一、前言

2017/18市場年度，美棉漲勢如虹，鄭棉也終于波瀾壯闊了一把。但是伴隨過山車式行情的演繹，和新市場年度即將開始，無論是市場還是投資者，又站在了一個新的起點。首先影響鄭棉價格波動的主矛盾還在，即大庫存高倉單的現實和供需逐漸現缺口的預期。而2018/19可以真正的稱之為“后拋儲時代”，缺口的預期能否走向現實并帶領棉價飛起來到了重要時間關口。投資者大多在思量站好多空陣營，等待鏖戰。但是天平會傾向于哪方？還是說缺口已被逐步走高了2年多的價格在悄然縮窄甚至抹平？新年度供需之間的數據依然是關鍵，而新疆的產量尤為重要。由中儲棉花信息中心有限公司主辦，永安期貨等協辦的“2018新疆棉花產量預測暨紡織經營情況調研活動”于8月20日拉開序幕，8月30日結束。筆者有幸跟團調研，將所得信息記錄如下。

二、調研路線

烏魯木齊→五家渠→呼圖壁→瑪納斯→石河子→沙灣→奎屯→烏蘇→博樂→伊寧→巴音布魯克→庫爾勒→尉犁縣→庫車→阿拉爾→阿瓦提→阿克蘇。

三、調研信息擇要

1、本次調研主要目的是了解新年度新疆棉花生產情況。因此重點信息是沿線途經的主產區內棉花種植面積、生長情況、單產預估和產量預估。

整體而言，北疆面積有所增加，尤其昌吉的呼圖壁地區以及昌吉整個州。面積增加的原因主要是其他作物（如打瓜、番茄等經濟作物和玉米等糧食作物）轉種棉花。相較而言，棉花的種植效益較好，最主要是在政策扶持下穩定。而其他經濟作物如番茄收入不穩，且由于環保因素關停了番茄加工廠后番茄只能停種。另外，兵團改制后，農民有了種植自主性，會更看重種植效益。

單產上，可以概括為北疆持平或略增，南疆雖有個別地方減產，但整體長勢很好，單產增加反而更普遍。前期4-5月份有風災等不利天氣，但是一方面是災害效應被夸大，其次是6-8月份天氣異常適合棉花生長。因此只要是管理好的基本都增產了。而且南疆單產還受益于土地流轉、棉種改良、農田設施改善等。

調研途經地有數據參考的產區約占新疆產區的60%，產量增幅13.3%。按該幅度計算全疆2018年產量將至570萬噸。

不過此前因新疆受災原因多個機構對新疆產量預期是減產的，產量放在470-480萬噸附近。調研后調研人員對新疆產量大多調整至520-530區間，部分放在540-550兩個區間。調研途中可以看到新疆當地生產和加工主體普遍認為是又一個豐產年，對增產表示樂觀。不過最樂觀的是其中一家軋花廠老板將產量預期放在550萬噸，另據軋花廠另一個老板估計，產量要放在580萬噸。

注意一點，目前的產量定產只能定70%。9月份及收花期的天氣仍然重要。關注后期積溫、光照、北疆早霜時間等。

2、種植成本及收益

種植成本來看，每畝地種植成本因投入不同而差異較大。首先自有地、身份地和租地的成本不同，其中租地成本在600-800元/畝。部分地區的企業流轉土地，流轉地成本會略低，一是有政府補貼（某塊流轉土地的流轉費800元/畝，政府承擔一半），二是流轉時限增加后流轉費也會下降。其次機采和手摘不同。每公斤差2元左右；再者，受災多次翻種后成本也會增加；調研對象的種植成本基本在1000元/噸-2500元/噸之間。

棉農的種植收益是有保障的。只要平均單產可以（350-380公斤以上）。平均收益在500-1000元/畝。雖然國家有目標價格補貼，棉農還是希望價格高一些，首先最好的期望是收購價能高于補貼目標，其次是補貼款發放有延遲。當然，棉農也是理性的，以去年的為參照。

3、加工成本與收購

加工費方面，存在計算基準的差異。如瑪納斯當地扎花企業報1000-1200元/噸，包含工人工資等成本還有入庫運費、纖檢、資金成本等。而南疆部分企業認為含折舊之后，機采棉加工在700多元/噸；手采棉加工500多元/噸。另奎屯當地軋花廠負責人則表示由于環保政策，煤鍋爐必須改成電或者氣，有價差，而且除塵改造也增加設備投入。兵團對外承包的軋花廠，按一條生產線200萬噸承包費和包底加工量4000噸計，承包費是500元/噸。

收購上，普遍認為收購價會比去年提升0.1-0.3不等。有可能前高后低。且前期的掛牌開稱價參考意義并不大。由于加工產能過剩，很可能會搶收，尤其去年軋花廠賺錢的北疆地區。但也要看后期形勢。