩格局難改，市場(chǎng)人士信心缺乏。

2019年一季度國內(nèi)總計(jì)產(chǎn)量210.9萬噸，其中包含86.3萬噸煤制乙二醇，一季度國內(nèi)乙二醇開工率處于較高水平，國內(nèi)乙二醇平均負(fù)荷為80％，其中煤制乙二醇平均負(fù)荷為79.33％，二季度開始國內(nèi)煤制乙二醇裝置停車檢修增加，其中多集中于4月份，山東利華益計(jì)劃5月份進(jìn)行停車檢修，因煤制乙二醇檢修裝置多為輪流檢修或相抵零散，對(duì)市場(chǎng)支撐作用有限，但整體而言二季度供應(yīng)面有望好于一季度。

按照往年數(shù)據(jù)顯示一二季度多為累積庫存階段，然2019年一季度，港口乙二醇累庫程度大幅高于往年水平，至3月底港口庫存幾近觸及140萬噸水平，較上季度累庫51.9萬噸，主港張家港庫區(qū)乙二醇庫存更是達(dá)到90萬噸以上水平高位，雖然下游聚酯開工負(fù)荷逐步提升至90%以上高位，但受現(xiàn)貨供應(yīng)充足影響工廠提貨積極性欠佳，加之煤制乙二醇的使用也間接對(duì)港口庫存形成壓力。

受乙二醇價(jià)格下跌、原料端價(jià)格上漲影響，一季度各工藝乙二醇效益欠佳。除一體化裝置尚有微利外，外采乙烯制乙二醇、MTO乙二醇和煤制乙二醇均處于虧損狀態(tài)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)大多數(shù)煤制企業(yè)的完全成本在4600-5300元/噸左右，雖然市場(chǎng)多在等待乙二醇的價(jià)格下跌倒逼煤制乙二醇裝置停車，但煤制乙二醇工廠表示目前多為計(jì)劃檢修，后續(xù)也不會(huì)因虧損而停車，更看重的是來之不易的市場(chǎng)份額。

2019年一季度下游聚酯需求支撐良好，聚酯產(chǎn)量共計(jì)1140萬噸，平均產(chǎn)銷率92%，至3月底開工負(fù)荷提升至90%以上，一季度對(duì)乙二醇消耗量達(dá)到381.9萬噸，月均消耗127.3萬噸，對(duì)比乙二醇國內(nèi)供應(yīng)量及進(jìn)口量，乙二醇供應(yīng)過剩格局依然明顯。

二季度乙二醇裝置檢修較多，乙二醇負(fù)荷將明顯降低。需求端來看，3月底聚酯負(fù)荷已升至90％的高位，按照往年經(jīng)驗(yàn)預(yù)計(jì)二季度聚酯負(fù)荷將維持在高位。二季度整體供需面好于一季度，行情有望在低位窄幅溫和修復(fù)，但乙二醇在后續(xù)新產(chǎn)能釋放壓力下整體市場(chǎng)心態(tài)偏空，加之港口高庫存消耗緩慢，短期仍將利空市場(chǎng)氛圍，限制修復(fù)幅度。