2018/19年度巴楚地區(qū)已經(jīng)開始小規(guī)模開秤，即使今年棉花開秤價(jià)格略高，但8月底的調(diào)研再次確認(rèn)了棉花增產(chǎn)預(yù)期，目前大部分棉紡廠仍主要依靠國(guó)儲(chǔ)棉，對(duì)新棉采購(gòu)積極性不高。外部因素看，美國(guó)很可能在9月7日后對(duì)中國(guó)2000億商品加收25%關(guān)稅，其中包括了棉紗和部分純棉用品，對(duì)市場(chǎng)形成了雙重壓力。短期內(nèi)棉價(jià)還將繼續(xù)承壓，很可能會(huì)考驗(yàn)16000元/噸附近支撐位。
新疆棉增產(chǎn)基本成定局
從8月份新疆棉花調(diào)研情況來看，北疆六師棉花面積從去年的120萬畝增加至今年的180萬畝，同比增幅50%，呼圖壁植棉面積從2017年52萬畝增加到2018年87.5萬畝，同比70%，瑪納斯今年突破80萬畝，棉花面積增加10%，產(chǎn)量最大的農(nóng)八師今年面積變化不大。南疆地區(qū)棉花種植面積變化不一，部分地區(qū)因地井被填，退出一些耕地，比如巴州地區(qū)今年種植棉花331萬畝，去年為359萬。也有一些地區(qū)因土地流轉(zhuǎn)而小幅增加，比如阿拉爾地區(qū)，但總的種植面積變化很小。新疆大部分地區(qū)雖然在5月份因刮風(fēng)、氣溫低等原因，棉花生長(zhǎng)受到一些影響，但在7月份過后，尤其是8月份天氣晴朗，氣溫穩(wěn)定，非常適合棉花生長(zhǎng)，經(jīng)過科學(xué)施肥和灌溉，棉花單產(chǎn)和去年基本持平，北疆地區(qū)的棉花單產(chǎn)還比去年要高。因此今年新疆棉花增產(chǎn)大局已定，預(yù)期產(chǎn)量在530-550萬噸。
棉紗價(jià)格上漲對(duì)棉花價(jià)格帶動(dòng)有限
近2個(gè)星期以來，棉紗期貨的大漲引起市場(chǎng)關(guān)注，曾一度帶動(dòng)棉花期貨上漲，但持續(xù)性較差。比如8月27日棉花期貨大漲增倉(cāng)7萬手，但第二天就減倉(cāng)下跌，9月3日下午大漲，但夜盤就開始走低。棉紗期貨領(lǐng)漲是1810合約，主要是因?yàn)槊藜啿扇S庫交割，注冊(cè)倉(cāng)單只能是廠庫生產(chǎn)或委托指定廠庫的棉紡廠加工，但絕大部分棉紡廠現(xiàn)在棉紗訂單充足下，沒有產(chǎn)能去安排生產(chǎn)32支紗，并且距棉紗1810合約到期只有1個(gè)月，在設(shè)備調(diào)換、人員安排上重新安排生產(chǎn)32支棉紗時(shí)間很緊張，導(dǎo)致近月棉紗大幅上漲。而且棉紗期貨總持倉(cāng)不足8000手，近月與遠(yuǎn)月走勢(shì)相差較大，期貨發(fā)現(xiàn)價(jià)格功能難以體現(xiàn)，遠(yuǎn)月CY1901合約與棉花CF1901合約期貨套利較難，因此即時(shí)棉紗期貨再次上漲，對(duì)于棉花的拉動(dòng)作用很有限。
“狼真的來了” 棉花需求增速放緩
美國(guó)在上一輪已經(jīng)加稅的600億美元商品中，沒有棉花相關(guān)商品，在9月7日可能公布的2000億美元商品名單中，包含棉紗和部分棉紡產(chǎn)品，但還沒有涉及服裝。如果再增加2000億美元商品關(guān)稅，那么中國(guó)對(duì)美國(guó)出口的所有棉花相關(guān)商品都包含在內(nèi)，意味著中國(guó)將喪失對(duì)美國(guó)23%以上的服裝出口額，對(duì)我國(guó)棉花的需求會(huì)有較大影響。另外，土耳其貨幣對(duì)美元的大幅貶值仍在繼續(xù)，作為美國(guó)棉花的第二大進(jìn)口國(guó)，經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定也會(huì)給棉花市場(chǎng)帶來利空影響。
雖然昨晚ICE棉花大幅上漲，市場(chǎng)又在炒作熱帶風(fēng)暴可能對(duì)美國(guó)棉花生長(zhǎng)帶來的影響，但去年的兩次炒作熱帶風(fēng)暴都無果而終，美國(guó)棉花迎來豐收年，對(duì)國(guó)內(nèi)帶來的影響也是微乎其微。在近期利空消息不斷影響下，國(guó)內(nèi)棉花期貨低位探底的走勢(shì)概率較大。
