冬季來臨之際，作為羽絨服龍頭企業的波司登同樣迎來一股“寒流”。

據波司登日前發布的中期報告顯示，截至2013年9月30日的上半財年，公司營收同比下滑8.8%至28.09億元；經營利潤同比下滑19.5%至3.43億元。同時，在受益稅務優惠和政府補貼的背景下，報告期內公司凈利潤小幅上升3.1%至3.26億元。

對于其業績下滑的原因，波司登方面解釋稱，因為競爭的日益加劇和經銷商存貨壓力所致。與此同時，波司登非羽絨業務也大幅下滑。數據顯示，占總營收14.2%的波司登非羽絨業務上半年收入約為4.00億元，同比下滑18.1%。其中被波司登集團寄予厚望的波司登男裝業務持續低迷，銷售額同比下滑達30%，此前的千店計劃已經擱淺。

波司登還在上述財報中披露，截至2013年9月30日，波司登集團凈減少門店503家，其中羽絨業務凈減少門店344家，非羽絨業務凈減少門店159家。然而，在截至2013年3月末的上一財年，波司登總門店數量達到1.3萬個，凈增加4665個。

值得一提的是，作為占總收入62.5%的主營業務，波司登羽絨服收入同比下滑4.3%至17.56億元。旗下品牌除波司登和康博銷售營收較去年同期輕微下滑外，雪中飛、冰潔、其他羽絨服品牌營收分別較去年同期下滑11.3%、26.1%和29.5%。

有服裝行業分析人士認為，如今，“線下試衣線上購買”成為一種現象，這種現象變相引出波司登關閉加盟店改成專營店的模式。“加盟商要保證利潤，但是又被線上所侵蝕，怨言肯定會很多，并且庫存壓力也加大，波司登索性自己控制供貨渠道。”

然而，除去門店數量的減少，波司登的存貨問題也在持續加劇。報告期內，波司登存貨金額為27.03億元，而去年同期為19.71億元，同比增長37.14%。

業內觀點認為，相比國際品牌，中國服裝品牌在銷售渠道、傳播渠道都不占據優勢，導致中國羽絨服品牌往高端發展的空間被嚴重擠壓。并且波司登過去的營銷策略中，導致在多品牌戰略的執行過程中，波司登眾多子品牌渠道過于鋪開，一度導致庫存激增。

“因為波司登之前旗下的幾個品牌做得不成功，過去樂觀的市場預期使得其后續必然遭遇庫存問題。”

事實上，目前羽絨服品牌在銷售中呈現出“旺季不旺”的情況是常態。上海一家羽絨服專賣店負責人對《國際金融報》記者指出，今年羽絨服業銷售縮水厲害，不止波司登，幾乎所有的羽絨服品牌今年都受到沖擊，除去價格上漲、天氣等因素，網購的沖擊加劇也是一大原因。而且由于今年春季禽流感爆發，導致大量家禽被撲殺，也在一定程度上助推了羽絨服原材料成本上漲。“服裝的面料，款式更加被消費者看中，服裝行業市場競爭也比往年更加激烈。”