2023年1-10月，1-10月國(guó)內(nèi)聚酯產(chǎn)量5361萬(wàn)噸，同比增速高達(dá)12.6%。但與將近13%的聚酯產(chǎn)量增速對(duì)應(yīng)的是，聚酯產(chǎn)品加權(quán)庫(kù)存天數(shù)相對(duì)去年同期卻大幅下降8.8天至18.0天，其中主產(chǎn)品長(zhǎng)絲庫(kù)存下降尤其明顯。
　　如此高產(chǎn)量增量的聚酯產(chǎn)品究竟去了哪里，難道終端紡織服裝消費(fèi)超預(yù)期的好嗎？
終端紡織服裝消費(fèi)撐不起聚酯增速
　　2023年1-10月，我國(guó)紡織服裝出口中服裝出口1331.6億美元，同比下降8.7%，占比54.2%；紡織品出口1125.5億美元，同比下降9.8%，占比45.8%。剔除匯率貶值因素，按照人民幣計(jì)價(jià)，2023年1-10月，我國(guó)服裝出口9341.8億元，同比下降3.1%，紡織品出口7879.3億元，同比下降3.9%。
　　從出口數(shù)據(jù)來(lái)看，今年我國(guó)紡織服裝出口增速明顯下行，難以消化增幅巨大的聚酯產(chǎn)量。
　　而從內(nèi)需市場(chǎng)來(lái)看，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年1-10月我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額385440萬(wàn)億元，同比增速6.9%。其中限額以上服裝鞋帽、針、紡織品零售額8819.3億元，同比增長(zhǎng)10.2%。但值得注意的是，國(guó)內(nèi)紡服消費(fèi)名義增速較高，主要得益于去年同期偏低基數(shù)的影響。
　　既然今年終端紡織服裝行業(yè)內(nèi)銷(xiāo)和出口均未有大幅增長(zhǎng)，表明聚酯大部分增長(zhǎng)的產(chǎn)量并未用于下游織造服裝。且聚酯端庫(kù)存也并未有明顯累積。那么大量聚酯增量究竟流向了哪里？
大量聚酯增量究竟都去哪了？
　　據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年1-10月我國(guó)聚酯纖維長(zhǎng)絲累計(jì)出口337.8萬(wàn)噸，同比增速26.4%，進(jìn)口4.7萬(wàn)噸，同比下降27.0%；短纖累計(jì)出口101.0萬(wàn)噸，同比增速22.6%，進(jìn)口8.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.5%；瓶片累計(jì)出口367.0萬(wàn)噸，同比增速2.7%，進(jìn)口4.2萬(wàn)噸，同比下降3.7%。
　　1-10月聚酯長(zhǎng)絲和短纖出口大增20%以上，為今年國(guó)內(nèi)超高增速的聚酯產(chǎn)量提供了明確的去向。

　　“外需出口是聚酯行業(yè)新的需求增長(zhǎng)點(diǎn)�！睋�(jù)杭實(shí)化工聚酯期現(xiàn)負(fù)責(zé)人習(xí)軍介紹，海外市場(chǎng)聚酯下游的終端產(chǎn)能也在逐步擴(kuò)大。滌綸長(zhǎng)絲作為聚酯最大的下游，上半年產(chǎn)量與去年同期基本持平，但1-5月出口量出現(xiàn)超過(guò)三成的增量，且滌綸短纖、聚酯瓶片出口量也明顯增加，整體聚酯行業(yè)出口層級(jí)由制成品向上游原料轉(zhuǎn)移，尤其是半成品出口形勢(shì)較好，對(duì)于需求產(chǎn)生一定提振作用。
　　從需求端來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)增大的環(huán)境下，海外訂單同比縮量，部分訂單轉(zhuǎn)移至東南亞等地區(qū)。但由于東南亞并未配套聚酯裝置，其仍需大量進(jìn)口中國(guó)的原料。今年1—5月滌綸長(zhǎng)絲出口172.07萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)31%。且二季度在成本端助力下，下游紡織行業(yè)買(mǎi)漲情緒高漲，多次適度補(bǔ)倉(cāng)，以滌綸長(zhǎng)絲為首的聚酯產(chǎn)品庫(kù)存多轉(zhuǎn)移至下游環(huán)節(jié)，行業(yè)整體庫(kù)存處于偏低水平。
聚酯產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變勢(shì)不可擋
　　隨著織造產(chǎn)業(yè)部分轉(zhuǎn)移至越南、印度等國(guó)，今年聚酯出口較往年明顯放量，而隨著出口需求的提速，一部分聚酯增量得以消化，部分織造產(chǎn)能向東南亞轉(zhuǎn)移，國(guó)內(nèi)紡織鏈出口產(chǎn)品也從服裝逐步向上游坯布和滌絲轉(zhuǎn)移，近兩年聚酯出口量不斷攀升。
　　而從明年看，我國(guó)聚酯出口量仍或?qū)⒊掷m(xù)保持高增速，但服裝及紡織品出口或仍將低迷。產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)轉(zhuǎn)型將成為長(zhǎng)期趨勢(shì)，中上游企業(yè)將迎來(lái)發(fā)展紅利期，出口產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變將成為不可逆的趨勢(shì)。
　　據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2023年國(guó)內(nèi)滌綸長(zhǎng)絲新增產(chǎn)能共計(jì)442萬(wàn)噸，產(chǎn)能基數(shù)上調(diào)至4128萬(wàn)噸，滌綸長(zhǎng)絲是近年來(lái)聚酯產(chǎn)業(yè)擴(kuò)能的主力軍，目前聚酯產(chǎn)能與2010年相比漲幅186.3%，復(fù)合增長(zhǎng)率8.4%附近，滌綸長(zhǎng)絲復(fù)合增長(zhǎng)率也近8%，而今年滌綸長(zhǎng)絲投產(chǎn)規(guī)模占聚酯投產(chǎn)總量的46.8%。
　　需求增速遠(yuǎn)不及供應(yīng)增速，滌綸長(zhǎng)絲供需錯(cuò)配的問(wèn)題凸顯，盡管2023年國(guó)內(nèi)滌綸長(zhǎng)絲新增產(chǎn)能高達(dá)400余萬(wàn)噸，然企業(yè)新增裝置負(fù)荷提升相對(duì)緩慢，上半年實(shí)際產(chǎn)量2626.7萬(wàn)噸，與去年同期相比跌幅1.8%。整體來(lái)看二季度、三季度初期滌綸長(zhǎng)絲供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，尤其7-8月份是年內(nèi)供應(yīng)高點(diǎn)。
　　回顧過(guò)往，2017-2018年隨著滌綸長(zhǎng)絲現(xiàn)金流修復(fù)，前期常停裝置陸續(xù)重啟，據(jù)隆眾數(shù)據(jù)顯示約300萬(wàn)噸聚酯裝置重啟，多為滌綸長(zhǎng)絲裝置。
　　近年來(lái)，隨著市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩的局面愈演愈烈，滌綸長(zhǎng)絲現(xiàn)金流持續(xù)壓縮，中小型、品種單一企業(yè)生產(chǎn)積極性不高，2020-2024年預(yù)計(jì)全國(guó)聚酯退出（預(yù)退出）項(xiàng)目共計(jì)357萬(wàn)噸，其中滌綸長(zhǎng)絲退出項(xiàng)目261萬(wàn)噸，占退出項(xiàng)目總規(guī)模的73.1%，滌綸長(zhǎng)絲行業(yè)已率先拉開(kāi)洗牌的序幕。