9月份PTA裝置檢修力度有所擴大，雖然檢修力度較上個月出現環比增加，但是由于恒力石化推遲檢修導致9月份或出現累庫的風險。根據推測預計9月份PTA或小幅累庫6-7萬噸，這其中也存在部分工廠超負荷生產導致累庫增加的原因。另外，有些裝置檢修橫跨9-10月份，這將影響10月份供應量或出現下滑。
表1 2018年9-10月份中國PTA裝置檢修計劃表
PX：從成本端來看，PX供應偏緊格局仍將延續
表2 2018年9-10月份亞洲PX裝置檢修計劃表
PET：近期下游聚酯工廠減產力度有所擴大，本周來看，寧波大沃25萬噸聚酯裝置計劃停車，福建經緯、華潤以及遠紡計劃減產，綜合來看，預計短期聚酯開工下滑至88%附近。
表3 近期下游聚酯減產計劃
目前來看，PTA供應格局依然偏緊，且還有生產商回購原料，疊加下游需求具有“金九銀十”的旺季需求預期，以及圣誕節前夕外銷需求支撐，整體來看，年內PTA價格仍有望保持高位運行。
從以往經驗來看，1809合約一直是倉單重壓的合約，在這個合約上，倉單將會集中注銷，不能再向后流轉，因此承擔的賣保量非常大，而今年期現結構轉變，1809合約仍舊是貼水現貨的局面，因此也使得臨近交割的情況下，1809合約價格不斷走高，而市場預期1901合約對應的供需格局不如1809合約緊張，因此致使1809-1901合約價差創下新高。
另外本輪PTA現貨貨源緊張是行情炒漲的基礎，短期回調因近期PTA開工率維持高開工率90%，日度平衡表角度看累庫，而加工費創歷史新高的情況下，盤面出現恐慌情緒。但我們看到現貨盤面PTA大廠高價回購現貨價格堅挺。所以判斷短期只為回調，排除大跌的可能性。中期反彈，根據統計9-10月進行檢修的裝置較多，供需平衡表推算為去庫存，且去庫存力度大于8月。經過短期盤面調整，風險釋放，在下游聚酯庫存少的情況下，雖然利潤壓縮至虧損，為維持旺季訂單，仍然有開工的動力。故9-10月份價格上漲的動力可持續。
