自5月8日以來(lái)，鄭棉期貨行情呈現(xiàn)逐步走低的態(tài)勢(shì)，尤其是進(jìn)入7月份，棉花價(jià)格呈現(xiàn)較為低迷的走勢(shì)，在7月初股市大跌的刺激下連續(xù)陰跌，棉花期貨價(jià)格一直低于現(xiàn)貨價(jià)格，且內(nèi)外棉價(jià)差大幅縮小。
究其原因，主要是7月份國(guó)內(nèi)實(shí)施國(guó)儲(chǔ)棉輪出，新棉社會(huì)庫(kù)存偏高，以及紡織企業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季消費(fèi)非常低迷所致。據(jù)了解，紡企的月用棉量從高峰時(shí)的近70萬(wàn)噸，下滑至48萬(wàn)噸。截止6月底中國(guó)棉花協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)社會(huì)庫(kù)存數(shù)據(jù)為155萬(wàn)噸，如果是高峰時(shí)期的用量，可能截止8月底9月初社會(huì)庫(kù)存即消耗殆盡，但如果是低谷時(shí)期的用量則會(huì)有近60萬(wàn)噸的剩余。在供應(yīng)相對(duì)比較寬松的階段，紡織企業(yè)均不會(huì)采取大量采購(gòu)的策略，隨用隨采一定是當(dāng)前紡織企業(yè)普遍的采購(gòu)方式。所以在國(guó)儲(chǔ)棉繼續(xù)供應(yīng)、紡企消費(fèi)暫無(wú)好轉(zhuǎn)的階段，價(jià)格維持偏弱走勢(shì)也是理所當(dāng)然。
根據(jù)國(guó)儲(chǔ)棉政策的指導(dǎo)，預(yù)計(jì)在9月1日開始將會(huì)停止儲(chǔ)備棉的輪出，這樣龐大的儲(chǔ)備棉庫(kù)存對(duì)于市場(chǎng)的供應(yīng)就將失去作用，對(duì)于在下一次國(guó)儲(chǔ)棉輪出之前的供需我們應(yīng)該重新評(píng)估，此時(shí)對(duì)新棉的產(chǎn)量應(yīng)該有所預(yù)估。首先，通過(guò)調(diào)減面積，相關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)2015新棉產(chǎn)量的預(yù)估多在580萬(wàn)噸左右，相對(duì)于去年減少60萬(wàn) 噸，再加之今年新疆地區(qū)持續(xù)高溫干旱，內(nèi)地南澇北旱，單產(chǎn)均受到影響，預(yù)計(jì)實(shí)際產(chǎn)量低于上述數(shù)字。其次，經(jīng)歷了去年棉花高低等級(jí)價(jià)差較大的銷售過(guò)程，新疆 地區(qū)植棉采取了各種措施，今年棉花質(zhì)量預(yù)計(jì)相對(duì)于去年應(yīng)會(huì)有明顯提高。消費(fèi)情況在預(yù)計(jì)不會(huì)呈現(xiàn)明顯下滑的情況下，供需矛盾應(yīng)該有所改善，儲(chǔ)備棉排除在外甚 至?xí)霈F(xiàn)缺口。
另外，九、十月份是紡織企業(yè)的傳統(tǒng)旺季，屆時(shí)需求階段性好轉(zhuǎn)，在新棉產(chǎn)量下滑，舊棉所剩無(wú)幾或只剩差棉的情況下，紡企采購(gòu)新棉意愿提升。所以在新棉大量上市之前，棉花價(jià)格應(yīng)有一定程度的反彈，時(shí)間點(diǎn)可能是9月中下旬和十月，如果8月底可以預(yù)估產(chǎn)量下滑明顯則價(jià)格回暖可能提前。具體價(jià)格反彈高度應(yīng)該看產(chǎn)量下滑的程度來(lái)平衡，作為這個(gè)階段我認(rèn)為紡織企業(yè)應(yīng)考慮規(guī)避階段上漲造成的成本再次高企，穩(wěn)住當(dāng)下較低的原料成本，為旺季爭(zhēng)奪市場(chǎng)提供有力條件。
