2013年2月，位于深圳龍華鎮(zhèn)的百麗鞋業(yè)一路高歌猛進，在香港聯(lián)交所上市的百麗國際股價更創(chuàng)下17.86元的歷史最高價。但是，令人沒想到的一幕接踵而至，其后百麗遭遇了中國鞋業(yè)最不景氣一年，其股價迅即又一路下跌近一半。從巔峰到低谷，生存狀態(tài)猶如過山車一般。

如此境遇，顯然讓這家中國最大女鞋零售商沒有時間慶祝—此前一年取得銷售額首次突破300億人民幣的成績，其首席執(zhí)行官兼執(zhí)行董事盛百椒便受命被迫加速，開始中國鞋王跨界成衣女裝的試探。

2013年8月，百麗以7.33億港元收購巴羅克日本公司31.96%股權。日本巴羅克是一家專門面向日本年輕女性的快時尚品牌零售商，其90%門店位于日本國內，而中國大陸門店為24家。與市面上流行的韓派或歐美系品牌不同，巴羅克代表日本的女裝潮流。在中國大陸市場，除I.T的大集合店里，鮮有其他日系女裝競品。

此役，宣告中國“女鞋大王”正式跨界女裝界。僅隔一周，其又與意大利藍諾（LNUOI）簽訂收購協(xié)議，直指百麗覬覦的高端時尚服飾市場。

急于過冬的百麗視收購巴羅克日本公司等跨界行動為百麗鞋業(yè)的解圍之策，從而被管理層寄予著厚望。當然這亦是一筆“低迷市場時抄底”的劃算交易。中投顧問高級研究員申正遠表示，“巴羅克2011年估值41億到58億港元，按照百麗入股價計算便宜了四成”。盛百椒表示，“百麗將把服裝業(yè)視為三五年后的發(fā)展方向，將加速進軍中國高端時尚服飾市場”。

　　女裝跨界

雖然這是百麗鞋業(yè)向“全品類”、“大零售” 目標邁進的重要一步，但是跨界戰(zhàn)略仍然令業(yè)界擔心。知名獨立評論人馬崗將鞋服企業(yè)的成長瓶頸分為—“品類、渠道、管理”等三大制約，他認為，“百麗核心渠道優(yōu)勢由全國1.8萬余門店組成，網(wǎng)點絕大多數(shù)為自營門店，其他鞋服企業(yè)蹣跚著從批發(fā)模式轉零售時，百麗渠道管理能力一直是遙遙領先。”

但時代巨變亦令其無暇兼顧周全，百麗成長瓶頸于品類較寡。雖在中高端女鞋市場絕對領先，始終占據(jù)著三成市場份額。但“典型大單品企業(yè)”——令其在百貨商店面前擁有溢價優(yōu)勢的同時，亦面臨較高系統(tǒng)性風險。只不過，優(yōu)勢變劣勢的速度之快，完全超出百麗管理層的想象。

百麗很早之前便開始嘗試產(chǎn)品線延伸，童鞋曾為重點品類開發(fā)方向，后又推出自主品牌15min拓展到低端女鞋市場；2012年9月收購龍浩天地進入高端男鞋市場，但都拘于“鞋”大類下。即使其又為耐克、阿迪達斯、李維斯等國際廠商在中國的終端零售商。

上圖：國際收購讓百麗鞋業(yè)向“全品類”、“大零售”的目標邁進重要一步，但是跨界行為令業(yè)界擔心不已

申正遠表示，“商品銷售環(huán)節(jié)而言，服裝和鞋類基本沒有差別。”百麗之于服裝始終保持適當距離并扮演代銷角色，專注在鞋類生產(chǎn)設計、采購制造到銷售渠道鋪設，再通過代銷提升渠道效益。

巴羅克為百麗第一次對服裝品牌進行股權收購，令其邁出跨界一大步的是業(yè)績壓力。2013年半年報顯示其收入同比增長11.1%，凈利潤同比下降3.4%，高速增長面臨崩塌。百麗運營模式核心在于新店增長拉動業(yè)績增長，增加新品類替代原先增加新渠道的模式，變成其依賴外延式增長的第一反應。

2013年其開店增速放緩至10%，拓展新品類是續(xù)命又一方式，亦變得愈發(fā)重要。原先以“代銷”模式增加新品類一度令其折戟沉沙。那時，意大利男鞋品牌GEOX在與百麗五年代理合同期滿后“決定分手”，雖然通過百麗努力，令意大利第一男鞋品牌、世界第二大休閑鞋品牌GEOX在大陸網(wǎng)點從90多個擴至340個，但戛然而止的合作，令其五年渠道投入獲取不了長期收益，“零售商最怕的是把市場養(yǎng)大，品牌不和它玩了”，分析師馬崗評論。

這一次百麗跨界成衣女裝收購，決心自己來玩。