近期整個產業鏈都處于一個下跌的走勢，從利潤來看，唯有PX還有利潤可言，下游聚酯在經歷持續降價促銷下，利潤也已經變差，PTA從10月中旬開始，利潤就開始呈虧損的狀態。現在PX在受原油、石腦油價格下跌的影響下，也開始大幅下跌，高價堅挺的局面正在一步步的崩塌，整個市場彌漫著一種低沉的氛圍。

表1 原油價格對比表

油價變化：自PTA下跌以來，影響PTA的因素主要是下游聚酯產銷不好導致的，但是，近期原油也來插了一腳，自原油下跌以來，PTA從整體來看就一直在走下行的通道。受美國原油庫存持續增加和美國對伊朗制裁力度的減少的原因，國際油價下跌，WTI原油跌至近8個月內的低點，現已跌倒55.69元/噸，比10月底下跌了14.72%，布倫特油價和中國SC也分別下跌了13.25%和7.27%。原油下跌，帶動了整個能化產品走弱，直接影響了PX和PTA的成本。

表2 PTA裝置檢修計劃表

供應面的變化：10月中旬PTA裝置檢修較多，開工率平均在77%附近，相比PTA大漲階段是一個較低的開工，但下游需求依舊沒有起色，供應處在一個弱平衡的格局，在成本端強勁支撐下，PTA價格震蕩偏弱，下跌幅度不是太大。隨著裝置的升溫重啟，開工率慢慢回升至79%附近。有消息稱，10月份檢修的裝置大多到11月中旬就全部升溫重啟，到時的供應格局會從一個平衡轉變為累庫。但是，在11月初PTA的價格大幅下跌，PTA臨時檢修裝置變多，從上表可以看出，從11中旬開始，將會有735萬噸的裝置進入檢修，到時PTA的開工率又會大幅下降，供應從預期的累庫變為去庫的格局。但是，終端需求低迷，聚酯產銷一直而維持在弱勢，市場看空氣氛只多不少，加上現在PTA成本端也處于下跌的局面，在這些因素的影響下，供應去庫的格局對帶動PTA價格反彈的力度是少之又少。

下游聚酯：現在下游聚酯的開工率已經上升到87%附近，但終端需求的訂單卻沒有明顯的增加，終端織造業還是以按需補貨為主，原料庫存維持在低位，導致現在的聚酯庫存一直居高不下。上周聚酯工廠就聚酯庫存一直居高不下和需求低迷的問題來開會討論聚酯減產的情況，現在聚酯工廠減產的日產量在3000噸左右，對PTA的影響還是比較小的，如果后期聚酯產銷和庫存一直沒有變化的話，不排除后期增大減產力度的可能。

總體來看，油價持續走跌，成本端PX也跟著下跌但相比來說還是處于一個高位，就目前的形式來看，PX依舊存在下行的空間，對PTA的支撐減弱。盡管在11月仍有較多的檢修裝置，供需格局會趨于偏緊，但下游聚酯依舊不景氣，整個產業鏈也處在下跌的氛圍中，短期來看，PTA受油價影響還是會呈下跌的趨勢，市場看空心態偏多。