行情回顧

　　近兩周，A股紡織服裝板塊漲幅榜前五的公司分別為朗姿股份、雅戈爾、百隆東方、水星家紡、森馬服飾；近兩周，港股紡織服裝板塊漲幅榜前五的公司分別為天虹紡織、德林控股、魏橋紡織、新秀麗、FAST RETAIL-DRS。

數據跟蹤

　　2020年12月，服裝零售當月同比+3.8%，環比-0.8%；穿類商品網上零售同比+5.8%，環比-0.1%；2020年12月，中國紡織品當月出口金額同比+11.7%，環比-9.3%；中國服裝當月同比-0.3%，環比-3.9%；2月18日328棉花價格指數（元/噸）為15663，環比+2.2%；內外棉價差（元/噸）為1046。2021年1月，重點關注的天貓官方旗艦店中，銷售額前三為阿迪達斯、優衣庫、耐克，分別同比增長29.3%、-11.2%、77.3%。

行業動態

　　2月17日，商務部發布春節黃金周(2月11日-17日)全國重點零售和餐飲企業銷售額約8210億元，同比+28.7%，比2019年+4.9%。2月17日，開云集團公布2020年Q4/全年業績，收入分別-8.2%/-17.6%；全年Gucci/YSL/BV收入分別-22.7%/-14.9%/+3.7%。2月10日，UA發布2020年Q4/全年業績，收入分別-3%/-15%；Q4亞太收入+26%；UA預計2021財年集團收入高個位數增長。

風險提示

　　1.疫情反復多次沖擊；2.企業惡性競爭加劇；3.全球經濟修復慢于預期；4.匯率與原材料價格大幅波動。

投資建議

　　留意基本面與資金面波動，看好優勢龍頭持續復蘇。基本面上，由于春節時點錯位、“原地過年”倡導與疫情小范圍反復，短期或將導致行業供需產生波動，維持對板塊基本面持續向好的判斷。資金面上，南下資金推動港股優質龍頭估值抬升，目前估值仍具備較大配置價值。我們港股重點推薦申洲國際、安踏體育、李寧、滔搏、波司登，A股推薦森馬服飾、穩健醫療。