事件:海關總署公布，10月份，我國進出口總額同比增長6.5%。其中出口總額增長5.6%;進口總額增長7.6%;貿易順差1923.8億元人民幣(折合311億美元)，收窄3.3%。

　　點評:

　　10月我國出口增速如預期反彈，反彈幅度要好于我們以及市場的預期;進口增速微幅反彈，略低于我們以及市場的預期。外需在發達國家進口需求拉動有所好轉，與我們對四季度出口形勢溫和修復的判斷吻合。但10月廣交會出口成交相對冷清，成交額仍處于負增長區間，總體來看，今年全年外需偏弱、出口增速弱于進口的格局還尚難發生改變。

　　從出口來看，對美國、歐盟以及日本這些發達國家出口增速均有明顯回升，其中對歐盟的出口增速由9月的下降1.1%反彈至增長12.7%，成為10月出口數據中最大的亮點。并且對周邊國家的出口增速也均有所好轉，如對東南亞國家出口增速在高基數背景下亦有小幅增長，對韓國的出口增速也由下降4%反彈至增長6.1%。對其他金磚國家的出口增速均亦有所反彈，但很大程度是來自基數效應的影響。

　　不過對香港出口增速的負增長幅度進一步擴大，由于香港是出口美歐等發達國家的重要中轉港口，其出口增速與出口美國存有顯著正相關，甚至具有一定領先性，但我們不能僅依此來判斷來預示未來對美歐等發達國家出口增速會顯著惡化。一是由于出口中轉時間的彈性，使其存在短期背離的合理性;二是去年年底至今年年初，熱錢借道香港轉口貿易顯化，基數原因會對香港出口增速也慢慢顯現，會導致期間對發達國家出口的失去相關性與領先性的指導意義;三是發達國家經濟增速繼續改善勢頭，也有利于其進口需求的修復，間接影響我國對其出口，具體影響程度及持續性還取決于國際間貿易關系、貿易政策以及匯率等的變化，有待進一步觀察。

　　從進口來看，主要進口商品中，鐵礦砂及其精礦、汽車和汽車底盤、未鍛造的銅及銅材以及鋼材的進口增速均有所回升，但占比最大的原油進口增速卻出現了負增長，成為整體進口增速的最大拖累。另外，機電產品進口增速有所回升，但高新技術產品仍處負增長。

    從貿易方式來看，一般貿易出口與進口占比依然出現進一步下降，但一般貿易出口與進口的增速均有進一步回升，且回升幅度均要分別高于整體出口與進口增速，顯示我國貿易競爭力有所修復。