中國化學纖維工業(yè)學會      今年上半年，化纖行業(yè)運行總體表現(xiàn)良好，具體表現(xiàn)為：行業(yè)平均開工率同比有所提高，產(chǎn)量增速有所加快；利潤同比大幅增加，特別是二季度增加較為明顯；固定資產(chǎn)投資平穩(wěn)增長。在紡織各子行業(yè)中，化纖行業(yè)利潤總額同比大幅增長50.59%，至140.7億元，成為利潤增速最快的子行業(yè)，只是行業(yè)虧損面仍達23.36%，企業(yè)贏利能力兩極分化現(xiàn)象明顯（見圖1）。

　　運行情況
　　產(chǎn)量同比增長11.63%
　　據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，1~6月化纖產(chǎn)量2307.4萬噸，同比增長11.63%，增速比去年同期提高4.11個百分點。其中，滌綸產(chǎn)量同比增長12.72%，增速提高4.99個百分點；錦綸產(chǎn)量同比增長18.37%，增速提高5.87個百分點（見表1）。化纖產(chǎn)量增長速度的提高，一方面是由于去年同期基數(shù)較低，而2014年新增產(chǎn)能的釋放在今年的產(chǎn)量上得到體現(xiàn)；另一方面是由于今年上半年化纖行業(yè)運行情況確實好于去年同期，開工率有所提高。

　　一季度，由于春節(jié)因素，化纖行業(yè)開工率普遍下降。節(jié)后，滌綸、錦綸等主要行業(yè)的開工率回升較快，4~5月份，滌綸長絲行業(yè)開工率提升至85%以上。但隨著淡季的到來，5月中下旬開始開工率又出現(xiàn)明顯下降，6月底，滌綸長絲開工率降至75%以下。
　　合成纖維價格低位盤整
　　經(jīng)歷去年原油價格大幅下跌之后，化纖產(chǎn)品特別是合成纖維產(chǎn)品價格跌至歷史較低水平，今年上半年處于低位盤整。
　　接二連三的突發(fā)事件對滌綸市場行情影響較大，4月份滌綸產(chǎn)品價格快速攀升，5月份之后，短期刺激性利好釋放完畢，加之下游需求低迷，滌綸產(chǎn)品價格出現(xiàn)持續(xù)下跌（圖2）。

　　錦綸由于供需相對寬松，產(chǎn)品價格在春節(jié)前持續(xù)下降，節(jié)后回升緩慢，同樣是在5~6月份因需求不振出現(xiàn)下跌（圖3）。

　　腈綸的供應與需求多年保持穩(wěn)定，腈綸企業(yè)近幾年在產(chǎn)品開發(fā)方面也做了很多努力，因此腈綸價格相對平穩(wěn)。而原料AN由于產(chǎn)能增加而導致價格下降，因此腈綸的加工空間放大，上半年腈綸生產(chǎn)企業(yè)全部實現(xiàn)贏利（圖4）。

　　氨綸晚于化纖其他品種進入調(diào)整期。今年上半年新增產(chǎn)能較多，氨綸價格持續(xù)下降，并且沒有止跌的跡象。二季度跌幅擴大，但原料價格跌幅不及氨綸，氨綸廠家利潤空間不斷被壓縮， 6月末40D產(chǎn)品已無利潤。氨綸行業(yè)整體開工率下滑，庫存增加（圖5）。

　　今年上半年粘膠纖維行業(yè)運行明顯好轉(zhuǎn)，長絲和短纖價格都有較大上漲。一方面是因為供應面偏緊，更重要的是打開了下游市場。化纖在棉紡行業(yè)的應用延續(xù)了前兩年高棉價時期的勢頭，紗企在純化纖紗和混紡紗的開發(fā)和生產(chǎn)上取得成效，加大了化纖的使用比例，消費者對化纖和混紡制品的接受度也越來越（圖6、7）。

值得指出的是，隨著國家對環(huán)保整治力度的不斷加大，化纖有色產(chǎn)品（黑色除外）顯現(xiàn)出優(yōu)勢，大大節(jié)省了后整理的成本，更重要的是對節(jié)能減排的意義重大。無論是直紡、切片紡還是再生工藝，生產(chǎn)的色絲的價格和效益都好于同類常規(guī)產(chǎn)品，2014年銷量增長40%左右，利潤率在8%以上。

　　利潤增速為子行業(yè)中最快
　　國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，二季度化纖行業(yè)經(jīng)濟效益繼續(xù)好轉(zhuǎn)。1~6月份，化纖行業(yè)工業(yè)增加值增長速度為12.0%，比全國規(guī)上工業(yè)增加值增速的6.3%高5.7個百分點。化纖行業(yè)實現(xiàn)利潤總額140.7億元，同比增長50.59%，是紡織子行業(yè)中增速最快的行業(yè)，但行業(yè)虧損面達23.36%，說明企業(yè)贏利能力兩極分化明顯。行業(yè)虧損面同比收窄1.11個百分點，比一季度收窄4.24個百分點。
　　滌綸行業(yè)對化纖全行業(yè)利潤貢獻最大，實現(xiàn)利潤總額54.83億元，同比增加了1.06倍；其次是人纖行業(yè)，包括利潤率較高的醋酸纖維，粘膠纖維效益也出現(xiàn)好轉(zhuǎn)；氨綸行業(yè)利潤增速相比去年明顯下滑，隨著價格下跌，利潤空間被大幅壓縮（見表2）。

　　從化纖行業(yè)運行質(zhì)量來看：1~6月，行業(yè)贏利能力明顯增強，銷售利潤率達4.05%，同比提高1.29個百分點；平均負債水平有所下降，償債能力略有提高；資金使用效率略有下降。但是6月份大部分指標比1~5月有所轉(zhuǎn)差，說明6月份化纖行業(yè)運行質(zhì)量下滑（見表3）。

　　庫存方面，上半年，化纖產(chǎn)品庫存變化大致呈現(xiàn)兩個明顯的波段，4月末是大部分產(chǎn)品的庫存低點。1月份至春節(jié)前，化纖和紡織企業(yè)都逐漸進入減產(chǎn)節(jié)奏，化纖企業(yè)開工率逐漸降低，以減庫存為主；從春節(jié)至3月份，下游需求低迷，化纖企業(yè)庫存有所增加。4月份隨著節(jié)后需求的恢復，加上PX等突發(fā)事件對市場的影響，化纖產(chǎn)品特別是滌綸的庫存快速下降。但5月份開始又快速回升（見表4）。

　　投資方面，化纖行業(yè)新開工項目數(shù)自4月份扭轉(zhuǎn)了負增長的態(tài)勢，反映出行業(yè)發(fā)展信心較一季度有所增強，但實際只完成投資額小幅增長2.54%，增速比去年同期明顯下降。氨綸和錦綸行業(yè)投資增長仍然偏快，需要重點關(guān)注。
　　關(guān)注問題
　　新增產(chǎn)能壓力較大
　　2015年，化纖新增產(chǎn)能壓力依然較大，但相比前兩年，投資節(jié)奏有所放緩。初步統(tǒng)計，2015年聚酯計劃新增產(chǎn)能約360萬噸，上半年已投產(chǎn)193萬噸，其中大部分集中在3月份投產(chǎn)，二季度僅有一套25萬噸裝置投產(chǎn)。其余項目將根據(jù)市場情況調(diào)整進度，部分項目可能推遲投產(chǎn)。
　　再生纖維行情低迷
　　國際原油價格經(jīng)過去年的大幅下跌之后，今年一季度低位盤整，4月份供需關(guān)系有所改善，整體走勢較為強勁。5、6月份在60美元1桶上下盤整，6月下旬開始較快回落，目前已接近50美元/桶。石油市場不確定性導致油價難漲難跌，波動頻繁。
　　由于原油價格低迷，作為石化下游產(chǎn)品的聚酯滌綸產(chǎn)品價格也處于低位運行，再生化纖產(chǎn)品價格受原生產(chǎn)品打壓，但瓶片價格沒有同步下跌，因此壓縮了再生纖維的利潤空間。再生纖維在6月份出現(xiàn)全行業(yè)虧損，在未改變財稅政策及打擊違規(guī)原料處理的前提下，預計將持續(xù)虧損。再生纖維行業(yè)有待進一步規(guī)范，消費者也應轉(zhuǎn)變對再生纖維的消費理念。
　　貿(mào)易摩擦進一步加劇
　　隨著化纖產(chǎn)品出口增加，化纖行業(yè)貿(mào)易摩擦加劇，反傾銷案件頻發(fā)。2015年以來，他國對我國化纖產(chǎn)品發(fā)起的反傾銷調(diào)查或日落復審案件8起，我國對他國發(fā)起反傾銷調(diào)查案件1起。我國化纖行業(yè)應進一步規(guī)范進出口市場秩序，企業(yè)應努力提高出口產(chǎn)品附加值和競爭力，避免單純依靠價格競爭，同時也應用好政策和法律來扶持國內(nèi)化纖市場。
　　錦綸業(yè)賒銷欠款嚴重
　　困擾行業(yè)多年的賒銷及應收款問題一直是影響錦綸行業(yè)健康發(fā)展的頑疾。8家龍頭企業(yè)2014年銷售額160億元，其中欠款30億元，占銷售額的18.75%。巨額應收款導致錦綸企業(yè)增加銀行負債和財務費用，增加了企業(yè)的經(jīng)營風險。今年上半年，中國化纖協(xié)會經(jīng)調(diào)研，向錦綸企業(yè)發(fā)出倡議書并向下游用戶發(fā)出公開函，呼吁清理欠款，共同維護錦綸產(chǎn)業(yè)鏈的健康運行。
　　后市預測
　　效益增速將有所回落
　　下半年，國內(nèi)外經(jīng)濟增長壓力仍然較大，預計全球經(jīng)濟繼續(xù)保持弱復蘇態(tài)勢。國內(nèi)經(jīng)濟隨著一系列穩(wěn)增長政策逐步見效，全年GDP預計增長7%。紡織行業(yè)預計保持平穩(wěn)發(fā)展，行業(yè)增長基本可保持上半年水平。從原料角度看，原油供應充足，油價低位震蕩，PTA產(chǎn)能增長放緩，預計有兩套新裝置將在年末投產(chǎn)，對今年的行情影響不大。另受PX成本支撐，PTA價格下探空間有限。
　　綜合判斷，化纖行業(yè)仍處于筑底階段，但隨著去年下半年基數(shù)增大，今年下半年生產(chǎn)和效益等指標增長速度會比上半年有所回落。