美棉出口萎縮跌勢延續 

        截至1月2日一周美棉簽約出口陸地棉15445噸，簽約皮馬棉1860噸，即美棉出口連續兩周回落，顯示高棉價抑制消費。另一方面，1月指數基金開始調整持倉結構，在中國政府儲備政策調整，全球棉價可能處于長期跌勢的情況下，指數基金可能調減棉花市場的份額，這導致ICE期棉繼續回落，隔夜3月合約收跌0.33美分至82.81美分/磅，回調可能延續。目前來看，美棉面臨低廉印度棉的競爭，而中國消費買盤難以被激發，處于高位的ICE期棉難以吸引資金關注，回調可能延續。

        周四ICE期棉沖高回落，主力3月合約長上影小陰報收于短期均線之下，雖然均線系統保持多頭上漲排列，但短期均線有掉頭向下趨勢，KD與MACD指標粘合形成空頭死叉排列，MACD指標綠柱開始增長，棉價轉弱，回調可能延續，短期目標至82美分/磅，如該支撐失守，跌勢將延續，否則棉價將延續高位震蕩格局。

       周四鄭棉寬幅震蕩整理，1405合約的逼倉可能暫告一段落，其持倉大幅減少，但風險依然較高，不建議參與該合約交易。1411合約依然處于下跌趨勢，14年中國取消收儲以直補替代基本確定，目前拋儲成交低迷， 春節前紡織企業提前放假，補庫意愿偏弱，整體消費低迷，且市場擔憂3月收儲結束后拋儲政策調整，在此情況下，下年度棉花將維持跌勢，繼續修正不合理的內外棉價差結構，繼續持有1411合約空單，短期目標至16100元/噸一線。（萬達期貨烏魯木齊營業部 杜映）

       ICE棉花期價沖高回落，延續調整走勢 

       ICE棉花期貨周四收跌，交投最活躍的3月合約下跌0.33美分，報收于82.81美分。美國農業部公布的周度出口銷售報告顯示，截止1月2日，美國2013/14年度棉花銷售68100包，較之前一周減少21%，近兩個報告周期棉花銷售都較之前大幅減少，顯示價格在上漲過程中，棉花紡織廠的需求抑制，短期內并沒有明顯跡象顯示棉花需求轉好，尤其是中國進口量維持在低位，中國滑準稅下的配額仍沒有發放，預期中國需求強勁而支撐棉價上漲的這個因素存在一定不確定性，另外商品指數重新調整權重，削減了棉花權重，對短期棉價走高有抑制作用。銷售數據顯示基本面并不樂觀，ICE棉花期價沖高回落，延續收陰下跌的調整走勢，上下都沒有突破，關注即將出臺的美國農業部月度供需報告。

       鄭棉期貨1405月合約周四低開高走，下跌65元，報收于19670元。現貨面，中國棉花價格指數3128B棉報19511點，下跌1點，紡織企業補庫意愿增加，僅僅是較以往有所增加，并不能使現貨成交放量，下游紗線市場疲軟沒有改善跡象，成交低迷，部分地區紗線價格下調，紡織企業的采購積極性整體受到影響。新棉收購方面，湖南、湖南及江西三省入儲標準放寬收購加工企業依然較多，且收購量增加，其它地區籽棉收購市場轉淡，昨日收儲成交42240噸，成交較前期減少。目前現貨及下游市場并不支持棉花期價上漲，鄭棉期價昨日調整回落，上漲勢頭暫時受到抑制，但逼倉預期不減，資金炒作短期不會停止，后勢仍存在上漲可能，當前暫維持偏多思路。（海通期貨鄭州營業部：張建衛）

       短線回調還將延續,中期或將轉為震蕩市 

      隔夜ice主力合約寬幅震蕩，尾盤收跌。技術特征表明ice主力合約短線或將進一步下跌，但中期轉為震蕩市的可能上升。棉糧比價關系失衡及中國取消敞開不限量收儲政策促使市場形成了種植面積下滑的預期及巨大的內外價差對ICE期棉構成一定程度的支持；另一方面，中國可能在春節后調整拋儲政策、化學纖維價格的疲軟及高企的棉花庫存均對市場構成壓制。綜合來看，美棉短線將繼續回調但中期轉為震蕩市的可能較大。

     鄭棉405及409會約將繼續受到倉單困撓，而遠期市場則面臨和植面積下滑,政策調整等不確定性。操作上觀望為宜。(格林大華期貨有限公司 賈有平)