6月以來，鄭棉價格先跌后漲，呈現(xiàn)V型走勢，昨日期價盤中更是創(chuàng)出階段新高。截至收盤，鄭棉新晉主力1701合約收報于13570元/噸，漲370元或2.8%。業(yè)內(nèi)人士表示，近期，受棉花政策面、外盤表現(xiàn)堅挺、現(xiàn)貨價格上漲、市場供需等因素的綜合影響，鄭棉價格走勢趨強。當(dāng)前，儲備棉主導(dǎo)棉價市場走勢，預(yù)計在拋儲政策改變前，棉花現(xiàn)貨的有效供給量將繼續(xù)不足，再加上部分企業(yè)囤貨推波助瀾，期價有望維持相對強勢。

  “近日，棉花期價主要是受政策預(yù)期變動影響。”國信期貨研發(fā)部侯雪玲表示，月初時市場傳言棉花拋儲量將增加且國產(chǎn)棉檢驗將加快，但隨著時間推進，傳言并沒有證實，相反棉花拋儲無法滿足現(xiàn)貨需求，導(dǎo)致現(xiàn)貨越發(fā)緊張，因此期價展開修復(fù)性上漲。

  而美國商品期貨委員會（CFTC）最新報告顯示，截至6月14日當(dāng)周，對沖基金及大型投機客持有棉花多頭倉位87955手，空頭倉位41239手，凈多頭倉位連續(xù)五周增加至46716手，創(chuàng)逾5個月高位。

  中信期貨分析師王燕認為，近日，鄭棉期價走勢趨強，主要受內(nèi)外盤因素聯(lián)動影響。外圍方面，印度棉花價格持續(xù)走高，美棉價格前高65美分附近爭奪激烈；國內(nèi)方面，儲備棉日度投放量保持在2萬噸-3萬噸的水平，成交率依然保持高水平。
與此同時，本月以來，現(xiàn)貨市場棉價保持堅挺，棉花流通資源處于歷史較低水平。數(shù)據(jù)顯示，昨日中國棉花價格指數(shù)收于12686元/噸，上漲19元/噸；2227B級收于11745元/噸，上漲22元/噸；2129B級收于13005元/噸，上漲6元/噸。

  目前來看，拋儲政策依然是棉花市場關(guān)注的焦點。“當(dāng)前階段，儲備棉投放主導(dǎo)棉價走勢。具體影響因素包括日度投放量、出庫進度等。”王燕表示。

  6月13日，在德州召開的儲備棉出庫及配合公檢業(yè)務(wù)流程培訓(xùn)會議上，中儲棉總公司明確表示要保證儲備棉輪出量。有貿(mào)易商表示，如果輪出量加大，鄭棉上漲行情將受到抑制。按照現(xiàn)在紡織備貨情況，預(yù)計到8月份時會集中采購棉花，屆時可能會再次出現(xiàn)一波上漲行情。
 
  “進入6月中旬，拋儲并沒有放量跡象，目前中儲棉調(diào)整工作計劃增加公檢量，預(yù)期6月下旬可能見到效果，這也成為鄭棉價格走勢的主要壓力之一。”侯雪玲表示，目前來看，政策方面不太可能有大的調(diào)整，6月已過半，國儲棉僅成交22.4萬噸，無法滿足紡織企業(yè)用棉需求，如果6月下旬拋儲不能切實放量，市場預(yù)期將再一次落空，處于弱勢的鄭棉可能再次反彈。

  對于后市，王燕表示，當(dāng)前階段，儲備棉主導(dǎo)棉價市場走勢，如果儲備棉投放保持現(xiàn)有水平，鄭棉將維持震蕩偏強運行。近日鄭棉測試上方阻力位，增倉超4成，關(guān)注阻力位突破情況，建議短多操作。