受全球疫情爆發影響，紡織服裝終端消費市場低迷，我國最早組織復工復產，且部分紡織企業在疫情時期，在做好防控的前提下，實行封閉式管理，正常生產，從而使得國內棉紗庫存積壓。近期部分紗廠出現爆單，多數企業表示10月訂單已排滿，部分紗支排單到年底，更有因交期太長而暫停接單，一天一價、暫停報價等等。截止目前，紗廠報價上調幅度1500-3500元/噸，隨著棉紗價格上漲，坯布價格也出現0.1-0.3元/米漲幅，一般來說，上下游價格傳導存在滯后性，但這次棉紡產業鏈價格基本實現全線同步上漲。9月還相對平靜，10月行情怎么突然就好起來了？

　　由于今年紡企8月份前開機不足，且積極降價去庫存，如圖2所示，據對全國6個地區，156家主要規模5萬錠以上的紡織企業最新調查數據顯示，截止10月9日，全國主要地區紡企紗線庫存為21.7天，環比下降6.4%，同比下降10%。產品低庫存為價格上漲奠定基礎，紡企思漲心切，因此，此次紗線、坯布價格迅速跟隨原料上漲。

　　紡企原料庫存平均水平維持低位，儲備棉拍賣結束，市場上低成本棉花數量十分有限，鄭棉期價12日觸及漲停板，目前向上試探14500壓力位，陳棉采購價格大幅提高。籽棉收購價高開上行，目前收購價已遠高于去年水平，皮棉加工成本不斷上漲，新棉公檢工作有序開展，但大部分紡企新棉采購暫持觀望態度。

　　紡織產業傳統銷售旺季“金三銀四、金九銀十”，8月份國內紡織品服裝消費水平逐漸恢復，內銷市場向好，8月份穿類實物商品網上零售額累計增長值突破0的僵局，“雙十一”、“圣誕節”即將到來，預計秋冬季紡織品服裝內銷市場向好。

　　疫情對印度、東南亞國家紡織品服裝產業鏈造成嚴重破壞，大量家紡、毛巾訂單轉移至國內，部分工廠排單較滿，個別廠家表示當前訂單可做到明年5月份。

　　9月25日，美國宣布推遲新疆棉制品進口禁令，但美國、歐洲等部分服裝公司已開始排斥新疆棉制品，要求工廠不得用新疆棉作為原料。但禁令的推遲，為美國服裝進口公司留有余地，部分企業抓緊時間下單。

　　結合今年全球天氣情況，多個國家權威氣象機構表示今年出現“拉尼娜”現象概率較大，天冷多穿衣，或增加北半球消費者冬季服裝購買意向。

　　綜上所述，紡織行業需求邊際向好，紗廠利潤回升，此次紗線、坯布價格上漲符合基本面預期，推動棉價上漲。但市場不確定因素仍較多，而且全球經濟形勢仍不容樂觀，終端消費市場仍處于緩慢恢復期。短期棉價仍有上漲空間，前期籽棉收購價相對較低，成本在13000-14000元/噸，近期有套保機會，意味著期價上行壓力亦將加大，截止10月15日，新增8張2020年度新棉倉單。中長期來看，國內皮棉供應充足，資金參與程度較高，建議紡企謹慎拿貨，保持隨采隨用模式，軋花廠理性收購籽棉、邊產邊銷、可適當進行套保操作。