2018年國際油價只能用一句話形容沒有最低只有更低，目前兩油均已跌到2017年10月以來最低水平，然而油價的暴跌致使美股全線收跌，美國經濟將迎來新一輪衰退，而這種悲觀的聲音已經開始向全球蔓延，在油價暴跌及全球經濟預警的雙重夾擊下，聚酯市場該何去何從？

　　歐佩克減產令未扭轉頹勢，國際油價依舊漫漫下跌路！

　　目前原油市場在供大于球的大背景下，承壓下跌。據國際能源署預計，2019年世界原油供應量將超過需求量。周二國際油價重挫超7%，美油盤中一度跌逾8% 逼近46美元/桶，刷新2017年8月以來新低。布油一度重挫逾6%，跌破56美元/桶，刷新2017年10月以來新低。

　　雖然歐佩克減產令還未實施，但美、俄的天量產能已讓油價跌穿了歐佩克大會前創下的年內低點。12月7日，OPEC與非OPEC產油國在減產方面達成一致，將從明年一月開始，一共減產120萬桶/日，大幅超市場預期的100萬桶/日。但從國際油價的走勢情況來看，市場并沒有轉而做多，顯得非常糾結。本周布油價跌穿60美元大關，WTI原油價格跌穿50美元大關，為14個月來首次。背后最主要的原因，還是市場的邏輯變了，現在市場一致認為原油存在供過于求的情況。

　　美國今年的石油產量已經達到了1150萬桶/日，成為了世界上最大的產油國。就在上月末，美國75年來首次成為原油凈出口國。但惡劣的國際貿易環境導致全球經濟增速下滑，美聯儲加息又會使得新興市場經濟承壓，從而對原油的需求出現減弱，經合組織(OECD)周二發布的報告顯示，大部分G20國家經濟增速三季度出現不同程度回落，包括澳大利亞、印度、加拿大、俄羅斯、美國和歐盟，進一步打壓了油價。

　　從十月創下的四年高點算起，WTI原油已經下跌38%，不僅完全回吐了今年前九個月的漲幅，還 「倒貼」近20%。北海布倫特原油近兩個月回落34%，年內累計下跌近12%。

　　全球經濟預警：市場對世界經濟放緩的擔憂進一步升溫

　　需要指出的一點是，原油經常都被用作一種衡量經濟健康狀況的指標，符合基本觀念的原油價格可被視為全球市場運轉良好的命脈。的確，市場對世界經濟放緩的擔憂進一步升溫，拉響了全球金融市場的「防空警報」。

　　美國全國商業經濟協會公布的最新調查顯示，約2/3的經濟學家預計到2020年底美國將迎來新一輪經濟衰退。標普和道指上月一同創下了2010年以來最差「黑五」表現，納指也創下了2011年以來的最差「黑五」表現。同樣全球經濟也可能會出現下行，經濟合作與發展組織在9月時就曾表示，全球經濟增長「可能已經達到頂峰」。

　　前美聯儲主席艾倫-格林斯潘在接受采訪時也表示，對華爾街來說，狂歡的「派對」已經結束了。「如果股市在某種程度上穩定于當前的水平，隨后再度起飛，那將是非常令人驚訝的。」他還警告投資者，回調將是非常痛苦的：「到那一輪上漲走勢結束時，趕緊去找掩護。」

　　原油的暴跌、市場經濟的走弱，反彈路上的聚酯市場會「戛然而止」？

　　原油的暴跌、市場經濟的走弱，致使目前稍有反彈的國內聚酯市場再度承壓，據相關數據統計，隨著油價在10月份之后的暴跌，已有近一半聚酯產品跌幅達到20%以上，個別產品跌幅高達30%。

　　而伴隨原油價格的持續下跌，多數產品失去成本支撐，產品價格跟隨下降。進而導致部分企業的原材料存貨出現減值。下游具有「買漲不買跌」的特性，在原油價格下跌過程中，預期原材料產品價格下降，傾向于減少采購量，結果是整個產業鏈去庫存，需求萎縮。

　　目前絕大多數產品產能過剩加上臨近年末，對未來產品下跌更是雪上加霜。若后期全球經濟不景氣，下游廠商更不會耗費資金囤積聚酯產品，聚酯市場將會受到更大沖擊，12月份，正在反彈路上的聚酯市場會不會繼續下行仍需密切關注全球石油政策。