3月亞洲PX ACP達成在1080美元/噸CFR亞洲,較2月份ACP上漲30美元/噸。受此利好刺激PTA積極推漲,隨后乙二醇積極跟進,這也帶動了聚酯端的積極性,3月份第一個交易日,聚酯工廠止跌企穩部分小幅試探性上漲,長絲產銷率達到150%,短纖更是達到260%。
利空市場的基本面正在改善
雖然此次上漲是ACP達成價格的帶動,使得整個聚酯產業鏈出現了聯動。但從乙二醇近期的走勢可以看出,華東碼頭庫存從12月底的80萬噸左右,到目前的110萬噸,累積上漲了50%,但乙二醇的價格卻一直在5000元/噸附近徘徊。聚酯開工負荷從87.35%附近,春節期間下降至74.76%左右,乙二醇仍然在5000元/噸左右徘徊。市場向下的空間非常有限。
此前的利空基本面正在出現好轉,不斷累積的庫存在上周已經開始出現回落,而聚酯的開工率也已經提升至86.37%,已經達到了去年同期水平,需求端的表現也是穩固的。
高庫存仍然是EG面臨的關鍵問題
華東乙二醇碼頭庫存對比走勢圖
來源:隆眾資訊
雖然乙二醇庫存在上周出現了下降的情況,但目前高庫存仍是乙二醇不得不面對的問題,現在100多萬噸的高庫存量已經是2014年5月以來的高位了。雖然目前各港區液體儲罐比較緊張,進一步增加庫存的可能性不大,但目前聚酯企業原料庫存都處于相對高位,短期內釋放庫存的難度較大。
聚酯產銷能否持續?
春節之后終端織造負荷提升至68%附近,訂單情況一般,庫存稍顯中性。在無持續性利好提振下,終端企業采購的心態偏向僵持,進一步追漲缺乏動力。但目前織造的負荷并不算高,如果出現向好的預期,仍具有非常大的彈性。
總體來看,雖然近期乙二醇價格出現了一定的上漲,期貨盤面上也放量出現了突破。然乙二醇面臨的最大的問題依然是庫存問題,下游原料庫存偏高,港區庫存也處于歷史高位。港口庫存的轉移以及聚酯產銷的持續性將是我們重點關注的指標。